首季三行業景氣度大增 35公司利潤環比翻番(2)

2011年04月21日 05:10
來源：證券日報

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食品飲料凈利潤環比增長30.22%

《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，食品飲料行業共有61家公司，目前共有10家公司披露2011年一季報，累計實現營業收入30.80億元，環比增長17.86%；累計實現營業利潤12.47億元，環比增長63.32%；累計實現凈利潤9.99億元，環比增長30.22%。市場人士認為，此行業銷售價格不斷上升，尤其是酒類公司的生產經營及利潤增長情況均十分理想，中檔酒的增長遠快于高檔及低檔酒，中檔酒未來發展空間依然很大，促進食品飲料行業景氣持續回升，此行業成為一季度利潤增長最快的行業。

從一季度利潤環比增長來看，目前已披露一季報的食品飲料公司中，有7家公司今年一季度利潤實現環比增長，它們分別為*ST南方、涪陵榨菜、惠泉啤酒、*ST通葡、金字火腿、瀘州老窖和保齡寶。

比較典型的是涪陵榨菜，該公司是利潤環比增長最快的公司，今年一季度實現營業收入16422.23萬元，環比增長48.11%；實現營業利潤1942.13萬元，環比增長423.80%；實現凈利潤1637.42萬元，環比增長314.46%，每股收益為0.11元。公司表示，2011年度計劃銷售額力爭比去年同期增長20%以上，在原輔材料、包裝材料、人力成本普通大幅上漲的情況下，費用成本控制在與去年持平水平。2011年度公司擬開發聽裝高端涪陵榨菜產品，提升產品附值，在投資項目方面，公司將繼續實施募集資金投資項目。預計2011年1-6月凈利潤同比增長10%～30%，2010年同期凈利潤3545.83萬元。

同樣，*ST通葡今年一季度利潤環比增長翻倍，今年一季度實現營業收入3113.72萬元，環比增長54.76%；實現營業利潤101.79萬元，環比增長104.17%；實現凈利潤103.52萬元，環比增長104.29%，每股收益為0.0074元，今年一季度扭虧為盈。公司表示，2011年度公司爭取實現主營業務收入1億元，實現利潤600萬元。公司發行股份購買資產暨重大資產重組方案已經于2010年12月21日在證監會重組委上會，但未獲通過，為實現2011年度的計劃指標，公司將繼續推進此項工作，擬引進三家年銷售紅酒過億的經銷商，并升級為戰略合作伙伴，深化全國市場渠道建設。打造通葡365酒窖系統，同時開發20個新產品。

從每股收益來看，目前已披露一季報的食品飲料公司中，瀘州老窖(0.643元)、金字火腿(0.25元)、雙塔食品(0.1129元)、涪陵榨菜(0.11元)和保齡寶(0.1元)等5家食品飲料公司今年一季度每股收益超0.1元)瀘州老窖今年一季度每股賺錢最多，今年一季度實現營業收入207111.22萬元，環比增長28.97%；實現營業利潤120630.81萬元，環比增長42.83%；實現凈利潤89607.58萬元，環比增長43.45%。公司表示，一季度營業收入較上年同期增長42.44%，主要是今年市場銷售形式良好，銷售收入大幅上升。業績平穩增長吸引了機構投資者的青睞，十大流通股東中9家基金合計持有11028萬股，其中廣發聚豐增倉1045萬股至2106萬股。另新進中信證券持有1341萬股，新進瑞士信貸(香港)有限公司持有843萬股。中金公司表示，瀘州老窖的期待奮力追趕的2011年。2011年和2012年市盈率分別為20.3倍和15.4倍，維持“推薦”評級。判斷老窖2011年業績增速是每個季度環比向上，瀘州老窖仍是白酒板塊二季度后期反彈的首選高端白酒品種。

從行業動態來看，2011年2月份白酒產量增長了22.34%，前2個月累計增長了25.35%。行業整體仍呈現高增長勢態，預期在消費升級的推動下，行業整體高增長的態勢仍有望得以持續。由于銷售收入快速增長，酒鬼酒、古井貢酒分別預計一季度凈利潤約增長900%、121%，山西汾酒預計一季度業績增長50%以上，金種子酒一季度預增超過150%。

從近期市場表現來看，板塊自去年12月初以來持續調整，近期也沒有隨市場反彈，表現較弱，今年以來該板下跌4.45%。估值有吸引力，高端白酒及其他一線股的定位達到今年業績25倍以下。中投證券認為，當前白酒板塊總市值對應于2011年的市盈率僅為25.17倍，與2010年7月份白酒行情啟動前相當，與滬深300整體相比，白酒板塊市盈率/滬深300市盈率已從去年11月末的2.6高位回到2左右，經過大幅回調后，當前白酒板塊的估值吸引力大為提高，安全邊際凸顯。