標普下調美國債評級前景 亞洲股市全線下跌

2011年04月19日 23:57
來源：21世紀經濟報道 作者：吳曉鵬

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中國尋求減少外儲積累和多元化，但前高盛大中華區主席胡祖六告訴本報記者，他認為美國不會爆發債務危機。

當地時間周一(4月18日)，信用評級機構標準普爾表示，“我們認為有重大風險，即美國政策制定者可能無法在2013年前就解決中長期預算挑戰達成協議。如果到那時美國仍然無法達成協議并切實貫徹，這將令美國財政狀況明顯弱于其它評級為AAA的國家。

自1941年開始對美國債務進行評級以來，標普從來沒有對美國的評級前景給出過“負面”評價。歷史數據表明，得到負面前景評級的主權信用遭到下調的概率是三分之一。

標普下調美國債務前景評級后，最擔心的人或許在亞洲。

據美國財政部公布的最新TIC數據，亞洲央行是美國政府債務的最大持有者。截至今年2月，中國是美國國債的最大持有方，共持有1.154萬億美元。日本排名第二，持有8900億美元。另外，臺灣持有1560億美元，香港持有1240億美元。

奧本海默基金首席投資官Arthur Steinmetz周一說，“我希望中國人不要聽到這個下調的消息，否則他們可能會出售美國國債。” Steinm

受這一消息影響，亞洲股市周二全線走低。日本日經指數跌1.2%，香港恒生指數跌1.3%，新加坡海峽時報指數跌0.6%，中國上證綜指跌1.91%。

富國銀行首席經濟學家John Silvia說，“美國如果沒有取得重大進展，可能的結局就是美元貶值，利率上升，通脹走高，這意味著亞洲投資者的國債投資組合將出現資本損失。

不過，春華資本集團董事長、前高盛大中華區主席胡祖六告訴本報記者，他認為美國不會爆發債務危機，“美國經濟一直有很多挑戰和問題，但從基本面來說，美國經濟一直都比歐洲要輕微很多，也比日本要好很多。

“國內很多經濟學家覺得美國不行，以至于中國很多領導人都擔心美國的資產安全。這兩年金融危機，很多中國精英都覺得美國夕陽西下，窮途末路，實際根本就不是這樣的。美國歷史上經歷的考驗比過去幾年要嚴重得多，最終都挺過來了。

日本政府周二出面力挺美國國債。日本財政大臣野田佳彥稱，盡管標普調整美國政府信用評級前景，但對日本而言，美國國債仍是富有吸引力的投資工具。他說，美國正在積極尋求處理其財務問題的方式，并稱其完全有能力妥善處理其財政問題。

中國官方未對標普下調美國評級發表任何評論。

前中國央行顧問樊綱不久前在紐約曾表示，對于中國來說，美國國債與其他金融產品相比還是很不錯的產品，“至少美國不會違約，因為美聯儲可以印錢還債”

這樣的說法雖有調侃之意，但也顯示了中國持倉美國國債的長期風險。按照“債券之王”格羅斯的說法，除非大幅改革支出，否則美國很可能出現債務違約，這違約將不是傳統的方式，而是通過通脹、貨幣貶值和負實際利率的方式違約。

胡祖六告訴記者，美國從金融危機出問題到現在，已有好幾年的時間給中國來調整美元資產倉位，如果中國自身不抓住這一機會，就不能只怪別人了。

包括全球最大債券基金PIMCO和其他一些長期投資基金都減持了美國國債倉位。但中國要做出調整，并不是一件容易的事。

如果中國削減美國國債倉位，其他央行和投資者可能會緊隨其后，這會導致美元匯率崩盤，給中國已有持倉帶來更大損失。中國不太可能像PIMCO那樣大幅減倉，減少外匯儲備積累和實施多元化投資或許是更為實際的選擇。

在標普發表消息前幾個小時，中國央行行長周小川在清華大學的一場演講中說，3萬億美元外匯儲備已超過了中國需要的合理水平，外匯積累過多導致市場流動性過多，也增加了央行對沖工作的壓力。

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