再融資高歌猛進(jìn) 銀行股抽血效應(yīng)愈發(fā)明顯

2011年06月10日 08:27
來源：金融投資報(bào)

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本報(bào)記者 陳美

在央行連續(xù)的貨幣政策調(diào)控下，國(guó)內(nèi)銀行的資本充足率也被要求提高。

長(zhǎng)江證券銀行分析師陳志華告訴記者：“次貸危機(jī)后，巴塞爾委員會(huì)適時(shí)提高金融監(jiān)管要求，并與去年底公布巴塞爾III。而國(guó)內(nèi)正在推廣巴塞爾II，銀監(jiān)會(huì)開始考慮統(tǒng)籌推進(jìn)巴II、巴III，起草中國(guó)版新資本協(xié)議框架體系，并開始征求意見。

在上述背景下，銀行股的再融資計(jì)劃不斷涌出。其中包括民生銀行的定向增發(fā)，農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行的次級(jí)債，中信銀行的A+H配股和廣發(fā)銀行的IPO等。而盤面上，近期銀行股一直處于陰跌狀態(tài)。

4家銀行“圈”1280億

6月8日晚間，中信銀行公告，公司A股配股申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2011年第119次會(huì)議審核有條件通過。此前，在中信銀行2010年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，該公司管理層表示，公司A+H股配股計(jì)劃預(yù)計(jì)6月末完成。按照方案，預(yù)計(jì)每10股配不超過2.2股，募集資金將不超過260億元。配股完成后，按照2010年年底的情況靜態(tài)計(jì)算，中信銀行的資本充足率和核心資本充足率將分別提高到13.18%和10.32%左右。

無獨(dú)有偶，6月8日晚間農(nóng)業(yè)銀行也公告，公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行500億元次級(jí)債券于6月7日發(fā)行完畢，募集資金將用于補(bǔ)充附屬資本。本次發(fā)行規(guī)模為500億元，全部為15年期固定利率債券，票面年利率為5.3%。

而之前，民生銀行的股東大會(huì)也通過了發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債與增發(fā)H股方案。即公司擬發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債總額不超過200億元，用于補(bǔ)充公司附屬資本，同時(shí)，公司還擬發(fā)行不超過16.5億股H股用于補(bǔ)充公司的資本金，提高資本充足率。此外，中國(guó)銀行也于2011年5月17日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券320億元。

記者粗略計(jì)算，單單是兩家股份制銀行和兩家國(guó)有銀行，其再融資規(guī)模就高達(dá)1280億元之多。更何況工行、建行還未拋出融資計(jì)劃。

股份制銀行壓力最大

wind數(shù)據(jù)顯示，目前各家銀行資本充足率為：大行分別為，工商銀行12.6%，建設(shè)銀行13%，農(nóng)業(yè)銀行11%，中國(guó)銀行12.4%，交通銀行12.3%；中小行分別是，招商銀行11.4%，中信銀行12.8%，浦發(fā)銀行12.4%，民生銀行10.5%，興業(yè)銀行11.2%，北京銀行14.2%，寧波銀行15.8%，南京銀行16.1%，

“由于銀監(jiān)會(huì)之前要求六家大型銀行提交按更高權(quán)重計(jì)算的資本充足率結(jié)果。其中，平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重提高到100-300%，鐵路、公路及其他基建項(xiàng)目貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重提高到110%，而房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重提高到150%。因此，我們預(yù)計(jì)上市銀行2010年年底的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)35.76萬億元，增加5%，即為1.79萬億元。按照9%的要求來計(jì)提核心資本充足率，即形成1611億元的增量核心資本要求。也就是說，若此次風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整實(shí)施，可能新形成1600億元左右的待補(bǔ)充資本缺口。”東方證券銀行分析師金麟在接受記者采訪時(shí)稱。

在分析具體銀行的融資壓力時(shí)，華泰證券銀行分析師許國(guó)玉認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)撥貸比監(jiān)管政策可能對(duì)部分中小銀行造成一定撥備壓力，但整體上對(duì)凈利潤(rùn)的沖擊不大。從一季度數(shù)據(jù)來看，部分股份制銀行補(bǔ)充資本金的壓力較大，大型國(guó)有銀行和城商行壓力相對(duì)較小。

對(duì)于銀行股兇猛的再融資趨勢(shì)，長(zhǎng)城證券分析師胡楊認(rèn)為，由于政策上的不斷緊縮，作為政策傳導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)被要求有足夠的資本充足率來應(yīng)對(duì)調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)是很正常。不過，在弱勢(shì)之中，銀行股的再融資紛紛被市場(chǎng)用腳投票。

“實(shí)際上，自金融危機(jī)之后，管理層就加大了對(duì)銀行資本充足率的要求。而近年來，銀行股也幾乎是每年都有再融資的計(jì)劃，且融資規(guī)模都較大，對(duì)市場(chǎng)資金有抽血作用。因此，弱勢(shì)中，銀行的再融資總會(huì)給人帶來負(fù)面情緒。”胡楊說。

值得一提的是，經(jīng)過近期調(diào)整，銀行股基本又回到年初的價(jià)位，2011年P(guān)B為1.4倍和PE為7.7倍。而行業(yè)分析師預(yù)計(jì)銀行將繼續(xù)保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)，算術(shù)平均增速將達(dá)到35%。

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