“空襲”中概股渾水公司黑手伸向香港

2011年06月29日 01:52
來源：證券時報作者：徐歡

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27日，雨潤賣空股數達2182萬股，涉及金額約4.94億港元，約占當日賣空總額的8.16%。數據顯示，今年前5個月，香港主板市場上賣空股票累計成交額高達4685億港元，較去年同期增加3%。6月份以來，香港市場做空數量進一步增加。

證券時報記者徐歡

5月份在美國上市的中國網絡概念股慘遭獵殺，而6月以來，做空中國概念股的模式從美國被復制到香港。

這股做空潮去年10月開始由活躍在市場上的美國渾水研究公司掀起，該公司本月初針對在多倫多上市的中國公司嘉漢林業發布了一份批評性報告，指出該公司存在融資欺詐，其股價受此影響開始暴跌。其類似報告也使東方紙業及中國高速頻道同樣遭遇股價暴跌的厄運。在香港，同樣的故事正在上演。近日，綠森集團、雨潤食品均因遭到渾水研究公司對其信息披露及公司治理的質疑而遭遇對沖基金做空。對于中資公司造假門掀起的原因，市場上的聲音各有不同。

首先，不排除部分素質較差的公司確實存在財務信息披露不實的嫌疑，中國概念股也存在被夸大吹捧、股價虛高的問題，上述問題使其很容易成為對沖基金做空謀利的對象。渾水研究公司表示，美國的銀行、審計和律師事務所通過包裝中國概念股這一炙手可熱的金融產品掙錢。

有市場人士指出，由于對中國國情缺乏了解，研究機構在調查中采用的方法存在一定不合理性，導致誤解頻頻發生。據記者了解，渾水研究對香港上市的中資企業營運情況進行提問，并就答案進行調查，調查的方式有時并不合理。例如調查公司在審查目標公司供應商是否屬實時，在不清楚具體負責人的情況下，僅依照網絡提供地址進行聯絡，若無音信，則視供應商為假。這些公司也往往難以通過迅速證明空頭說法不實遏制其股價下跌。而且，由于大量中國公司本身的確存在會計問題和信息披露問題，即便遭到冤枉，也很難通過數據證明自己。

也有市場人士指出，對沖基金由于受到客戶對業績要求的壓力，因此蓄意做空以迅速謀利。據某市場人士向記者透露，由于海外投資者對中國通脹以及經濟放緩問題產生擔憂，因此要求資金托管的對沖基金每兩周提供一次報告，對沖基金在此壓力下，為粉飾業績，聯合各大研究機構及投行，精心策劃了一場迅速賣空獲利的“金融陰謀”，幾家大的對沖基金和投資公司聯手發布關于公司質疑的研究報告，然后在這些報告發布后集體做空，導致受質疑的公司股價大跌，從而獲得巨大的收益。在西方成熟的金融體制下，這樣的陰謀屢見不鮮。外資一邊唱空沽貨，一邊伺機抄底謀利的場景早已不再陌生。本次賣空打擊的對象主要是農業、食品以及礦業類企業，主要原因是上述類別的企業資產價值沒有一個明晰的判斷標準，容易出手做空。

對外界關于渾水研究以做空謀利的指責，該公司負責人卡森·布洛克表示，“沒有為任何對沖基金工作”。從對上市公司的營運資料以及財務信息造假，到對正在準備上市的公司造假案的調查，渾水機構表現出一副不屈不撓的態勢。布洛克此前表示，如果中國公司更加透明，不要避稅，遵守法規等，危機會結束得越快。他表示，下一步將發布關于IPO欺詐的報告。

目前針對中資企業的賣空潮初起，難以判定是否會愈演愈烈，可以肯定的是，渾水機構對中國企業的調查工作還在繼續，無論其真實意圖如何，中國企業都該對此提高警惕。