招商證券陳文招：通脹不言頂 年內無牛市
鳳凰網財經訊 中國人民銀行決定，從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。針對央行此舉，招商證券首席策略分析師陳文招表示，在通脹高企的背景下，此次上調存款準備金率顯得尤為必要。他認為，國內需要回收的流動性仍然較多，國際大宗商品價格還處于上升通道，影響通脹的新增因素較多，這導致通脹未必會很快見頂，繼續實施貨幣緊縮政策，回收市場流動性非常必要。 中
對于A股市場，他并不十分看好。陳文招指出，從3月份的數據來看，GDP增速下滑、通脹上升，經濟總體上處于一個類滯脹的狀態。歷史經驗表明，這種類滯脹狀態下股市通常表現都不會太好。
他認為，從目前市場的表現來看，并沒有跡象表明增量資金在流入市場，而更多的是存量資金在不同板塊間的流動。比如從高估值板塊流向低估值板塊，從業績低于預期的板塊流向業績預期上升的板塊，從治理結構不良的公司流向治理結構良好的公司。
他指出，雖然股市并無太大的上升空間，但在經濟增長尚不悲觀的情況下，股市下行空間同樣有限。因此，二季度A股更多的會維持一個箱體震蕩的行情。 
[責任編輯：zoulin]
標簽：板塊 存款 市場 治理結構
相關專題：央行2011年第四次上調存款準備金率
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