大成基金：存款準(zhǔn)備金率再上調(diào) 市場短期受壓

2011年06月14日 17:30
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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5月CPI一經(jīng)公布，央行旋即宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，反映決策層對通脹仍存憂慮，及其抑制通脹的決心。大成基金表示，政策超預(yù)期，短期會(huì)給市場帶來壓力。但大成基金相信，通脹即將見頂，同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于底部，股市可望觸底回升。

大成基金認(rèn)為，此次調(diào)整之后，貨幣政策進(jìn)一步收緊的空間已經(jīng)很小，相信在持續(xù)的信貸管控、存款準(zhǔn)備金率的連續(xù)上調(diào)及接連加息的累積影響下，CPI的過快上漲將得到有效控制。

大成基金表示，由于經(jīng)濟(jì)調(diào)整的幅度已經(jīng)非常之大，而且外需近期仍會(huì)疲弱，預(yù)計(jì)政策緊縮基本結(jié)束。但考慮到近期表面上通脹壓力較大，政策明顯放松很難看到，但邊際上的變動(dòng)，包括比如保障房、政府項(xiàng)目等局部財(cái)政政策或許是可行的。實(shí)際上今年貨幣信貸緊縮除了體現(xiàn)在總量上的壓縮外，財(cái)政存款增加很快也是一個(gè)原因。事實(shí)上，今年以來財(cái)政政策是緊縮的，而這方面釋放的空間是很大的。大成基金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回升的趨勢已基本確定，不確定的是回升的幅度。幅度的大小與政策放松和庫存回補(bǔ)相關(guān)，還有待于進(jìn)一步觀察。

通脹的回落及經(jīng)濟(jì)的回升對于股市均是利好，因此大成基金看好股市中長期表現(xiàn)。

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