招行喊窮：拋600億再融資方案兩成股東有意見

2011年06月07日 06:24
來源：理財周報作者：張慧宇

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2010年銀行融資占A股融資總額的比例30%再融資額度近4000億元，銀行要考慮股東利益和融資成本

招商銀行存貸比75.93%，肯定要再融資！但這次并不深得人心。

今年以來，不斷有銀行連續拋出融資方案，包括民生銀行的定向增發，興業和浦發的次級債，中信銀行的A+H配股和廣發銀行的IPO等。中國銀行業的資本金饑渴，圈錢運動愈演愈烈。

招商銀行破紅存貸比75.93%必融資

5月30日，招商銀行召開股東大會，通過了一項給予董事會一定期間內發行新股的一般性授權議案。

該議案顯示：授予該行董事會一般性授權，在有關期間可以單獨或同時配發、發行及/或處理該行新增A股及/或H股，并做出或授出需要或可能需要配發股份的售股建議、協議以及購股權。

同時人民幣債券發行規劃和授權的議案則批準了該行2011年-2013年發行金融債券的余額擬不超過負債余額的10%，負債余額按上年末人民幣負債余額數核定，其中未來三年內發行境外人民幣債券余額不超過300億元。

發行新股的方式包括配股、增發、認股權證、可轉債等，招商銀行稱發行所募集的資金在扣除發行費用后，將全部用于補充資本金。

截至2010年末，招商銀行共發行流通股215.77億股，其中A股176.66億股，H股39.10億股。按照議案中設定的A股和H股各20%的發行上限，其最多將可發行43.15億股，此次融資規模上限大約為614億元。而截至2010年末，該行負債總額為2.27萬億元，對應可發人民幣債券余額約為2270億元。

相關數據顯示，這家銀行的資本充足率一直處于一個較低的水平。

2008年的資本充足率和核心資本充足率為11.34%和6.56%，2009年是10.45%和6.63%，2010年的數據是11.47%和8.04%。招商銀行一季報顯示，截至2011年3月末，招商銀行資本充足率為10.91%，核心資本充足率為7.66%。

之前招商銀行在2009年和2010年各通過A股、H股配股，每10股配1.3股，募集資金215.67億元全部用于補充資本。

然而，不久前，銀監會公布實施的新監管標準指導意見對資本充足率提出了更高要求，正常條件下系統重要性銀行和非系統重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%和若出現系統性信貸過快增長，需計提逆周期超額資本。而且新的監管標準還引入杠桿率監管要求，銀行業金融機構杠桿率不得低于4%。

同時巴塞爾協議Ⅲ要求商業銀行必須上調資本金比率，以加強抵御金融風險的能力。

該行董事長傅育寧先前曾表示，這些給招商銀行帶來了資本壓力。

截至2010年年末，該行的存貸比也達到74.59%，接近75%的監管紅線。而一季度存貸比呈現惡化趨勢，上升至75.93%，環比上升了2.68個百分點。

招商銀行2010年年報顯示，招商銀行境內共有52家分行，738家網點，而從去年開始，招商銀行開始借助其全資子公司永隆銀行致力于拓展香港周邊地區和東南亞市場。

然而國信證券一位不愿透露姓名的分析師認為，“其實招商銀行這兩年的擴張并不是很厲害，從2009年到2010年都處于一個平均水平”

同時他還表示，“招商銀行的資本充足率較低，存貸比接近75%的紅線。它的融資行為還是因為監管要求提高了。所以這次融資當屬正常的舉動。

招商銀行5月30日股東大會上，關于發行股份及/或購股權的一般性授權議案的贊成率為82.96%，反對比率為14.58%;而關于修訂人民幣債券發行規劃和授權的議案贊成率為98.53%，反對率僅為0.26%。而近兩年上市銀行頻頻融資，股東大會的支持率一般接近100%。招商銀行顯然離這個還有一定的差距。

招商銀行董事長傅育寧在股東大會上表示，希望盡量會選擇對現有股東攤薄較少的方式來補充資本。

上述分析師表達了自己的看法，“招商銀行前兩次都是采取配股的形式，采用配股和定向增發可能概率大些。

銀行業圈錢4000億元

不僅僅是招商銀行，從2010年開始，多家銀行就不斷從資本市場上圈錢，資本的缺乏表露無遺。

根據wind資訊數據統計顯示，2010年共有工商銀行等7家銀行已經完成了配股融資，合計融資金額達1353.16億元，3家銀行通過增發獲得507.85億元的融資額。除此之外，除了農業銀行及光大銀行發行上市合計獲得IPO募集資金902.29億元外，等于說，2010年銀行業融資額度接近2700億元，占去年A股融資總額的比例大約30%。

而就在招商銀行拋出融資方案之前不久，北京銀行也公布了再融資計劃，擬以非公開發行方式募資不超過118億元。

2011年，銀行業融資來勢洶洶。在1月7日，農行、民生銀行、興業銀行居然同時拋出天量融資方案。農行公告擬發行不超過500億元次級債券；民生銀行定向增發，擬發行不超過47億股A股，預計集資總額不超過214.79億元；興業銀行則宣布，將通過公開方式在銀行間市場發行不超過150億元次級債券。

同時在2月下旬，在交行的2011年第一次臨時股東大會上，會議審議并批準了關于交通銀行赴香港發行人民幣債券的議案。根據該方案，交通銀行將于2012年底前發行總額不超過200億元的人民幣債券。

而目前深發展在4月份在銀行間債券市場發行了36.5億元混合資本債券；農行發行的500億元次級債獲銀監會和央行批準將于6月2日啟動；中信銀行A+H股260億元配股融資計劃6月末完成。

由于銀監會對銀行的資本充足率的要求提升，多家銀行紛紛加入了融資的“大軍”中。

據悉，今年以來上市銀行已公布的定向增發、配股、次級債、可轉債等方式補充資本金的再融資額度已接近4000億元。

上述分析師評價說，交行和光大選擇到香港市場融資成本較低。他提示，各家銀行在選擇融資時要多方面考慮，一方面是股東利益，一方面是銀行的成本控制。