廣州證券：下半年觸底回暖可期

2011年06月20日 02:26
來源：中國證券報作者：傅豪

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廣州證券日前發布的2011年中期投資策略報告認為，下半年將是經濟新一輪周期的關鍵轉折點，經濟實現軟著陸的概率較大。隨著股市整體估值進入合理區域，下半年市場有望演繹觸底回暖的行情。

宏觀經濟方面，廣州證券宏觀分析師歐陽銘預測，2011年中國GDP增速在9.2%左右，CPI年內高點可能出現在6-7月，全年CPI為5%，貨幣增速繼續下滑，全年M2增長15%左右，新增人民幣貸款保持在7萬億規模，人民幣兌美元匯率升幅為5%。從外圍方面來看，廣州證券認為，2011年全球經濟增速較去年將有所放緩，預計為4.2%左同時，全球經濟復蘇格局的不平衡以及政策的差異化仍在持續，而主權債務、高油價的風險可能使得經濟復蘇的進程受到擾動。

政策方面，廣州證券認為，下半年積極的財政政策適用頻率可能超過貨幣政策，針對稅收改革、“十二五”規劃、保障房、旱情引發的水利投資等財政政策將陸續出臺，而經濟下滑的風險導致央行將降低貨幣政策使用力度和頻率，預計7月份之后分別還有一次上調存款準備金率和加息。

市場走勢方面，廣州證券首席研究員袁季認為，上半年存在估值壓力的中小板和創業板個股跌幅較大，去泡沫化的跡象明顯；下半年隨著市場估值支撐的加強，市場有望演繹觸底回暖的行情。

投資機會方面，廣州證券策略分析師張廣文認為，低估值且成長性確定的中下游行業投資機會較多。他認為，建筑建材行業、化工中的新材料、機械中的工程機械、商業貿易、家用電器、食品飲料行業具有估值合理且成長性確定的特征，信息設備行業下半年將獲得更好的政策扶持。另外，電子元器件行業若估值回落至合理水平，亦可適當關注。