標準普爾下調美國信用評級意味著什么？

2011年04月19日 18:03
來源：人民網

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標準普爾將美國信用評級下調為“負面”

4月18日，國際權威評級機構標準普爾公司將美國政府財政前景從“穩定”下調為“負面”，引發美國AAA頂級信用下調可能性的擔憂。此消息一出，美國三大股指跌幅最高接近兩個百分點。全球股市當天也大幅下跌，國際金價明顯上揚。

標準普爾公司此前公布的報告稱，鑒于美國財政赤字風險不斷上升，該公司將美國主權信用的前景展望從“穩定”下調至“負面”，但維持其AAA信用評級。報告中還指出，未來兩年美國主權信用降級的可能性為33%。標準普爾說，下調前景評級的主要原因是美國龐大的財政赤字以及美國政府并沒有應對赤字的明確計劃。

標準普爾發表的一份聲明稱：“我們認為美國決策者們不能在2013年前就如何解決中長期預算的挑戰達成一致的風險很大。”“如果不能達成協議，屆時無法開始采取措施，這就可能危及AAA的評級。

奧巴馬政府官員緊急辯解

標普信用分析師尼科拉·斯萬在解釋標普這個決定的時候說，金融危機開始到現在已經兩年多了，但是，美國的決策者依然沒有能夠對扭轉財政狀況惡化的勢頭和解決長期財政壓力的問題達成一致的立場。他認為，今后兩年內，美國信用級別被下調的機率至少有1/3。

標準普爾公司的報告公布一公布，美國財政部負責金融市場的助理部長瑪麗?米勒發表聲明作出回應。聲明說，標準普爾此舉低估了美國領導人應對財政挑戰的能力。奧巴馬總統前不久說過，解決當前財政問題在美國能力范圍之內。奧巴馬已啟動一個兩黨合作進程，這將讓美國在達成恢復財政責任平衡方案的問題上取得進展。美國經濟正在增長，兩黨都認為目前是降低財政赤字率的時候了。

而白宮經濟顧問委員會主席古爾斯比當天也表示，標準普爾國際債信評等公司決定調降美國的信評展望，是一項政治判斷。他表示，“這個政治判斷是不正確的。”他在微軟國家廣播公司和國家廣播有線電視公司上說，白宮并不贊同標普信評的決定。他說，美國將會針對削減預算赤字，達成長程協議。古斯比對媒體表示，標普聲明的基礎就是政治概率。

信用評級下降意味著借貸成本上升

標準普爾公司將美國國債的評級展望下調至“負面”，這著實讓國際市場吃了一驚。自從標普1989年開始對美國國債的展望進行評級以來，它給出的評級一直是“穩定”。信用評級被下調通常會導致借貸成本上升，因為投資者會要求更高的收益率以補償投資風險的提高。18日，在標普發表評級聲明后，基準的10年期美國國債的收益率由聲明發布之前的3.37%躍升至3.45%左右，但隨后又回落至聲明發布前的水平。

全球127個國家的主權債務只有19個獲標普的AAA評級。在這19個國家中，美國是唯一一個評級展望為負面的國家。過去幾年中失去標普AAA評級的國家包括：愛爾蘭和西班牙(2009年)以及日本(2001年)。過去20年里，加拿大、丹麥、芬蘭和瑞典都經歷過主權信用AAA評級失而復得的過程。這四個國家目前的長期信用評級都是AAA，評級展望均為“穩定”

自1989年以來，標普曾212次將主權債務的評級展望下調至負面，隨后有118次下調評級，比例約占56%。標普大都在調整評級展望的六個月內下調評級。穆迪公司今年早些時候曾警告說，它最終可能會將美國政府長期債務的評級展望下調至負面，但目前尚未這樣做。穆迪18日再次確認了其對美國的主權信用評級。

媒體專家看法并不完全一致

英國《金融時報》發表評論文章認為，金融市場的運行是建立在美國主權債務“無風險”的假設基礎之上。因此，當標準普爾表示，給予美國債務“負面”前景展望的時候，股市遭受沖擊就在情理之中了。標普接下來下調美國評級的可能性并非微不足道。縱觀歷史，在獲得負面前景展望之后6到24個月之內，有三分之一的信用評級會被下調。標普此舉具有挑釁意義，但卻是明智之舉，它可能促使美國政府采取行動，而不會讓所有人再經歷一場金融危機。

美國財經類權威報紙《華爾街日報》評論說，標準普爾這樣一家信用評級公司對美國政府不斷增多的債務發出不客氣的警告，打壓股市走低，并使華盛頓在怎樣處理日益擴大的赤字這個問題上，產生了更加深刻的政治分歧。標準普爾的報告質疑白宮和共和黨人能不能在2012年總統大選以前就一個控制赤字的方案達成一致。該公司主權評級委員會主席錢伯斯說，政治僵局跡象是我們改變評級展望的一個關鍵決定因素。

俄勒岡大學教授托馬說：“在我看來，沒什么大不了的。我擔心的是長期債務問題解決方案的具體細節，比如最終誰將支付填補預算缺口所需的大部分資金。但無論如何政治議程都將應對長期債務問題。此外，不要忘記美國國債是一種支付美元的承諾。只要需要，我們想印多少美元都行。這可能會導致通脹，通脹會削弱債券支付的本息的實際價值并導致其它問題。但從技術上講這并非違約。

有評論說，預計今年美國預算赤字將增加到1.5萬億美元至1.65萬億美元的水平，相當于美國國內生產總值或曰經濟總產出的10%左右。白宮希望組建一個由民主黨和共和黨議員共同參與的團體，起草一個削減赤字的框架，但進展寥寥。民主黨和共和黨的預算之爭將會繼續下去。