化工板塊：兩大動力催生機會尋找中期業績超預期品種

2011年06月11日 01:08
來源：證券日報作者：金百臨咨詢秦洪

0人參與0條評論

本周A股市場雖然指數運行相對低迷，但個股行情依然活躍，尤其是化工股板塊更是持續出現強勢股，比如說周末的德美化工、浙江龍盛、三友化工等，那么，如何看待化工股如此的態勢呢？

兩大動力催生化工板塊結構性機會

對于當前化工板塊如此的走勢，分析人士認為這主要是化工行業目前面臨著兩個較為清晰的發展趨勢，一是面臨著環境的壓力，化工行業的集中度將漸趨提升。眾所周知的是，前些年，由于面臨著環境壓力，越來越多的國際化工巨頭將一些高污染、高耗能的化工生產線搬遷至我國。但隨著我國經濟的快速增長，環境的壓力也迅速提升。在此背景下，我國也加大了對化工行業的整治力度，比如說在焦炭等煤化工領域，就明確提升了淘汰落后產能，以盡可能低的環境成本獲得更高的社會、經濟效益。在此背景下，不少小企業紛紛被淘汰，行業集中度迅速提升。但由于全球市場的需求依然旺盛，這有利于我國化工行業的盈利能力的迅速提升，氟化工、電石等煤化工均如此。

二是周期性的因素推動著大宗商品價格出現脈沖的態勢。這主要體現在純堿以及一些類似于丁酮等供給突然出現緊張的相關化工品中。其中純堿等產品價格的上漲，一方面是因為氣候因素導致供給出現了緊張，另一方面也由于缺電因素使得純堿等高耗能產品價格出現了脈沖式的上漲行情。而丁酮產品價格上漲主要是因為日本地震使得日本的供給出現不穩定的特征，故產品價格迅速脈沖。與此同時，鈦白粉等產品價格的上漲，與原料價格上漲以及國際壟斷龍頭企業對相關產品價格的強大的定價權也有著一定的聯系。不管產品價格上漲的原因如何，最終的結果都是一樣的，那就是這些產品價格有脈沖特征的相關上市公司，半年報業績有望超預期。

三大思路挖掘半年報超預期個股

這其實也理解了為何近期化工股頻頻出現強勢股的原因，主要是因為目前市場已進入到6月中旬，上市公司的上半年業績已基本上塵埃落定。那么，那些業績超預期的個股極有可能被部分資金所相中，從而形成強大的買盤力量支撐，推動股價的上行。但由于大盤的疲軟等因素，只有業績超預期的個股才可以逆市場的疲軟趨勢而節節走高，進而形成結構性的機會。因此，在目前背景下，最為關鍵的是在于尋找半年報業績超預期的品種。

就目前來看，有三個思路可供參考。一是從環保壓力成本提升的品種，其中紡織印染的產品價格在近年來一直保持著強勁盤升的趨勢，從而產生了一系列的中長線的牛股，德美化工、浙江龍盛、傳化股份等品種就是如此。安諾其等后起之秀也因為立足高端，隨著募集資金投資項目的漸次達產，制約公司高成長的產能瓶頸也有望得到緩解，從而釋放出未來的高成長潛力，可跟蹤。類似個股尚體現在焦炭、電石等煤化工領域，山西焦化、安泰集團、內蒙君正等個股可跟蹤。

二是產品價格持續脈沖且目前保持著相對強勢的品種。繼去年10月份突然短期飆漲后，萎靡了數月的純堿價格在今年5月份再次發飆。行業數據顯示，長三角輕質純堿6月3日的報價是2100元/噸，從4月初的1650元/噸上漲到6月初的2100元/噸，純堿價格已連漲5周，而這一趨勢暫時還未顯示出停歇的跡象，截至6月9日，相關生產企業的輕質純堿出廠報價已經突破2200元/噸，三友化工、華昌化工等企業的報價甚至已經達到2300元/噸。因此，此類個股可積極跟蹤。與此同時，氟化工的巨化股份、三愛富，丁酮、乙二醇的齊翔騰達以及天利高新等個股也可跟蹤。

三是終端產品價格與原料價格的價格差有所拓展的個股。主要是原料價格下跌，而產品價格相對強勢的品種，民煤股就是如此，原料的硝酸價格有所震蕩回落，但由于產品價格的國家管制，仍然處于高位，所以，盈利能力明顯提升，雅化集團、江南化工、久聯發展等個股可跟蹤。與此同時，粘膠長絲的新鄉化纖、南京化纖等個股也可跟蹤，他們的原料價格隨著棉花價格的走低而走低，但長絲價格由于落后產能的淘汰、新生產線的停止建設等因素仍然保持在50000元/噸的高位，盈利能力提升，故此類個股也可跟蹤。

(執業證書編號A1210208090028)