一年內600億授權 招行天量融資再啟

2011年04月16日 00:24
來源：21世紀經濟報道 作者：盧先兵

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在配股融資完成一年后，招商銀行(600036，03968)將在“有關期間”祭出再融資的大旗。

4月15日，招行發布公告，擬于5月30日召開的2010年度股東大會審議特別議案，授權董事會在“有關期間”內發行A股及/或H 股新股(包括認股權證、可轉換債券等各種方式)各自不超過公司已發行的A股及/或H股各自總股數的20%。

年報顯示，截至2010年底，招行總股本約為215.77億股，其中A股為176.66億股，H股為39.1億股。以此計算，招行授權所發的融資股本合共最多達到43.15億股。

招行界定“有關期間”有三個時點，(1)公司下屆年度股東大會結束時；或(2)本項議案獲股東大會通過之日后十二個月屆滿當日；或(3)本公司股東于股東大會上通過特別決議案撤銷或修訂根據本項議案賦予董事會授權之日。

“大概理解就是未來一年內準備融資，按現在股價估算，融資額共600億元左右。”招行董辦投資關系部人士對記者稱。發行所募集的資金在扣除發行費用后，將全部用于補充資本金。

金融危機之后，國內外資本監管政策趨嚴，銀監會已明確提出將通過調整資本定義、提高最低資本要求、增設動態撥備率指標等方法嚴格資本監管要求，中國商業銀行由此面臨更大的資本壓力。

截至2010年年底，招行的資本充足率和核心資本充足率分別為11.47%和8.04%，與國內同行業相比偏低。招行董辦人士表示，資本充足率尚可，關鍵在于核心資本不足。

國海證券銀行業研究員桑俊以600億元融資額測算，2010年末，招行加權風險資產凈額14468.83億元，若成功融資后，招行的核心資本充足率將提升4.15個百分點。

“因為去年剛在A股市場做了配股，今年再以配股方式融資的可能性較小，發行可轉債的可能性更大。H股融資方式更多，我們傾向于閃電配售，一天就可以配完。”前述招行董辦人士續稱。

除了再融資，招行也推行節約資本的增長。招行董事長傅育寧4月1日在年報業績分析師交流會上表示，資本充足率并非越高越好，特別是在強調資本效率的情況下，招行做到“符合監管要求、資本充足率適當”的標準。但會保持一定的靈活性，招商局集團也會支持招行從外部補充資本。

為補充資本，招行還需改善負債結構，因此招行提出了人民幣債券發行規劃。

根據相關議案，未來三年內(2011-2013年)，招行計劃發行金融債券的余額擬不超過負債余額的10%，負債余額按上年末人民幣負債余額數核定。這意味著招行可能會發行過千億的債券。招行稱，未來三年內發行境外人民幣債券余額不超過300億元。

“金融債將成為商業銀行主動負債日益重要的來源，”國海證券桑俊表示，近段時間以來，金融脫媒的跡象日益明顯，銀行多依賴發行理財產品吸收存款，但理財產品發多了，導致存款的波動很大。

發行金融債，對那些存款規模相對較小、資金來源不穩定的中小銀行，成為解決資金來源不足，改善資產負債錯配的一項重要手段。

數據顯示，截至2011年2月末，銀行間債券市場普通商業銀行金融債券未到期存量規模為876.2億，其中興業銀行為480億元，占到了市場總量的55%，是金融債券發行規模最大的商業銀行。

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