胡祖六：“黃金是個大泡沫”

2011年04月11日 23:47
來源：21世紀經濟報道

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“黃金是個大泡沫。

4月9日，春華資本集團創始人、董事長兼首席執行官胡祖六在參加哈佛中國論壇期間接受本報專訪時，表示對黃金價格走勢的悲觀看法，胡祖六說他對黃金走勢的判斷屬于少數派觀點。

胡祖六曾擔任美國高盛投資銀行董事總經理及大中華區主席。在接受本報專訪之時，胡祖六還對石油和大宗商品的走勢進行了分析，他認為供需平衡狀況將是決定國際油價是否能夠繼續維持高位的關鍵之處。而大宗商品的持續上漲的壓力之下，中國應該加速進行經濟結構調整。

“已經有太多人關注黃金”

4月8日，在歐洲財務危機加劇，美國政府面臨“關門風險”以及北非中東動蕩局勢的刺激下，美國黃金期貨價格連續第四個交易日突破歷史最高紀錄。據路透社數據，當天紐約COMEX-6月期金GCM1一度突破至1476.2美元的歷史新高，最終收盤時上漲14.80美元，結算價達到每盎司1474.10美元。

而各大投行和研究機構們最近一致看好黃金走勢。

德意志銀行在3月30日發布的月度期貨報告中，繼續看好黃金，預測黃金價格在二季度達到1500美元，2011年到達1571美元，2012年到達2000美元。期貨研究機構CPM Group在3月30日發布的《2011黃金年鑒》中，更是大膽預測黃金牛市還將持續十年。

胡祖六說，黃金是一個很大的市場，但現在已經有太多人關注黃金，才把黃金價格推到了接近每盎司1480美元這么高的位置。

雖然他對黃金的判斷與各大投行相反，但胡祖六認為“多數派觀點”并不一定正確，他對本報說：別忘了危機之前各大投行還一致看好房地產次級債。

供需平衡狀況決定油價走勢

4月11日，紐約商品交易所5月交貨的原油期貨一度突破每桶113美元，再次突破最近30個月中的最高價位。在利比亞內戰和北非中東地區局勢動蕩的推動之下，國際油價在今年以來已經持續上漲。

但在4月11日傳出卡扎菲接受南非總統祖馬的和平路線圖提議之后，國際油價開始出現下跌跡象。

胡祖六認為，石油的短線上漲，與地緣政治和中東動蕩這樣的特殊因素有關。而油價上漲也是因為供需基本面在變化，全球經濟確實在復蘇，對能源需求在增加。

國際油價是否能夠繼續維持高位？

胡祖六認為這主要由供需平衡的狀況所決定，“如果全球經濟復蘇繼續向前，基本面的因素會推動對石油的需求。但也要考慮其他一些因素，比如在這一輪金融危機之前，全球曾經對石油做了很多投資，這對供應會有多大影響。另外一方面，過去十年全球對太陽能、水電、核電等可替代能源進行了大量投資，這也會對需求產生影響。

大宗商品漲價迫使中國結構調整

4月11日，倫敦金屬交易所期銅價格上揚，帶動基本金屬全線攀升。根據彭博社數據，三個月期銅價在開盤之后，一度上漲0.6%至每噸9930美元，達到3月4日以來最高價位。

中國海關總署在上周末公布中國1季度外貿數據，顯示中國對石油、鐵礦石、銅等大宗商品進口量保持增長，這是金屬期貨價格在11日上漲的主要因素之一。而金融大鱷索羅斯近日也對中國的通脹表示了擔憂，認為中國的通脹“在一定程度上已經脫離控制”

胡祖六對本報表示：銅和鐵礦石的價格上漲，很大程度上是因為中國的崛起所帶動，工業化和城市化進程推動了對這些自然資源的需求。

胡祖六認為中國正在面臨一個結構調整的問題，“過去的工業化和城市化，導致我們對大宗商品的需求太旺了。我們的單位GDP能耗大大高于德國和日本，美國已經非常浪費資源了，中國卻比美國都要高”

胡祖六指出，如果大宗商品價格持續上漲，中國確實有必要調整經濟結構。“因為貿易條件對中國非常不利，進口的產品越來越貴，出口的產品卻越來越便宜。

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