銀行業何時走出再融資怪圈

2011年05月03日 01:30
來源：北京商報

0人參與0條評論

提到誰最能賺錢，人們立刻會想到銀行；提到誰最能圈錢，人們同樣會想到銀行。一季報顯示，在盈利大增的同時，上市銀行的資本充足率卻普遍下滑，為什么巨額融資仍讓銀行感到還差錢？銀行何時能走出融資——資本金仍不足——再融資的怪圈？

資本充足率普遍下滑

共推約3723億融資計劃

上市銀行一季度報告的悉數披露，再次顯示出其驚人的盈利能力，但是資本充足率的普遍下降使得銀行業的再融資暗潮開始涌動。

據16家上市銀行一季度報告顯示，除民生銀行、華夏銀行、北京銀行沒有披露相關資本充足率情況外，其余13家銀行的資本充足率普遍下滑。五大國有商業銀行中，工商銀行下降0.5個百分點至11.77%，農業銀行則跌破銀監會規定的11.5%監管紅線至11.4%，其余多數股份制商業銀行下滑幅度也在0.2%以上。

因此，半數以上的上市銀行年初開始就提出了不同形式的融資計劃，以補充資本金。近期，光大銀行、民生銀行、農業銀行、華夏銀行、交通銀行、北京銀行、招商銀行、興業銀行、中信銀行、中國銀行、浦發銀行、南京銀行等上市銀行相繼發布不同形式的再融資計劃，共同目的均在于籌集穩定的中長期資金，降低負債成本，補充資本金。

據記者粗略估算，今年以來上市銀行已公布的定向增發、配融資股、次級債、可轉債等補充資本金的再融資額度高達3723億元。另據市場人士估計，加上正在進行的城商行IPO計劃，預計今年銀行業再融資規模到達5000億元，與去年不相上下。銀行業在經歷了去年的天量再融資以來，不少業內人士認為，今年上市銀行的融資規模不會太大，但現在看來，融資沖動仍然難掩。

銀行陷入融資“怪圈”

時勢所逼還是競爭需要？

一面是賺錢能力驚人，一面是資本金不足再融資，上市銀行仿佛陷入了融資“怪圈”。部分銀行一季報中提到，一季度資本充足率下滑的主要原因是，根據銀監會1月頒布信用卡新規，將未使用的信用卡授信額度納入到了加權風險資產的計算口徑中。

究其原因，多數業內人士認為，外部原因是監管層對商業銀行資本監管力度的不斷加強，部分中型商業銀行面臨補充資本的壓力，拋出再融資計劃也是時勢所逼；但內部原因也不可忽視，商業銀行間的競爭日漸激烈，自身擴張過程中資本消耗的速度過快或者加權風險加劇也是資本充足率下滑的原因。

不僅如此，今年以來，銀監會的四大監管新工具將于近期出臺，對資本充足率和核心資本充足率都將提出更高的要求。同時，去年以來央行已經連續10次“提存”及4次“加息”，加之差別存款準備金動態調整機制，使商業銀行頓感資本壓力加大。交通銀行金融研究中心研究員許文兵指出，去年上市銀行再融資潮，是在過去兩年適度寬松貨幣政策、信貸大幅增長的背景下。隨著今年貨幣政策轉向穩健，基于貸款規模增長而造成的資本金消耗將有所減少。相應的，監管層新的監管標準及風險資本計提方式有可能會造成商業銀行資本充足率下降。

本輪融資多發債

投資者無須擔心

不少投資者擔憂，巨額的融資計劃不僅會對整個股票市場的資金供給和股指形成壓力，同時也會攤薄現有的股東權益，而定向增發可能會對股價造成壓力，使得銀行的股價長期被低估。

對此，業內人士認為，面臨嚴格的監管標準，銀行的資本充足率水平亟待提高，再融資也是必然。在去年銀行已經天量融資的情況下，此次密集再融資會對市場流動性造成不小沖擊。不過，此次多家銀行都選擇金融債的融資方式、或在異地發債，相較于去年直接的股權配股融資影響小很多。

某券商銀行業分析人士表示，金融債將成為商業銀行尤其是中小商業銀行擴大和穩定負債來源的重要工具，主動管理型負債占比將逐漸增大。隨著居民投資工具的多元化和“三個辦法一個指引”的執行，存款難度和波動性加大，發行金融債可以擴大負債來源、減小負債波動性。

所以，對于銀行的再融資投資者無須太過擔心。許文兵則強調，商業銀行要發展必然要消耗資本金，而且上市銀行的分紅率在上市公司中也是比較高的，所以銀行再融資并不是不負責任的圈錢。

專家觀點：

改變盈利模式完善風險評估

記者在采訪時發現，多位專家都認為，上市銀行資本充足率下滑即通過融資補充資本并非長久之計。

中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇此前表示，國內商業銀行以凈息差為主的盈利模式并未改變，信貸投放井噴會讓銀行系統的資本金補充變成一個無止境的融資過程。只有徹底擺脫過度依賴信貸的增長模式，才能根本緩解銀行融資饑渴的問題。

“與其一味批評國內銀行再融資，不如抓緊建立對銀行資本使用效率、風險管理水平和為實體經濟服務程度更有效的評估機制，在此基礎上建立激勵相容的制度。綜合看，在估值處于歷史低位的情況下進行再融資，銀行確是迫于多方面的壓力。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也曾撰文表示。

許文兵則從更現實的角度指出，中間業務對商業銀行的資本金消耗較小，而對凈利潤的提升較大。因此，商業銀行應大力發展中間業務，優化業務結構。