外資行專家: 通脹率可能超預期央行行動前瞻果斷

2011年04月06日 11:34
來源：中國新聞網作者：袁蓉君

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由于近期各項通脹指標居高不下，同時，一年期央票的拍賣利率也高于一年期定存20個基點左右，市場已廣泛預期央行將在近期再次啟動加息。盡管如此，選擇此時加息仍然讓市場有些吃驚，也略早于多數外資銀行的預期。當天與本報記者連線的外資銀行專家表示，此舉很大程度上表明3月份的通脹率很可能高于預期。同時因為中國政府對于潛在增長動力的持續性充滿信心，央行的貨幣緊縮行動更加果斷和堅決，摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶表示。

在上述消息宣布之后，當天國際市場原油價格有所下跌，俄羅斯股市也出現了3個交易日以來的首次下跌。倫敦當地時間11時5分，紐約商交所5月份交付的原油期貨價格從前一天的30個月最高點跌至每桶107.58美元；莫斯科當地時間14時35分，俄羅斯基準股指下跌0.6%至1840.26點。

記者注意到，眾多外資銀行中，僅有澳新銀行、法興銀行等準確預測了此次加息的時點。在4月1日中國物流與采購聯合會發布3月份制造業采購經理人指數(PMI)之后，與本報記者連線的澳新銀行、法興銀行經濟學家就預計“4月加息箭在弦上”，央行將在3月份CPI數據出爐之前采取行動。王慶表示，央行此時宣布加息顯示將于下周公布的3月份CPI可能意外上行。摩根士丹利的預測值是同比增5.2%。此舉還顯示，中國當局對于經濟潛在增長動力的持續性充滿信心。“這符合我們的觀察，即見頂回落的摩根士丹利中國先行指數和觸底回升的摩根士丹利商業狀況指數在3月份雙雙出現反彈。”他說。

瑞穗證券亞洲公司經濟學家沈建光表示，中國在3月份通脹數據公布前宣布加息意義重大，是一個很好的“先發制人”行動，顯示盡管日本地震、海嘯、核泄漏三重災難和歐洲債務危機正在給世界經濟前景蒙上陰影，中國政府依然更加關注通脹。

除了利率工具外，中國政府還動用了匯率、存款準備金率以及補貼、國家糧食儲備和價格控制等來抑制通脹。據悉，全球第二大消費品制造商———聯合利華3月30日已宣布，應國家發改委的要求推遲實施提價計劃。對此，澳新銀行環球市場部大中華區經濟研究總監劉利剛告訴記者，這些均表明中國的通脹管理已經開始進一步強化，且通脹預期很可能將進一步惡化，這需要中國貨幣政策緊縮進程進入新的階段。

根據彭博資訊對全球9名經濟學家的預測中值，中國3月份CPI同比增幅將加速至5.2%，為2008年7月以來最高水平。而官方數據顯示，2月份CPI同比增幅為4.9%，超過了政府4%的全年目標。另一方面，4月1日公布的中國制造業官方PMI顯示中國經濟正在保持動力，即使政府上調借貸成本并打擊房地產投機。

展望未來，上漲的原油和其他大宗商品價格以及持續的經濟增長可能鼓勵包括中國在內的亞洲經濟體繼續提高借貸成本，即使日本在大地震之后面臨經濟收縮。實際上，越南、印度、中國臺灣、韓國、泰國都已在3月份或4月初宣布上調基準利率，中國也通過上調銀行存款準備金率的方式從經濟中回收流動性。

王慶繼續預計央行將在今年剩下的時間再加息一次，很可能在5月至6月采取行動。他說，此次加息再次突顯了貨幣政策緊縮將集中在上半年。加息加上迄今貨幣和信貸增速的大幅放緩，預示著CPI將在今年年中見頂。劉利剛則預期，央行將在第二和第三季度分別加息一次，每次為25個基點。同時，存款準備金率仍有兩次上調的空間，分別為每次50個基點；人民幣升值也將加速，以抑制輸入型通脹。他維持年內人民幣兌美元升值6%的預測。袁蓉君

金融時報