招行喊窮：拋600億再融資方案 兩成股東有意見

2011年06月07日 06:24
來源：理財周報 作者：張慧宇

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2010年銀行融資占A股融資總額的比例30%再融資額度近4000億元，銀行要考慮股東利益和融資成本

招商銀行存貸比75.93%，肯定要再融資！但這次并不深得人心。

今年以來，不斷有銀行連續(xù)拋出融資方案，包括民生銀行的定向增發(fā)，興業(yè)和浦發(fā)的次級債，中信銀行的A+H配股和廣發(fā)銀行的IPO等。中國銀行業(yè)的資本金饑渴，圈錢運動愈演愈烈。

招商銀行破紅存貸比75.93%必融資

5月30日，招商銀行召開股東大會，通過了一項給予董事會一定期間內(nèi)發(fā)行新股的一般性授權(quán)議案。

該議案顯示：授予該行董事會一般性授權(quán)，在有關(guān)期間可以單獨或同時配發(fā)、發(fā)行及/或處理該行新增A股及/或H股，并做出或授出需要或可能需要配發(fā)股份的售股建議、協(xié)議以及購股權(quán)。

同時人民幣債券發(fā)行規(guī)劃和授權(quán)的議案則批準(zhǔn)了該行2011年-2013年發(fā)行金融債券的余額擬不超過負(fù)債余額的10%，負(fù)債余額按上年末人民幣負(fù)債余額數(shù)核定，其中未來三年內(nèi)發(fā)行境外人民幣債券余額不超過300億元。

發(fā)行新股的方式包括配股、增發(fā)、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等，招商銀行稱發(fā)行所募集的資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補(bǔ)充資本金。

截至2010年末，招商銀行共發(fā)行流通股215.77億股，其中A股176.66億股，H股39.10億股。按照議案中設(shè)定的A股和H股各20%的發(fā)行上限，其最多將可發(fā)行43.15億股，此次融資規(guī)模上限大約為614億元。而截至2010年末，該行負(fù)債總額為2.27萬億元，對應(yīng)可發(fā)人民幣債券余額約為2270億元。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這家銀行的資本充足率一直處于一個較低的水平。

2008年的資本充足率和核心資本充足率為11.34%和6.56%，2009年是10.45%和6.63%，2010年的數(shù)據(jù)是11.47%和8.04%。招商銀行一季報顯示，截至2011年3月末，招商銀行資本充足率為10.91%，核心資本充足率為7.66%。

之前招商銀行在2009年和2010年各通過A股、H股配股，每10股配1.3股，募集資金215.67億元全部用于補(bǔ)充資本。

然而，不久前，銀監(jiān)會公布實施的新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見對資本充足率提出了更高要求，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%和若出現(xiàn)系統(tǒng)性信貸過快增長，需計提逆周期超額資本。而且新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)還引入杠桿率監(jiān)管要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)杠桿率不得低于4%。

同時巴塞爾協(xié)議Ⅲ要求商業(yè)銀行必須上調(diào)資本金比率，以加強(qiáng)抵御金融風(fēng)險的能力。

該行董事長傅育寧先前曾表示，這些給招商銀行帶來了資本壓力。

截至2010年年末，該行的存貸比也達(dá)到74.59%，接近75%的監(jiān)管紅線。而一季度存貸比呈現(xiàn)惡化趨勢，上升至75.93%，環(huán)比上升了2.68個百分點。

招商銀行2010年年報顯示，招商銀行境內(nèi)共有52家分行，738家網(wǎng)點，而從去年開始，招商銀行開始借助其全資子公司永隆銀行致力于拓展香港周邊地區(qū)和東南亞市場。

然而國信證券一位不愿透露姓名的分析師認(rèn)為，“其實招商銀行這兩年的擴(kuò)張并不是很厲害，從2009年到2010年都處于一個平均水平”

同時他還表示，“招商銀行的資本充足率較低，存貸比接近75%的紅線。它的融資行為還是因為監(jiān)管要求提高了。所以這次融資當(dāng)屬正常的舉動。

招商銀行5月30日股東大會上，關(guān)于發(fā)行股份及/或購股權(quán)的一般性授權(quán)議案的贊成率為82.96%，反對比率為14.58%;而關(guān)于修訂人民幣債券發(fā)行規(guī)劃和授權(quán)的議案贊成率為98.53%，反對率僅為0.26%。而近兩年上市銀行頻頻融資，股東大會的支持率一般接近100%。招商銀行顯然離這個還有一定的差距。

招商銀行董事長傅育寧在股東大會上表示，希望盡量會選擇對現(xiàn)有股東攤薄較少的方式來補(bǔ)充資本。

上述分析師表達(dá)了自己的看法，“招商銀行前兩次都是采取配股的形式，采用配股和定向增發(fā)可能概率大些。

銀行業(yè)圈錢4000億元

不僅僅是招商銀行，從2010年開始，多家銀行就不斷從資本市場上圈錢，資本的缺乏表露無遺。

根據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2010年共有工商銀行等7家銀行已經(jīng)完成了配股融資，合計融資金額達(dá)1353.16億元，3家銀行通過增發(fā)獲得507.85億元的融資額。除此之外，除了農(nóng)業(yè)銀行及光大銀行發(fā)行上市合計獲得IPO募集資金902.29億元外，等于說，2010年銀行業(yè)融資額度接近2700億元，占去年A股融資總額的比例大約30%。

而就在招商銀行拋出融資方案之前不久，北京銀行也公布了再融資計劃，擬以非公開發(fā)行方式募資不超過118億元。

2011年，銀行業(yè)融資來勢洶洶。在1月7日，農(nóng)行、民生銀行、興業(yè)銀行居然同時拋出天量融資方案。農(nóng)行公告擬發(fā)行不超過500億元次級債券；民生銀行定向增發(fā)，擬發(fā)行不超過47億股A股，預(yù)計集資總額不超過214.79億元；興業(yè)銀行則宣布，將通過公開方式在銀行間市場發(fā)行不超過150億元次級債券。

同時在2月下旬，在交行的2011年第一次臨時股東大會上，會議審議并批準(zhǔn)了關(guān)于交通銀行赴香港發(fā)行人民幣債券的議案。根據(jù)該方案，交通銀行將于2012年底前發(fā)行總額不超過200億元的人民幣債券。

而目前深發(fā)展在4月份在銀行間債券市場發(fā)行了36.5億元混合資本債券；農(nóng)行發(fā)行的500億元次級債獲銀監(jiān)會和央行批準(zhǔn)將于6月2日啟動；中信銀行A+H股260億元配股融資計劃6月末完成。

由于銀監(jiān)會對銀行的資本充足率的要求提升，多家銀行紛紛加入了融資的“大軍”中。

據(jù)悉，今年以來上市銀行已公布的定向增發(fā)、配股、次級債、可轉(zhuǎn)債等方式補(bǔ)充資本金的再融資額度已接近4000億元。

上述分析師評價說，交行和光大選擇到香港市場融資成本較低。他提示，各家銀行在選擇融資時要多方面考慮，一方面是股東利益，一方面是銀行的成本控制。

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