央行加息0.25%對抗通脹 20年期百萬房貸月增118元

2011年04月06日 07:16
來源：東方早報作者：杜琴慶

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一年期存款利率調至3.25%

一年期貸款利率調至6.31%

- 專家稱意在應對當前可能再度創出新高的物價壓力

20年期百萬房貸月增118元

繼2月9日加息之后，居民存貸款利率今日再度上調。IC資料劉建平制圖（圖片來源：東方早報）

一年期利率今上調25個基點，央行年內二度加息劍指通脹

市場預計3月國內CPI達5.1%，分析人士稱上半年中國通脹壓力仍較大，料今年還將加息2-3次

早報記者杜琴慶

在3月份居民消費價格指數(CPI)可能再創新高的一致預期下，中國人民銀行(簡稱央行)昨晚宣布，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調25個基點。

這是央行今年以來第二次、也是近半年來第四次上調人民幣存貸款利率，至此，一年期存貸款利率分別達到3.25%和6.31%。新華社昨日發文稱，央行此時加息意在應對物價壓力，是在對可能反彈的通脹壓力提前做出應對。

“備戰”CPI高企

實際上，央行上次加息是在2月9日春節過后不久。對于本次加息，市場人士普遍認為央行在這樣一個時點作出加息決定，意在應對可能再度創出新高的物價壓力，雖然此次加息尚在市場普遍預期之中，但具體時點略早于預期，顯示中國嚴控通脹的決心。

中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝稱：“穩定物價被當局視為今年工作的重要任務，而市場預期3月份CPI會再度創出新高，因此，此時加息是央行對可能再度攀升的通脹壓力所作出的提前應對。

交通銀行金融研究中心在3月底時曾發布研報預計，3月CPI同比增幅將達到5.1%左右，較2月進一步上升(2月CPI為4.9%)。興業證券資深分析師魯政委更是預計，3月CPI或將達到5.2%，并將再創新高。

交行表示，3月食用農產品價格總體維持小幅上漲態勢，同時3月份翹尾因素相比2月份回升0.72個百分點都是引發3月CPI走高的原因。

除高企的通脹壓力以外，中國經濟增速依然較為強勁也為政策調整預留了一定空間。在魯政委看來，雖然3月采購經理人指數(PMI)數據顯示未來經濟環比可能略有放緩，但還不至于達到令人產生“下滑”擔憂的程度，他預計第一季度中國國內生產總值(GDP)增速將在9.5%左右，總體依然較為強勁。

魯政委認為，控通脹仍是政策首要任務，貨幣政策仍需保持必要力度。交通銀行稱今年上半年國內通貨膨脹的壓力仍然較大，并預計全年物價上漲將呈現前高后低走勢。

此外，有專家指出，在當前的經濟環境下，央行頻頻加息也有基于收緊流動性的考慮。瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光指出，當前國內流動性遠超過2007年至2008年，流動性充裕局面短期內不會改變，這是中國央行持續加息、上調準備金率的原因。

活期利率上調10個基點

值得注意的是，與以往相比，此次加息對稱性相對明顯，同時，活期存款利率上調了10個基點，較2月份那次的幅度進一步擴大，凸顯加息針對負利率的目標。

2月8日，央行宣布上調存貸款利率時，活期存款利率也被上調了4個基點，是27個月以來的首次上調。除活期存款利率以外，各檔次存款利率均上調25個基點，上調幅度均較上次出現不同程度的縮窄。

不過，分析人士認為，自去年10月份以來，中國已在半年內4次加息，持續加息在緩解我國居民儲戶負利率狀況的同時，也在一定程度上抬升了企業融資成本和房貸者的還款壓力。

成都大學副校長張其佐表示，持續加息會加大企業的還款壓力，在生產資料價格出現上漲的同時，如果融資成本也有所抬升，將不利于企業特別是中小企業的經營與發展。與此同時，由于美元維持走弱態勢，未來原油、農產品等國際大宗商品價格仍將維持高位震蕩，隨著國內春節之后開工率的不斷提高，投資消費逐步走強，工業品出廠價格指數(PPI)漲幅上半年仍將維持在高位，這都將增加企業運營成本壓力。

此外，有市場人士擔心，持續加息或將增加海外熱錢的流入壓力。對此，劉煜輝認為，熱錢流入中國的目的主要是基于對資產價格上漲的考慮，其意并不在中美息差收入，加息和熱錢流入沒有直接的邏輯關系。

年內或還將加息2-3次

受訪專家普遍認為，國外油價和糧價都處于高位，今年年內，尤其是上半年中國通貨膨脹壓力仍較大。

瑞銀證券首席經濟學家汪濤表示，按照最近幾周食品價格走勢的分析，CPI高于5%的現象仍會持續數月，為應對通脹，央行在6月份很可能再度加息。

國泰君安證券首席經濟學家李迅雷則預計，經過此番加息后，央行加息已進入下半場，保守估計，今年還會有兩次加息的可能。

與此觀點類似，魯政委繼續維持年初以來給出的預期，即到年末，以一年定期存款利率衡量的基準利率將上調至3.75%-4.00%，也就是說，剔除本次加息后，未來還有2-3次加息。

除了加息之外，市場人士認為，存款準備金率還將繼續上調。“從外管局最近頒布的一些措施來看，目前外匯占款仍在持續增加，為對沖市場上的流動性，央行仍將繼續上調存款準備金率。”汪濤稱。

對于未來存款準備金率的走勢，魯政委則給出了更為具體的預測，他表示，以四大國有銀行計算的法定存款準備金率將在年內被提高至23%左右，其中，4月份仍將出現一次準備金率的上調。

2010年以來，中國已連續9次上調法定存款準備金率，達到20%的歷史高位。尤其是今年，中國央行加大收緊力度，前三個月已有3次上調。