銀行業(yè)何時走出再融資怪圈

2011年05月03日 01:30
來源：北京商報

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提到誰最能賺錢，人們立刻會想到銀行；提到誰最能圈錢，人們同樣會想到銀行。一季報顯示，在盈利大增的同時，上市銀行的資本充足率卻普遍下滑，為什么巨額融資仍讓銀行感到還差錢？銀行何時能走出融資——資本金仍不足——再融資的怪圈？

資本充足率普遍下滑

共推約3723億融資計劃

上市銀行一季度報告的悉數(shù)披露，再次顯示出其驚人的盈利能力，但是資本充足率的普遍下降使得銀行業(yè)的再融資暗潮開始涌動。

據(jù)16家上市銀行一季度報告顯示，除民生銀行、華夏銀行、北京銀行沒有披露相關資本充足率情況外，其余13家銀行的資本充足率普遍下滑。五大國有商業(yè)銀行中，工商銀行下降0.5個百分點至11.77%，農(nóng)業(yè)銀行則跌破銀監(jiān)會規(guī)定的11.5%監(jiān)管紅線至11.4%，其余多數(shù)股份制商業(yè)銀行下滑幅度也在0.2%以上。

因此，半數(shù)以上的上市銀行年初開始就提出了不同形式的融資計劃，以補充資本金。近期，光大銀行、民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行、交通銀行、北京銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行等上市銀行相繼發(fā)布不同形式的再融資計劃，共同目的均在于籌集穩(wěn)定的中長期資金，降低負債成本，補充資本金。

據(jù)記者粗略估算，今年以來上市銀行已公布的定向增發(fā)、配融資股、次級債、可轉(zhuǎn)債等補充資本金的再融資額度高達3723億元。另據(jù)市場人士估計，加上正在進行的城商行IPO計劃，預計今年銀行業(yè)再融資規(guī)模到達5000億元，與去年不相上下。銀行業(yè)在經(jīng)歷了去年的天量再融資以來，不少業(yè)內(nèi)人士認為，今年上市銀行的融資規(guī)模不會太大，但現(xiàn)在看來，融資沖動仍然難掩。

銀行陷入融資“怪圈”

時勢所逼還是競爭需要？

一面是賺錢能力驚人，一面是資本金不足再融資，上市銀行仿佛陷入了融資“怪圈”。部分銀行一季報中提到，一季度資本充足率下滑的主要原因是，根據(jù)銀監(jiān)會1月頒布信用卡新規(guī)，將未使用的信用卡授信額度納入到了加權(quán)風險資產(chǎn)的計算口徑中。

究其原因，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，外部原因是監(jiān)管層對商業(yè)銀行資本監(jiān)管力度的不斷加強，部分中型商業(yè)銀行面臨補充資本的壓力，拋出再融資計劃也是時勢所逼；但內(nèi)部原因也不可忽視，商業(yè)銀行間的競爭日漸激烈，自身擴張過程中資本消耗的速度過快或者加權(quán)風險加劇也是資本充足率下滑的原因。

不僅如此，今年以來，銀監(jiān)會的四大監(jiān)管新工具將于近期出臺，對資本充足率和核心資本充足率都將提出更高的要求。同時，去年以來央行已經(jīng)連續(xù)10次“提存”及4次“加息”，加之差別存款準備金動態(tài)調(diào)整機制，使商業(yè)銀行頓感資本壓力加大。交通銀行金融研究中心研究員許文兵指出，去年上市銀行再融資潮，是在過去兩年適度寬松貨幣政策、信貸大幅增長的背景下。隨著今年貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，基于貸款規(guī)模增長而造成的資本金消耗將有所減少。相應的，監(jiān)管層新的監(jiān)管標準及風險資本計提方式有可能會造成商業(yè)銀行資本充足率下降。

本輪融資多發(fā)債

投資者無須擔心

不少投資者擔憂，巨額的融資計劃不僅會對整個股票市場的資金供給和股指形成壓力，同時也會攤薄現(xiàn)有的股東權(quán)益，而定向增發(fā)可能會對股價造成壓力，使得銀行的股價長期被低估。

對此，業(yè)內(nèi)人士認為，面臨嚴格的監(jiān)管標準，銀行的資本充足率水平亟待提高，再融資也是必然。在去年銀行已經(jīng)天量融資的情況下，此次密集再融資會對市場流動性造成不小沖擊。不過，此次多家銀行都選擇金融債的融資方式、或在異地發(fā)債，相較于去年直接的股權(quán)配股融資影響小很多。

某券商銀行業(yè)分析人士表示，金融債將成為商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行擴大和穩(wěn)定負債來源的重要工具，主動管理型負債占比將逐漸增大。隨著居民投資工具的多元化和“三個辦法一個指引”的執(zhí)行，存款難度和波動性加大，發(fā)行金融債可以擴大負債來源、減小負債波動性。

所以，對于銀行的再融資投資者無須太過擔心。許文兵則強調(diào)，商業(yè)銀行要發(fā)展必然要消耗資本金，而且上市銀行的分紅率在上市公司中也是比較高的，所以銀行再融資并不是不負責任的圈錢。

專家觀點：

改變盈利模式完善風險評估

記者在采訪時發(fā)現(xiàn)，多位專家都認為，上市銀行資本充足率下滑即通過融資補充資本并非長久之計。

中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇此前表示，國內(nèi)商業(yè)銀行以凈息差為主的盈利模式并未改變，信貸投放井噴會讓銀行系統(tǒng)的資本金補充變成一個無止境的融資過程。只有徹底擺脫過度依賴信貸的增長模式，才能根本緩解銀行融資饑渴的問題。

“與其一味批評國內(nèi)銀行再融資，不如抓緊建立對銀行資本使用效率、風險管理水平和為實體經(jīng)濟服務程度更有效的評估機制，在此基礎上建立激勵相容的制度。綜合看，在估值處于歷史低位的情況下進行再融資，銀行確是迫于多方面的壓力。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松也曾撰文表示。

許文兵則從更現(xiàn)實的角度指出，中間業(yè)務對商業(yè)銀行的資本金消耗較小，而對凈利潤的提升較大。因此，商業(yè)銀行應大力發(fā)展中間業(yè)務，優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)。

商報記者閆瑾孟凡霞/文韓瑋/制表