首季三行業景氣度大增 35公司利潤環比翻番

2011年04月21日 05:10
來源：證券日報

0人參與0條評論

編者按：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至4月20日，滬深兩市共有336家公司披露一季報，剔除12家一季度上市新股之外，具有可比性的324家公司今年一季度實現營業總收入3023.75億元，環比減少14.57%；實現凈利潤238.66億元，環比減少27.73%。其中，有148家公司今年首季利潤出現環比增長，占已披露季報公司的44.05%，僅35家公司首季利潤環比增長超1倍。

盡管一季度利潤環比出現下降，但仍然有部分行業的業績實現環比增長，它們分別是采掘、食品飲料、醫藥生物。本報今日對三大行業的利潤環比增長進行深度分析，對投資者布局下半年行情投資提供參考。

采掘凈利潤環比增長43.93%

《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，采掘行業共有39家公司，目前共有9家公司披露2011年一季報，累計實現營業收入23.79億元，環比減少6.29%；累計實現營業利潤30.36億元，環比增長60.81%；累計實現凈利潤22.81億元，環比增長43.93%。市場人士認為，受澳大利亞洪災等影響，國際煤炭資源供給偏緊以及國際煤價持續走高，企業進口積極性受到抑制，2月份煤炭進口出現大幅下降，一季度屬于用煤的高峰期，讓此行業的景氣繼續上升，加大采掘業的公司利潤盈利空間。

從一季度利潤環比增長來看，目前已披露一季報的采掘公司中，有7家公司今年一季度利潤實現環比增長，它們分別為平煤股份、昊華能源、平莊能源、金嶺礦業、煤氣化、露天煤業和山煤國際。

比較典型的是平煤股份，該公司是利潤環比增長最快的公司，今年一季度實現營業收入584996.48萬元，環比增長3.69%；實現營業利潤66125.67萬元，環比增長275.87%；實現凈利潤51037.55萬元，環比增長153.62%，每股收益為0.281元。公司表示，應收賬款期末較期初數增加1.11億元，增幅62.04%，主要原因是部分銷貨款未結算所致。投資收益同比減少405萬元，降幅80.08%，主要原因是聯營企業上海寶頂能源公司凈利潤較上年減少所致。營業外收入同比增加1000萬元，增幅1371.49%，主要原因是收到的政府補助增加所致。公司2011年經營計劃為原煤產量3750萬噸，精煤產量600萬噸，營業收入220億元，成本費用200億元。公司2011年計劃安排資本性投入400000萬元。申銀萬國表示，平煤股份的業績基本符合預期，期待整合產能釋放，維持公司2011年業績預測1.16元，對應當前估值17.9倍，維持增持評級。公司整合礦井產量將在未來2年中逐步釋放，后續集團本部資源和外省資源的持續注入將帶來公司2012-2013年產量規模提速增長，可以預計未來幾年公司作為集團唯一的煤炭資本運作平臺將在外延和內生兩個方面得以較快發展，維持增持評級。

平莊能源今年一季度利潤也增長九成多，今年一季度實現營業收入101429.12萬元，環比增長27.77%；實現營業利潤28237.09萬元，環比增長113.78%；實現凈利潤22172.61萬元，環比增長94.72%，每股收益為0.22元。申銀萬國表示，平莊能源的一季度超預期，靜待資產注入，維持公司2011-2012年盈利預測0.67元/股和0.75元/股，對應當前估值23.7倍，維持增持評級。由于超預期原因并不是主要來自于經營狀況的變化，未來公司看點依然在于集團資產注入的啟動，從20100年產量數據看，集團產量是目前公司產量的一倍，未來白音華礦區投產后，集團還有1500萬噸的產能可以注入，翻倍空間較大，依然維持增持評級。

從每股收益來看，目前已披露一季報的采掘公司中，昊華能源(0.75元)、露天煤業(0.39元)、山煤國際(0.29元)、平煤股份(0.281元)、金嶺礦業(0.27元)、平莊能源(0.22元)、*ST山焦(0.15元)、等7家采掘公司今年一季度每股收益超0.1元)、

露天煤業是今年一季度每股盈利最多的公司，今年一季度實現營業收入186409.76萬元，環比增長45.92%；實現營業利潤70102.13萬元，環比增長55.37%；實現凈利潤51189.45萬元，環比增長32.59%，每股收益為0.39元。山西證券表示，露天煤業的業績進入穩定增長期。2010-2012年公司每股收益分別為1.10元、1812元和1.21元，對應市盈率為22.66倍、22.26倍和20.60倍。公司雖然估值略高于整個行業平均水平，但考慮到在建煤礦即將投產和資產注入預期，維持“增持”評級。

從行業動態來看，一季度動力煤國內生產地、中轉地、消費地動力煤價格同比均有一定幅度上漲，其中中轉地價格漲幅低于生產地和消費地；澳大利亞BJ動力煤FOB價同比大幅上漲；煉焦煤價格除少數地區之外，同比均有一定漲幅；無煙煤和噴吹煤價格同比大幅上漲；焦炭價格同比均小幅上漲。預計未來幾個月動力煤價格會保持高位運行，延續淡季不淡的趨勢；焦煤價格仍具上漲動力。截至4月2日，秦皇島港6000大卡大同優混、5500大卡山西優混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平倉價分別為835元/噸、780元/噸、685元/噸、590元/噸以及495元/噸。而3月28日上述各煤種最低平倉價分別為825元/噸、770元/噸、670元/噸、585元/噸以及485元/噸。兩者相比，秦皇島港煤價上漲之勢非常明顯。