天信投資胡一弘：通脹數據繼續給力大盤

2011年04月15日 11:37
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

鳳凰網財經訊國家統計局今日發布數據顯示,采用新權數計算的3月份居民消費價格(CPI)同比漲幅5.383%,環比下降0.207%,3月份PPI同比上漲7.3%,環比上漲0.6%；一季度國內生產總值(GDP)為96311億元,同比增長9.7%,

對此，天信投資胡一弘作出分析如下：

一季度居民消費價格同比上漲5.0%，其中3月CPI同比漲幅5.383%，創23月來的新高，環比雖有下降0.207%，但仍處通脹高位。3月份我國PPI同比上漲7.3%，環比上漲0.6%。從前期央行加息腳步再一次加快所釋放的信號看：日本震后重建和巨額注資觸發原材料需要進一步上揚和流動性寬松導致貨幣外流新興體，我國PPI通脹繼續升溫，此次加息反應出當前國內外流動性下通脹攀升急需貨幣政策控壓。當前資金面仍很充裕，面對3月和4月公開市場到期資金高峰期和外匯占款高企的雙重壓力，央票發行規模大幅增加。今年公開市場到期資金量呈現前高后低趨勢。5月到期資金量只有2390億元，遠低于此前4個月份，6月份將回升至4580億元，但7和8月份，到期資金量將再次減小至1000億元左右。3月新增人民幣貸款6794億元，同比多增1727億元。3月末，國家外匯儲備余額為3.04萬億美元，同比增長24.4%。人民幣升值主線通道確立，進出口貿易漸入平衡期。雖然外需復蘇態勢持續，但是中國本幣升值、美日等發達國家量化寬松，全球大宗商品上漲和加息物質循環啟動，輸入性通脹壓力不斷加劇，中國順差規模收窄將成一種趨勢。

短期來看，隨著今日數據公布，其中不利因素正向市場傳導和釋放，滬深股指出現沖高后同步回落，但市場對數據反應上情緒波動并不大，仍處良性的通道中，大盤向上的運行趨勢難以扭轉，僅反應在階段和時點上的震蕩。而中期來看，人民幣續創新高，CPI維持高位，通脹在二季度能有效改觀，預計三季度向四季度過渡中可能在數據有所反應。由于市場資金“被通脹”將將繼續尋找抗通脹通道。由此引發市場重心中期的震蕩上移，進一步驗證“通脹型牛市”。