海外大行激辯中國加息周期
央行清明節后宣布加息，國際投行野村與高盛的經濟學家觀點出現分歧。野村預期加息周期還相當漫長，而高盛認為加息已近尾聲。
野村證券表示，此次加息將使下次加息的時間提前，預測二季度和三季度分別再加一次息，從而迎來一個漫長的加息周期。理由是實際資本成本仍然過低，這次加息后，1年期實際存款利率仍為-1.65%；而且，雖然三季度通脹可能企穩，但不會下降太多，并由于結構性因素2012年通脹很可能再次上揚。野村預計2011年總計加息100基點。預測2012年五次上調1年期存款利率(每次25基點)。
高盛的經濟學家則表示，中國加息周期或將進入尾聲。
高盛認為，年初以來實施的緊縮政策足以令總需求降溫，從而緩解通脹壓力。預計2011年上半年政府將基本維持緊縮政策立場，隨著通脹壓力的減輕，政策可能會有一些細微的調整。具體來說，預計政府將再加息一次、多次上調存款準備金率以作為管理銀行間流動性的常規工具、允許人民幣進一步升值、維持對銀行放貸較緊的量化控制、保持對房地產行業的調控；另一方面，隨著新的固定資產投資項目推出，事實上的財政緊縮可能會有所變化。以上政策組合應足以控制未來一段時間內的通脹壓力，導致環比通脹率的降低，而隨著2011年下半年基數的變化，CPI同比增幅應該明顯下降。(朱茵)
[責任編輯：lizy]
標簽：加息周期 高盛 野村
相關專題：央行2011年第二次加息
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