通脹糾結有深層次結構性原因

2011年04月14日 01:30
來源：中國證券網－上海證券報

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一季度及3月份經濟數據即將公布。除了投資、消費和出口外，現在人們最擔心的就是通脹問題。有分析人士甚至表示，要修改年初的看法，即認為今年的物價將不再是前高后低，很可能表現為全年價格水平都在高位運行。

其實，是不是要做這種修正，并不重要。關鍵是未來經濟運行會否可能從通脹轉向滯脹，也就是說，經濟增長將逐漸乏力，企業經營將趨于困難，而物價漲勢將在短期因素和中長期因素的共同作用下，變得更加難以控制。此時，如果相應的宏觀政策操作不當，那就麻煩了。

何出此言？還是先從物價說起。有分析認為，本輪物價上漲主要是受輸入型通脹的影響。為此，有分析人士還列舉了包括石油等大宗商品在內的主要商品價格走勢，為國內的物價上漲尋找理由。確實，從去年開始國際市場上主要商品價格重拾升勢，這的確是強化我國通脹壓力的一個外部因素。

但是，如果把本輪通脹完全解釋為由外部因素所致，有點牽強。盡管這種說法更便于解說，但事實并非如此。綜合起來看，本輪物價上漲，有幾個特別的原因：一是城市化問題，連帶房價的持續上漲問題；二是人口結構和勞動力結構問題；三是城鄉二元結構問題。這是最深層的誘因。

首先看城市化和房價持續上漲對通脹的拉動作用。近年來，隨著城市化進程的不斷加快，許多地方城市規模越搞越大，城市半徑越來越長，商業活動的附加環節也越來越多，導致生活與商務成本越來越高。而房價的持續高漲在制造了財富幻覺的同時，也助推了城市居民消費價格的持續走高。這一點特別重要。

其次看人口結構和勞動力結構，以及與此相關的收入分配問題，這也是推動我國居民消費物價持續上漲的重要影響因素。現在，隨著城市化的加快、城市人口的快速增加以及城市周邊鄉村的快速消失，導致農副食品供應增加有限，但需求卻急劇增加。試想，如果農民都買菜吃了，農產品哪能不漲價？

特別是在國家正設法提高農民收入的情況下，對農產品價格有一定保護，并將是一個長期過程。在一些大城市的周邊，由于土地成本和農業生產的成本上升，加上農民有增收要求，必然會推動農產品價格的持續上漲。因此，除了采用行政手段外，要想讓農產品價格降下來，確實是非常困難的。

再有，城鄉經濟的二元結構也是一個推手。這個問題是結構調整的核心?，F在，當城市化率不斷提高，原來所謂的“三農”問題是可以從生產要素的重新估值與市場結構的全面調整上找到解決辦法。也就是說，一旦城鄉之間的生產要素估值發生變化，那么來自農村的產出必然會有一個漲價的過程。

由此來看，當前的通脹壓力，雖然有諸多短期因素影響，包括外部輸入型漲價壓力及貨幣等因素，但真正起主導作用的則是上述三項不易被人注意的問題。如果弄清了這一點，并借此來檢視現在的宏觀政策措施，那么是否找準了穴位，下準了藥，就值得探討了。

比如，現在有一種流行的解釋，流動性泛濫是造成本輪全球性通脹的主因，是由于各主要經濟體的央行錢發得太多。沒錯，用投放流動性來治理2008年金融危機，是國際社會不得已的舉措，其負面效應已開始顯現，通脹也可以解釋為一種貨幣現象。但這只是現象，不是本質，本質是結構性失衡。

這種結構性失衡不僅表現為全球的生產、貿易和市場失衡，也存在于中國經濟的深層次結構之中。比如，上面提到的三個問題就是如此。對于由這些結構性因素所導致的通脹，該怎么來治理呢？

從目前情況看，僅僅用貨幣政策來治理，恐怕是不夠的。更何況，如果資金收得太緊，甚至搞錯方向，讓實體經濟運轉所需要的資金難以滿足，那么，很有可能導致整個社會的經濟活力下降，并可能造成滯脹的后果。這是需要各方注意的一個大問題。

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