謝國忠：為什么投資者對中國股市失去信心

2011年05月29日 22:16
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視5月29日《財經點對點》節目播出“謝國忠：為什么投資者對中國股市失去信心”，以下為文字實錄：

曾?s漪：中國內地股市從上證綜指來看的話，它又逼近了快到2700點，就是這么多年來一直在3000點上下徘徊，然后現在一直往下跌，到2700點左右。所以中國股市即使跟中國經濟的表現，增長率上來說，中國經濟表現是全球最好的，但是中國的股市表現卻是在尾端的，然后最近的表現又不好，到底它的問題出什么地方？為什么投資者對于中國的股市失去了信心？

謝國忠：有兩方面，一方面就是資金緊張的問題，第二方面就是成本上升的問題。資金緊張來說，中國過去放那么多錢都是進入樓市、股市的，沒有形成通脹。現在已經有通脹問題了，因為是過去放的錢再轉化成通脹。政府就必須要收緊貨幣政策，所以貨幣增加的速度從20下降到16，就少了4個百分點。

另外就實體經濟因為有通脹，它在貨幣當中占的比例也上升了，原來在樓市、股市里面的錢，也變成了通脹。方便面漲價，蔬菜漲價，在這轉的過程當中需要更多的貨幣，所以資本市場這邊能流的貨幣就會變少了。具體怎么來反應這件事呢？當然跟利息有關，中國現在貨幣收緊主要是量化的政策。銀行是政府控制的，政府擁有的，所以它可以限制貸款的規模，這樣就是引起了在民間融資成本的大幅度上升，利息就是超過20%是很普通的。

所以說官方的利息漲的不多，但實際利息漲的很多。你應該看中國的利息，兩邊要平均一下，中國的貸款利息已經過10%，這樣高的利息對股市就有壓力了。如果資金的出路，比如說民間的資本，我可以去放高利貸，20%、30%的回報，我為什么到股市里來冒險。我覺得資金的問題，一時半載是很難解決的。另外也有一個成本上升的問題，勞動力和其他的生產要素價格都在上升，能源、食品等等之類的。而中國通脹嚴重，政府經常干預說是企業不要漲價，在盈利上面是有一定的陰影的。