中信銀行行長陳小憲：銀行再融資“并不可怕”

2011年06月29日 03:14
來源：上海證券報作者：李丹丹潘琦

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27日下午，中信銀行行長陳小憲接受了本報記者獨家專訪。面對記者的提問，這位曾六度入選《銀行家》“中國十大金融人物”的銀行家風趣、隨和，同時又反應敏捷，思維清晰。

作為一位商業銀行的經營者，對于目前多家銀行再融資的現象，陳小憲表示，這是中國經濟快速發展的反映，也是順應監管體系逐漸完善、健全的趨勢。從這些角度看，銀行再融資是必要的和正面的。但是，上市銀行應該盡量減少融資頻率，使得股本回報保持穩步的、高的比例。

配股不會受“唱空”影響

今日中信銀行在A股的配股即將進入繳款階段，H股的配股則會在7月初啟動。而目前，中資行在H股頻遭“唱空”，也遭遇一些機構投資者的拋售。

對此，陳小憲稱，“我非常有信心，中信的H股配股不會受此影響。”支撐他這一觀點的原因有三。其一，中信銀行近幾年的業績在業內獲得好評，在銀監會監管的排名序列中，中信是股份制商業銀行中的最高級。在公布的業績中，中信的ROA和ROE都是股份制商業銀行中的佼佼者。其二，此次配股的融資構成決定了其會較少地受市場影響。因為此次是A+H股配股，老股東已經承諾全額參與配股，他們占據的比重有76.8%，真正需要在資本市場籌集資金60億，其中香港43億，內地17億，這樣的數額幾乎對資本市場不會產生影響。其三，到目前為止，中信在與老股東的溝通和其他股東的溝通中，沒有遇到什么問題，回應都是正面的。

銀行再融資“并不可怕”

陳小憲表示，伴隨著經濟的高增長，內地銀行的再融資相對快一些，甚至在2006和2007年，還有去年和今年形成了“融資共振”。

“從銀行的角度講，股權融資總是它的一個話題。不管是有的銀行上市兩年就再融資，還是我們中信銀行上市4年以來的第一次再融資，銀行都必須要進行股權融資，這并不是什么可怕的事情。

對于銀行業下一步融資的展望，陳小憲坦率地認為，將來銀行業肯定還會有融資計劃。從大背景來講，這是中國經濟快速發展的反映；從微觀的角度講，這是監管當局逐漸完善、健全監管的一個過程，銀行需順勢而為。從這些角度看，這是必要的和正面的。

當然，作為上市商業銀行的經營者，陳小憲也坦誠，本著對社會、股東負責的角度講，銀行應該盡量減少融資頻率，盡量使得股本回報保持穩步的、高的比例。

在股本融資以外，陳小憲肯定了次級債補充附屬資本的方式。今年以來，包括四大行在內的多家銀行均加入發行次級債的大軍。

陳小憲認為，次級債對于投資者來說是便宜的，相對于銀行經營者來講是合算的。因為資本是最昂貴最稀缺的資源，用債的形式來補充資本成本是劃算的。“中信肯定會按照銀監會要求的比例來操作，因為銀監會對核心資本與次債的比率是有嚴格要求的，一方面我們不會躍過這個要求，另一方面我們不會把這種好的機會閑置。

銀行業貸款風險可控

近半年來，包括惠譽在內的多家國際機構反復提示中國銀行業貸款風險。陳小憲表示，在中國經濟高速發展之后，隨著經濟周期到來，對于銀行來講會面臨很多新的問題。特別是在這一兩年，國家宏觀調控采取一些措施會對銀行的某些資產產生一些影響，比如政府融資平臺貸款、房地產貸款、“兩高一剩”行業貸款等。但是陳小憲對于中國的銀行業頗為自信，“我認為中國的銀行面對這種壓力還是能承受住。

他表示，中信銀行對房地產、“兩高一剩”、政府融資平臺貸款都做過壓力測試，結果顯示在一定的限度內，對貸款質量不會有太大的影響。“比如，我們對房地產貸款做了房價波動30%左右的測試，結果顯示這對于我們的不良率和不良額會有影響，但是不會很嚴重。

去年年初以來央行已經12次上調存款準備金率，這對銀行的流動性帶來了不小的沖擊。陳小憲表示，在經過了這些年的發展和市場變化的沖擊，商業銀行本身對流動性壓力也有一定準備。比如中信銀行對于流動性的問題，保持到每旬都在做壓力測試。“因此，一方面政策收緊會對銀行流動性有一定影響，但另一方面，中信是能夠提前做好工作，把損失降到最小。