通脹繼續向非食品領域擴散

2011年05月12日 10:27
來源：經濟觀察網作者：韋承武

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經濟觀察網記者韋承武

菜價降了，但衣服和房租漲了。

近段時間，關于食品價格下降而非食品價格上漲的現象隨處可見，而統計局剛發布的CPI數據則進一步印證了通脹向非食品領域擴散的事實。

國家統計局5月11日公布的數據顯示，4月CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份略微回落0.1個百分點。食品價格同比上漲11.5%，拉動CPI上漲3.4個百分點；非食品價格上漲2.7%，拉動CPI上漲1.9個百分點。

占CPI指數31%權重的食品價格環比下降0.4個百分點，接近過去10 年平均0.3個百分點的降幅。中金公司首席經濟學家彭文生(專欄)認為，4月份食品價格走勢延續了3月份基本遵循季節性因素的規律，照此規律，食品CPI在二季度基本在高位徘徊，接近3、4月份11.5%的同比增長率，但三季度開始下降，四季度降幅將更加明顯。

非食品價格則繼續超常規增長。4月份非食品價格環比增幅為0.4%，彭文生認為這一增幅顯著高于可比年份歷史平均增幅，延續了過去幾個月非食品價格上漲壓力較大的短期趨勢。

事實上，非食品價格的上漲一直被認為是本輪通脹的主要方面。

“統計局的數據再次證明了非食品價格的推動是本輪通脹有別于2004年和2007年兩輪通脹的顯著特征。”彭文生說，而非食品價格上漲的主要原因是2009-2010年貨幣和信貸的快速擴張所引發的總需求壓力和通脹預期。

摩根大通在5月11日發布的一份報告中也有相似的觀點。

摩根大通認為，中國的本輪通脹有別于2007-2008年的周期，當時的通脹突出表現在豬肉價格的飛漲，而2008年2月CPI達到8.7%后開始回落。而盡管本輪通脹周期也曾出現食品短缺(水果與蔬菜)，但貨幣供應增長的大幅擴張在推高整體價格的過程中發揮了更直接的作用。

而對于未來通脹的發展趨勢，中金公司認為，隨著食品價格漲幅逐漸趨緩以及持續貨幣緊縮政策對非食品價格反季節性增長動力的消弭，預計5月、6月CPI同比增速稍高于5%，從三季度開始，通脹水平將呈現明顯的回落態勢。