CPI創32個月新高 貨幣政策伺機而動

2011年04月16日 02:15
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者 李丹丹 梁敏

國家統計局15日公布的數據顯示，3月份居民消費價格指數(CPI)高達5.4%的同比漲幅創下32個月以來的新高。分析人士預計，未來通脹壓力仍較大，下一步央行貨幣政策仍將伺機而動，不排除二季度再度加息以及近期上調存準率的可能。

統計局新聞發言人盛來運表示，3月份CPI上漲受翹尾因素影響比較大，翹尾因素的影響是3.2個百分點，占CPI同比漲幅的60%。而新漲價因素的影響只有2.2個百分點，環比回落了0.1個百分點，因此3月CPI環比數據比2月份漲幅回落了0.2個百分點，

不過，分析人士普遍認為，由于存在流動性充裕、食品價格上漲、勞動力成本提升以及輸入型通脹等因素影響，未來通脹壓力仍較大。

國家信息中心首席經濟學家范劍平在接受本報記者采訪時表示，預計二季度CPI依然較高，整個上半年CPI會在5.1%左右。國內新漲價因素仍可控，但輸入型通脹已逐漸成為影響我國物價的重要因素。中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳也預計，二季度CPI在5%左右。

3月份CPI高企顯示出央行4月5日宣布加息的預判性，5日4%的最新數據讓市場看到，要如愿消除通貨膨脹的貨幣因素，下一步央行貨幣政策仍將伺機而動。

市場普遍認為，二季度仍有加息可能。諸建芳預測二季度還會有一次加息。中金報告也指出，二季度央行再次提高基準利率的可能性顯著增加，因為這將有利于控制3 月CPI 高企對通脹預期的影響。光大銀行宏觀分析師盛宏清則表示，保守預計年內還將加息1-2次，而且如按照通脹的順延邏輯，加息還要加碼。

消除通脹的貨幣因素，不僅需要利率工具，更需要綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、匯率等多種價格和數量工具。

外匯占款新增量持續在歷史高位，4、5月份公開市場到期資金量也較大。在此背景下仍需維持相當的對沖力度。交銀金研中心預計，公開市場回籠將繼續保持較大力度，并成為央行回收流動性的主要工具。

同時，作為最直接的回收流動性的工具，上調準備金率仍將被使用。今年以來，央行已3次上調存款準備金率。市場預計，上半年準備金率仍有1-2次的上調空間，最近一次可能在4-5月份公開市場到期資金量較大的時候。(相關報道詳見4版)

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