標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評級意味著什么？

2011年04月19日 18:03
來源：人民網(wǎng)

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標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國信用評級下調(diào)為“負(fù)面”

4月18日，國際權(quán)威評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將美國政府財政前景從“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”，引發(fā)美國AAA頂級信用下調(diào)可能性的擔(dān)憂。此消息一出，美國三大股指跌幅最高接近兩個百分點。全球股市當(dāng)天也大幅下跌，國際金價明顯上揚。

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司此前公布的報告稱，鑒于美國財政赤字風(fēng)險不斷上升，該公司將美國主權(quán)信用的前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，但維持其AAA信用評級。報告中還指出，未來兩年美國主權(quán)信用降級的可能性為33%。標(biāo)準(zhǔn)普爾說，下調(diào)前景評級的主要原因是美國龐大的財政赤字以及美國政府并沒有應(yīng)對赤字的明確計劃。

標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)表的一份聲明稱：“我們認(rèn)為美國決策者們不能在2013年前就如何解決中長期預(yù)算的挑戰(zhàn)達(dá)成一致的風(fēng)險很大。”“如果不能達(dá)成協(xié)議，屆時無法開始采取措施，這就可能危及AAA的評級。

奧巴馬政府官員緊急辯解

標(biāo)普信用分析師尼科拉·斯萬在解釋標(biāo)普這個決定的時候說，金融危機開始到現(xiàn)在已經(jīng)兩年多了，但是，美國的決策者依然沒有能夠?qū)εまD(zhuǎn)財政狀況惡化的勢頭和解決長期財政壓力的問題達(dá)成一致的立場。他認(rèn)為，今后兩年內(nèi)，美國信用級別被下調(diào)的機率至少有1/3。

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的報告公布一公布，美國財政部負(fù)責(zé)金融市場的助理部長瑪麗?米勒發(fā)表聲明作出回應(yīng)。聲明說，標(biāo)準(zhǔn)普爾此舉低估了美國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對財政挑戰(zhàn)的能力。奧巴馬總統(tǒng)前不久說過，解決當(dāng)前財政問題在美國能力范圍之內(nèi)。奧巴馬已啟動一個兩黨合作進(jìn)程，這將讓美國在達(dá)成恢復(fù)財政責(zé)任平衡方案的問題上取得進(jìn)展。美國經(jīng)濟正在增長，兩黨都認(rèn)為目前是降低財政赤字率的時候了。

而白宮經(jīng)濟顧問委員會主席古爾斯比當(dāng)天也表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾國際債信評等公司決定調(diào)降美國的信評展望，是一項政治判斷。他表示，“這個政治判斷是不正確的。”他在微軟國家廣播公司和國家廣播有線電視公司上說，白宮并不贊同標(biāo)普信評的決定。他說，美國將會針對削減預(yù)算赤字，達(dá)成長程協(xié)議。古斯比對媒體表示，標(biāo)普聲明的基礎(chǔ)就是政治概率。

信用評級下降意味著借貸成本上升

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將美國國債的評級展望下調(diào)至“負(fù)面”，這著實讓國際市場吃了一驚。自從標(biāo)普1989年開始對美國國債的展望進(jìn)行評級以來，它給出的評級一直是“穩(wěn)定”。 信用評級被下調(diào)通常會導(dǎo)致借貸成本上升，因為投資者會要求更高的收益率以補償投資風(fēng)險的提高。18日，在標(biāo)普發(fā)表評級聲明后，基準(zhǔn)的10年期美國國債的收益率由聲明發(fā)布之前的3.37%躍升至3.45%左右，但隨后又回落至聲明發(fā)布前的水平。

全球127個國家的主權(quán)債務(wù)只有19個獲標(biāo)普的AAA評級。在這19個國家中，美國是唯一一個評級展望為負(fù)面的國家。過去幾年中失去標(biāo)普AAA評級的國家包括：愛爾蘭和西班牙(2009年)以及日本(2001年)。過去20年里，加拿大、丹麥、芬蘭和瑞典都經(jīng)歷過主權(quán)信用AAA評級失而復(fù)得的過程。這四個國家目前的長期信用評級都是AAA，評級展望均為“穩(wěn)定”

自1989年以來，標(biāo)普曾212次將主權(quán)債務(wù)的評級展望下調(diào)至負(fù)面，隨后有118次下調(diào)評級，比例約占56%。標(biāo)普大都在調(diào)整評級展望的六個月內(nèi)下調(diào)評級。穆迪公司今年早些時候曾警告說，它最終可能會將美國政府長期債務(wù)的評級展望下調(diào)至負(fù)面，但目前尚未這樣做。穆迪18日再次確認(rèn)了其對美國的主權(quán)信用評級。

媒體專家看法并不完全一致

英國《金融時報》發(fā)表評論文章認(rèn)為，金融市場的運行是建立在美國主權(quán)債務(wù)“無風(fēng)險”的假設(shè)基礎(chǔ)之上。因此，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，給予美國債務(wù)“負(fù)面”前景展望的時候，股市遭受沖擊就在情理之中了。標(biāo)普接下來下調(diào)美國評級的可能性并非微不足道。縱觀歷史，在獲得負(fù)面前景展望之后6到24個月之內(nèi)，有三分之一的信用評級會被下調(diào)。標(biāo)普此舉具有挑釁意義，但卻是明智之舉，它可能促使美國政府采取行動，而不會讓所有人再經(jīng)歷一場金融危機。

美國財經(jīng)類權(quán)威報紙《華爾街日報》評論說，標(biāo)準(zhǔn)普爾這樣一家信用評級公司對美國政府不斷增多的債務(wù)發(fā)出不客氣的警告，打壓股市走低，并使華盛頓在怎樣處理日益擴大的赤字這個問題上，產(chǎn)生了更加深刻的政治分歧。標(biāo)準(zhǔn)普爾的報告質(zhì)疑白宮和共和黨人能不能在2012年總統(tǒng)大選以前就一個控制赤字的方案達(dá)成一致。該公司主權(quán)評級委員會主席錢伯斯說，政治僵局跡象是我們改變評級展望的一個關(guān)鍵決定因素。

俄勒岡大學(xué)教授托馬說：“在我看來，沒什么大不了的。我擔(dān)心的是長期債務(wù)問題解決方案的具體細(xì)節(jié)，比如最終誰將支付填補預(yù)算缺口所需的大部分資金。但無論如何政治議程都將應(yīng)對長期債務(wù)問題。此外，不要忘記美國國債是一種支付美元的承諾。只要需要，我們想印多少美元都行。這可能會導(dǎo)致通脹，通脹會削弱債券支付的本息的實際價值并導(dǎo)致其它問題。但從技術(shù)上講這并非違約。

有評論說，預(yù)計今年美國預(yù)算赤字將增加到1.5萬億美元至1.65萬億美元的水平，相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值或曰經(jīng)濟總產(chǎn)出的10%左右。白宮希望組建一個由民主黨和共和黨議員共同參與的團(tuán)體，起草一個削減赤字的框架，但進(jìn)展寥寥。民主黨和共和黨的預(yù)算之爭將會繼續(xù)下去。

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