多家基金預計：CPI峰值或在6月出現

2011年06月15日 00:56
來源：中證網作者：方紅群

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對于14日公布的宏觀經濟數據以及存款準備金率的上調，多家基金表示，數據顯示經濟增速正在放緩，CPI依然高企，但預計未來經濟會實現軟著陸，CPI則有望在6月達到本輪通脹頂點后逐步回落。對于近期政策變化及市場走勢，基金的判斷存在一定分歧。

大成基金預計，CPI6月將再創新高，不過這已是強弩之末。6月CPI可能更高也是信達澳銀基金、南方基金首席策略分析師楊德龍的共同判斷。“5月通脹創新高，6月可能會更高，但總體通脹不會失控，維持‘上半年高、下半年穩’的觀點，失控風險基本可以排除。”信達澳銀基金表示。楊德龍則指出，由于去年6月份基數較低，翹尾因素對今年6月份的通脹影響最大，預計6月份CPI會進一步走高，可能達到本輪通脹的頂點，之后緩慢回落。

信達澳銀基金認為，固定資產投資增速進一步反彈，顯示經濟主要靠投資拉動，基于此，政策進入觀察期，未來有可能微調。目前市場處于震蕩筑底階段，雖然筑底還需要時間，但是對于目前大盤點位不需要太悲觀。

正在發行的泰達宏利全球新格局基金擬任基金經理王詠輝表示，從這個月整體數據來看，除了貨幣信貸數據略低于預期之外，其他數據都是符合預期或者略超預期的，而且貨幣信貸數據被市場更多解讀為政策緊縮已經到位，頻率即將放緩，市場更多的是看到未來的流動性趨穩和緩和。而對于存款準備金率的提高，王詠輝表示，央行此舉同樣在預期之內，這表明月底資金面更加緊張，但政策的放松或將帶來市場短期的反彈。

南方基金楊德龍認為，通脹依然高企，貨幣政策基調依然是收緊，不排除本月加息一次的可能性。14日央行宣布再次上調存款準備金率，將對A股今日走勢形成負面影響。短期內，市場仍將維持震蕩筑底的走勢。下半年政策面有望在經濟增速下滑的背景下適度放松，因此，三季度M1增速有望見底回升，市場也將隨之見底回升。

大摩華鑫基金指出，盡管經濟回落態勢較為明顯，企業面臨的資金面異常緊張，但在通脹壓力尚未緩解前，難言央行政策的大幅松動，更多的是進入政策觀察期。此次上調存款準備金率而不是市場預期的加息，可能是央行在控制較高通脹和保證經濟穩定運行之間的一個權衡，整體貨幣政策放松的可能性不大，但通過降低中小企業貸款風險權重等方式進行微調以保護經濟活力。由于上調存款準備金率好于市場的加息預期，預計市場可能會延續反彈的態勢，但市場普遍預計6月份CPI可能突破6，對反彈的高度不應期待過高。

大成基金則更為樂觀，認為在當前宏觀環境下，宏觀經濟政策進一步收緊的概率明顯降低。通脹及緊縮性政策等壓制市場的利空預期逐步明朗，市場迎來了階段性的政策真空期，加上市場修復行情的展開，后市將會出現階段性的恢復回升走勢。