博時基金：CPI峰值或出現在三季度

2011年04月15日 14:37
來源：鳳凰網財經

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國家統計局今日公布一季度經濟數據。數據顯示，一季度經CPI同比上漲5.0%，其中最新的3月CPI數據同比上漲5.4%。據悉，這是自2008年8月以來中國CPI的最高水平，創下了32個月以來新高。

博時基金固定收益部副總經理、博時抗通脹增強回報基金擬任基金經理章強對此表示，3月份的CPI略高于此前市場預期，這一數據和此前月度的數據相比有了明顯的跳升，說明通脹壓力繼續增大。我們預計今年通脹的峰值有望出現在七、八月份，屆時CPI超過5.5%的可能性很大。

此前各研究機構預測下半年通脹可控制在4%以下，目前看實現難度也比較大。國際市場大宗商品價格持續上漲，能源類品種漲幅約30%，它們上漲對通貨膨脹的推動通常會在4~6個月后體現，所以這也是判斷國內下半年CPI繼續保持高位的依據。從近期國內成品油提價和日化品準備提價的情況來看，通脹壓力正逐漸向下游轉移，國內消費者承擔的通脹壓力將比此前預期的大，而管理層的貨幣緊縮力度也將比預期的緊。

作為真實資產的大宗商品在通脹上行時往往跑贏股票，我們看好大宗商品市場，通過構建一攬子與中國CPI相吻合資產的證券(如石油、農產品、貴金屬等大宗商品的ETF)，不僅能分享這些大宗商品上漲帶來的平均收益，更有望為投資人戰勝日益嚴峻的通貨膨脹。

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