加息預料之中股市沖擊有限

2011年04月06日 04:34
來源：證券時報作者：黃兆隆

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昨日，央行再次宣布加息。對此，接受證券時報記者采訪的券商經濟學家普遍認為，此次加息已在預料之中，是為了應對3月份繼續攀升的居民消費價格指數(CPI)。雖然央行還有可能繼續加息，但是對資本市場的沖擊有限。

接受采訪的券商經濟學家預計，3月份CPI或達到5.3%的水平，創2009年以來新高。

國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，此次加息首要的是抑制需求，希望通過需求回落達到抑制通脹的目的。“目前，市場需求仍然較為旺盛，尤其是房地產、大宗商品等市場價格并沒有出現回落跡象。”李迅雷指出，加息已經進入下半場，全年CPI大致會控制在5%以內，市場心態已經得到調整，上半年可能還會再加一次息，但政策對資本市場的沖擊有限。“A股市場未來所受影響很小，可能還會上漲。”他表示。

申銀萬國研究所執行總經理、首席宏觀分析師李慧勇預計，3月份CPI將再創新高。根據商務部調研數據，預計3月份食品價格上漲12.3%，比上月提高1.3個百分點。不過，在夏糧豐收在望、流動性得到控制的情況下，全年通脹可控，維持全年CPI漲幅為4.5%的判斷，一至四季度預計分別為5.1%、4.9%、4.4%和3.6%。

他指出，信貸增量已經得到控制，3月份實體經濟流動性繼續偏緊，預計信貸投放5200億元，M2增速15.3%，比上月回落0.4個百分點。上半年通脹壓力仍較大，貨幣政策仍然維持名義穩健、實際緊縮的基調，上半年還會再上調準備金0.5個百分點；從資金回籠的角度看，4月份壓力最大，準備金率上調的可能性也最大，但上調準備金率不能替代加息，預計7月份之前還會有1次加息。

此外，他認為，目前貿易順差雖然降低，個別月份甚至為逆差，但為了緩解輸入型通脹壓力，促進貿易結構升級，人民幣仍會維持穩步升值態勢，預計今年升值幅度將提高到5%左右。