5月經濟數據出爐：CPI高企企業生存形勢嚴峻

2011年06月15日 23:10
來源：經濟視點報

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高企的CPI再次為政策制定者敲響了警鐘。此前有分析人士預計，央行的貨幣政策可能會在近期轉向，但央行毅然宣布上調存款準備金率的舉動，顯示了央行控制通脹的決心。

□經濟視點報記者梁燕綜合報道

6月14日上午，國家統計局公布了5月份的統計數據。5月份的居民消費價格“CPI”同比上漲5.5%，工業生產者出廠價格“PPI”同比上漲6.8%。同日下午，中國人民銀行隨即宣布，從6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。在此背景下，市場對央行6月“加息”的預期漸趨強烈。

5月回顧：經濟指數漲跌

數據一：CPI同比上漲5.5% 食品價格漲11.7%

5月份CPI指數同比上漲5.5個百分點，漲幅比4月份又增加了0.1個百分點，再創34個月的新高。

這個數字其實并不出人意料。尤其值得注意的是，5月份以來，全國豬肉價格不斷刷新年內新高，很多地區甚至突破2008年的歷史最高價位。在眾多上漲消費品中，豬肉價格表現尤為明顯，明明是消費淡季，價格卻賣出了“旺季價”

統計數據表明，居高不下的豬肉價格為5月CPI貢獻了至少0.2個百分點。不光是豬肉，受5月下旬長江中下游干旱影響，大米和水產的價格變動，也持續攀升，共同調高了5月份的CPI指數。

數據二：PPI同比上漲6.8% 工業企業成本壓力仍大

5月PPI上漲 6.8%，漲幅與4月份持平。分類看，生產資料中的采掘工業和原料工業上漲明顯，生活資料中的食品類上漲明顯；出廠價格指數上漲6.80%，購進價格指數上漲10.2%，環比5月份出廠價格指數上漲0.3%，購進價格指數上漲0.5%，工業企業受到成本壓力仍大。

數據三：PMI降至52% 經濟增長回落可能性加大

中國制造業采購經理指數(PMI)為52.0%，環比回落0.9個百分點。該指數繼續保持在50%以上，但從走勢上看，今年以來除3月份短暫回升以外，持續小幅回落，顯示出經濟增速呈平穩回落態勢。

鏡像一：油價上漲引發眾多潛規則集裝箱卡車運輸業處境艱難

油價上漲引發的高營運成本及名目繁多的行業潛規則，令很多集裝箱道路運輸企業在激烈競爭下生存艱難。

在集裝箱行業的產業鏈條上，碼頭、船公司強勢依舊，同處產業鏈下游的堆場，在此次利益調整中被推向了生存困境。

一邊是競爭導致的運價15年來不漲反跌，一邊是油價、押金以及名目繁多的雜費構成的高營運成本，兩相夾擊，令集卡企業生存艱難。

4月6日，國家發改委宣布，汽柴油價格每噸提高500元和400元——這已是2002年以來成品油價格的第25次調整。不斷攀高的油價，考驗著中國經濟的承受能力，交通運輸業等基礎性行業首當其沖。

鏡像二：夏季電荒將延續供應缺口3000萬千瓦

中電聯外聯部副主任張海洋在接受媒體采訪時稱，如果國家政策沒有太大的改觀，那么，隨著用電需求持續增長，夏季電荒在未來幾年將擴大。

根據中電聯一季度全國電力供需與經濟運行形勢分析預測報告顯示，今夏迎峰度夏期間電力供應缺口可能將在3000萬千瓦左右。

鏡像三：5月貸款少增千億中小企業傷不起

6月13日，中國人民銀行發布《5月份金融統計數據報告》，截至5月末，人民幣貸款余額50.77萬億元，同比增長17.1%。5月份人民幣貸款增加5516億元，同比少增1005億元。

在信貸政策的持續收緊之下，最“傷不起”的或許是中小企業。有業內人士指出，目前國內經濟體的流動性存在明顯的“二元分化”，大型的國有企業和地方平臺公司很寬裕，中小企業較緊張，“無論提高存準率還是信貸收緊，最終都是從不寬裕的部分拿錢”

6月展望：加息通道將重啟

政策：央行可能再度加息

在流動性收縮和經濟調整背景下，分析人士預計，物價漲幅逐步回落仍是大概率事件。由于南方部分地區旱情因素及房價居高不下，未來物價漲幅回落時間可能晚于預期。

由此分析人士預計，央行可能再度祭出加息利器，6月加息窗口再度開啟。

除物價外，近期宏觀經濟另一個焦點在于，中國制造業采購經理指數(PMI)、工業增加值等經濟指標回落，引發經濟下滑猜想。市場人士對此大多從兩個角度進行解讀。一部分市場人士認為經濟回落如過于明顯，將帶來滯脹風險并掣肘物價調控。另一部分市場人士認為當前經濟熱度下降是可控的。雙方的共識在于，短期來看，防通脹仍是宏觀調控重點。面對可能再度創新高的5月CPI漲幅，加息仍是防通脹首選工具。

未來形勢：通貨膨脹持續

5月食品價格走勢正常情況下，本應呈現季節性回落態勢，但今年在波及全國大部分地區的干旱天氣影響下，各種細類食品價格全面上漲。受經濟增速下降的影響，需求下降造成了生產資料價格的下降，未來通貨膨脹仍將持續高位運行。

在電力生產正常的情況下，出現電荒現象，說明我國經濟結構和現有增長模式難以為繼，或者出現了經濟過熱的現象。當前電荒是前期貨幣過度投放后導致固定資產投資過快發展的結果。投資的快速發展，推高了高耗能行業的發展速度，導致電力需求超越發電供給的增長。高耗能產量在投資快速增長的帶動下，經濟過熱造成的供給“瓶頸”現象再度出現。