中國經(jīng)濟(jì)5月體檢報(bào)告：仍處平穩(wěn)較快增長區(qū)間

2011年06月15日 02:11
來源：證券日報(bào) 作者：朱寶琛夏青包興安

0人參與0條評論

編者按：當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況到底怎么樣？國家統(tǒng)計(jì)局6月14日發(fā)布5月宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)給予了解答：5月CPI創(chuàng)34個(gè)月來新高，工業(yè)增加值增速連續(xù)兩月回落，消費(fèi)增長雖然有所回落但依然保持穩(wěn)定，名義投資增速繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁?？傮w來看，盡管部分指標(biāo)出現(xiàn)回調(diào)，但當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然還是在一個(gè)平穩(wěn)較快增長的區(qū)間，繼續(xù)向宏觀調(diào)控預(yù)期目標(biāo)發(fā)展。

CPI同比上漲5.5%

7月份后或迎來物價(jià)拐點(diǎn)

來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲5.5%,創(chuàng)34個(gè)月來新高。

交行金研中心研究員陸志明表示，雖然5月CPI同比創(chuàng)年內(nèi)新高，而且預(yù)計(jì)CPI在未來6-7月間仍將維持在高位，不排除再創(chuàng)本輪新高的可能?？傮w而言，當(dāng)前通脹預(yù)期過于強(qiáng)烈。結(jié)合目前貨幣信貸、消費(fèi)需求、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速及國際大宗商品價(jià)格等因素分析，預(yù)計(jì)下半年物價(jià)漲幅應(yīng)該會有所回落。

與此同時(shí)，他表示，我們也應(yīng)該看到在勞動力成本長期看漲、中國經(jīng)濟(jì)增速放緩有限、國際大宗商品價(jià)格仍然高位徘徊等因素的影響下，通脹壓力在下半年調(diào)整之后仍將處于相對較高的狀態(tài)，“下半年物價(jià)漲幅要回落到4%以下有一定難度，全年4%的目標(biāo)較難實(shí)現(xiàn)。

南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，CPI同比創(chuàng)出本輪通脹新高，顯示了現(xiàn)在仍處于芝麻開花——節(jié)節(jié)高的階段，真正見頂要等6月份。

他稱，由于去年6月份基數(shù)較低，翹尾因素對今年6月份的通脹影響最大，預(yù)計(jì)6月份CPI會進(jìn)一步走高，可能達(dá)到本輪通脹的頂點(diǎn)，之后緩慢回落。之前公布的5月份購進(jìn)價(jià)格指數(shù)較大幅度降低，預(yù)示通脹預(yù)期可能改變，內(nèi)需的回落也降低了下半年非食品因素的漲幅。因此，全年通脹走勢依然是前高后低，相應(yīng)的政策選擇會在下半年擇機(jī)放松。

中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征稱，對于未來形勢，要重點(diǎn)觀察夏糧收獲狀況，若夏糧豐產(chǎn)可在一定程度內(nèi)緩解食品價(jià)格快速上漲壓力。

民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰預(yù)計(jì)，6月份翹尾因素將達(dá)到全年最高，CPI高出5.5也屬正常，CPI在6月份可能創(chuàng)出同比新高，但7月份之后隨著食品價(jià)格走穩(wěn)和翹尾因素的減少，CPI將逐月回落。他特別強(qiáng)調(diào)，應(yīng)更多關(guān)注6月份CPI的環(huán)比漲幅，僅看同比會造成誤導(dǎo)，CPI仍在走高的同時(shí)PPI已經(jīng)逐步回落，其中尤其是中小企業(yè)資金比較緊張，對資金的緊縮要趨于謹(jǐn)慎。

摩根大通預(yù)計(jì)，廣義CPI漲幅在6月或7月達(dá)到高峰，同比約增長 5.8%。更長期看，CPI漲幅預(yù)計(jì)從9月份開始逐步放緩，主要受更有利的基數(shù)影響以及各種宏觀政策繼續(xù)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。至于通脹增長動態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)因素，隨著近期食品價(jià)格上漲，廣義CPI上漲近期可能保持高于預(yù)期。另一方面，對增長前景的擔(dān)憂加劇，風(fēng)險(xiǎn)來自國內(nèi)國際兩方面。

PPI同比上漲6.8%

三季度PPI將形成頂部

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%，漲幅與4月份持平，環(huán)比上漲0.3%。數(shù)據(jù)與此前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期的一致。

數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，5月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲10.2%。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，國內(nèi)企業(yè)仍在承受著原材料價(jià)格上漲所帶來的成本壓力。

宏觀經(jīng)濟(jì)研究員分析表示，當(dāng)前PPI較上兩月上行壓力有所放緩，但考慮到從上游資源品向PPI傳導(dǎo)有一個(gè)滯后，再加上今年存在歷史罕見的電荒，PPI有可能會高位時(shí)間較久，六七月份可能繼續(xù)創(chuàng)新高，在三季度將形成頂部。受此影響，國內(nèi)未來一段時(shí)間內(nèi)的物價(jià)高位運(yùn)行的情況仍會繼續(xù)，CPI也將在6、7月份達(dá)到高點(diǎn)。

交通銀行金融研究中心報(bào)告指出，當(dāng)前通脹預(yù)期過于強(qiáng)烈。結(jié)合目前貨幣信貸、消費(fèi)需求、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速及國際大宗商品價(jià)格等因素分析，預(yù)計(jì)下半年物價(jià)漲幅應(yīng)該會有所回落。

研究員分析,5月，國際大宗商品CRB現(xiàn)貨指數(shù)下滑，PMI購進(jìn)指數(shù)也大幅下降，這表明目前中國面臨的輸入性通脹壓力有所減輕。目前中煤炭價(jià)格卻持續(xù)上漲，而受到煤炭價(jià)格上漲的影響，國內(nèi)部分地區(qū)缺電嚴(yán)重，5月份, 國家已經(jīng)調(diào)高了部分地區(qū)的銷售電價(jià)，雖然調(diào)價(jià)僅限于商業(yè)和工業(yè)用電，不涉及居民用電，但這也不可避免會助推工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格的上漲。

宏觀研究員指出，整體價(jià)格水平的波動一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，最后波及消費(fèi)品。PPI變化帶動CPI變化的原因有兩種，一是PPI上漲后主要通過成本推動的形式傳導(dǎo)到CPI，而另一種原因是PPI自己本身的變化，從而影響到了CPI的變化。如果生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移成本，終端消費(fèi)品價(jià)格上揚(yáng)，通脹上漲。如果不轉(zhuǎn)移，企業(yè)利潤下降，經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)。

研究員表示，如果國際大宗商品繼續(xù)保持目前的回落趨勢，未來將會出現(xiàn)PPI開始下滑的局面。

工業(yè)增加值增13.3%

彭文生：工業(yè)生產(chǎn)增長勢頭仍然平穩(wěn)

5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.3%，增速比4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長1.03%。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，工業(yè)生產(chǎn)增長同比回落，但環(huán)比增幅有所增加。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長比4月繼續(xù)小幅回落，連續(xù)第二個(gè)月下降，但是環(huán)比增長率與4月份相比有一定回升。顯示工業(yè)生產(chǎn)的增長勢頭仍然平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)不大。企業(yè)正在進(jìn)行的去庫存化過程，以及繼續(xù)下降的企業(yè)利潤增速(1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額增長29.7%，比一季度的32%下降3.3個(gè)百分點(diǎn))所反映的總需求的萎縮和成本壓力，應(yīng)該是工業(yè)增加值持續(xù)走低的主要原因。

彭文生表示，消費(fèi)增長依然維持穩(wěn)定：5月份社會消費(fèi)品零售總額同比增長16.9%，較4月份的17.1%有小幅回落；經(jīng)季調(diào)后1.28%的環(huán)比增速與4月份的1.29%相比也變化不大，顯示社會消費(fèi)水平依然沿著穩(wěn)定增長的軌道運(yùn)行，小幅走低與整體經(jīng)濟(jì)活動放緩相一致。隨著經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢進(jìn)一步明顯以及投資增幅的回落，穩(wěn)定增加的消費(fèi)對于整體經(jīng)濟(jì)的拉動作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

前5月房地產(chǎn)投資增34.6%

樓市調(diào)控放松可能性不大

-本報(bào)記者李木子

國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的前5個(gè)月房地產(chǎn)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資依舊高位運(yùn)行，前5個(gè)月實(shí)現(xiàn)18737億元投資額，同比增長34.6%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑒于房地產(chǎn)開發(fā)投資目前的勢頭，短期內(nèi)投資回落的可能性不大，樓市調(diào)控放松的可能性也不大。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%。房地產(chǎn)開發(fā)投資和施工面積受房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響比較小，而商品房銷售則沖到較大沖擊，雖然銷售面積和銷售額呈現(xiàn)同比增長的態(tài)勢，但增幅明顯回落。

售商品房銷量增長微弱的影響，前5個(gè)月，在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源分類中，個(gè)人按揭貸款僅為3443億元，同比下降了8%，而由于國內(nèi)貸款的收緊，房企利用國內(nèi)貸款5803億元，僅增長4.6%；房企對外資的利用雖然絕對占比較小，但呈現(xiàn)出快速增上的趨勢，前5個(gè)月，房企利用外資266億元，長57.3%。

在房地產(chǎn)投資吸引越來越多的外資的同時(shí)，國內(nèi)的房地產(chǎn)投資也在加快“走出去”的步伐。不同的是，外資是進(jìn)入國內(nèi)的房地產(chǎn)開發(fā)環(huán)節(jié)，而國內(nèi)走出去的房地產(chǎn)投資是購置房產(chǎn)。

現(xiàn)身各大城市四季房展的海外項(xiàng)目逐漸增多，用來吸引參觀者的海報(bào)越來越搶眼，“投資50萬美元，全家移民美國！”“加拿大投資移民無風(fēng)險(xiǎn)，一步到位！”的宣傳用語不再局限于移民中介機(jī)構(gòu)，與移民政策嚴(yán)苛的歐洲國家相比，加拿大投資移民無澳大利亞等地域廣袤、人口稀少的國家成為內(nèi)地移民的首選，也是地產(chǎn)投資的首選。在倫敦的高尚住宅區(qū)、在紐約的曼哈頓區(qū)，中國買家成了當(dāng)?shù)?a target="_blank">房產(chǎn)中介最歡迎的客人。