東方基金內訌門后續：股權遭元老級股東賤賣

2011年05月26日 07:43
來源：時代周報作者：王玨

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本報記者王玨發自上海

由前明星基金經理付勇出走而引發的東方基金“內訌門”的影響，并未隨著時間的推移而消散。5月18日，東方基金遭遇了發起人股東之一的上海城投控股股份有限公司(下稱上海城投)甩賣所持有的東方基金股權。一位東方基金內部人士告訴時代周報記者：“此次股權轉讓與之前的事情并沒有關系，主要是上海城投還是想把精力放在自己的主營業務上面。

東方基金的遭遇只是中小基金公司在發展道路上的一個縮影。股東之間矛盾、股東方插手公司管理事務以及生存空間被壓縮等都是擺在許多中小基金公司面前的棘手問題。“以后像這樣的事情在中小基金公司中會發生得越來越多。”智酷金融研究中心分析師朱晶晶表示。

上海城投黯然離場

5月18日，東方基金的“元老級”發起人股東上海城投，以低于市場的價格掛牌轉讓所持東方基金18%的股權。公開資料顯示，上海城投是目前東方基金的4位股東之一。記者在東方基金網站上發現，上海城投依然出現在股東方的名單里。上海城投的黯然退場并不是無跡可循，早在今年2月底，東方基金爆出“內訌門”事件時，在被泄露的會議紀要中，上海城投派出的董事安紅軍就表達了對付勇離職和對東方基金制度松散的不滿。

5月21日，東北證券公告稱，公司將與中輝國華實業、河北省國資控股組成聯合受讓體，聯合收購上海城投持有的東方基金18%股權。其中，東北證券受讓東方基金3%股權。經過之前的董事會換屆，東北證券的總裁兼副董事長楊樹財出任東方基金的董事長，此外新任董事張興志也來自東北證券。由此看來，大股東東北證券在東方基金的話語權進一步增加。

從另一方面來看，東方基金過往業績乏善可陳，成立7年以來，長期徘徊在中下游水平，也使股東方之一的上海城投失去了耐性。截至2011年5月，東方基金的資產管理規模排名第48位，資產管理規模約為100億元左右。而對于基金公司來說，資產規模達百億元是一條公認的“生存線”

“具體的轉讓價格還沒有確定。其實上海城投所持有的東方基金股權對于上海城投來說只是很小的一部分，退出東方基金不會對上海城投有任何影響。”上述人士表示。

中小基金生存困境

“東方基金存在的問題，很多中小基金公司都遇到過。”2011年基金一季報顯示，排名前10位的基金公司資產管理規模高達1.16萬億元，占公募基金行業“半壁江山”，比重達48%。而排名墊底的天治、浦銀安盛、金元比聯、諾德等小基金公司管理規模卻均不足50億元。

盡管小基金公司生存狀況讓人擔憂，但經過了三年時間的沉寂，新基金成立的冰封期似乎開始逐漸散去。目前有長安基金、財通基金、英杰華基金、國金通用基金等正在籌建的基金公司排隊等待獲批中。智酷金融研究中心分析師朱晶晶表示，之前金元比聯基金也出現過像東方基金這樣的甩賣股權，大多數中小基金公司虧本經營，而對于這種小的基金公司，目前普遍現狀是很難取得明顯的改善空間，在這時股東方可能會出現消極的情緒也是可以理解的。另一方面，一些已經成立數年的小基金公司如果沒有一個好的外部環境，想取得好的業績其實是很難的。

此外，基金公司的治理結構比較復雜，像東方基金此前爆出的董事會的糾紛，很多中小基金公司因為經營不善，公司治理結構問題更加明顯，特別是大小股東間的矛盾、董事會和管理層的矛盾更加突出。因此在這個時候小股東就容易萌生退意。“整個行業的蛋糕并沒有增長，而新生的基金公司又不斷出現，在這樣競爭激烈的環境下，整個行業如果沒有發展，這么多基金公司去爭搶這塊蛋糕是很有難度的。”朱晶晶解釋。

“小基金公司想要走上快速發展的道路，一個是取得業績上的突破，另一個就是走差異化路線。但是這兩條路都不好走，投資業績和差異化路線不是輕易就能做到的。”一位來自小基金公司的人士表示。