轉投債券和H股上市銀行計劃募資高達5492億

2011年06月29日 10:01
來源：投資快報作者：李茵琳

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向A股市場伸手拿錢難，上市銀行就把融資的目光投向債券和B股市場。此前，急于募集資金的民生銀行(600016)調整了原來的定向增發計劃，調整為A股發行可轉債加H股增發的新方案，化解了對A股融資的直接壓力。事實上，上市銀行今年上半年的再融資方式已經從傳統的增發、配股等方法改為向債券市場、H股伸手要錢。另外，資本充足率降低，令不少上市銀行不得不“另謀出路”,紛紛想辦法應對融資難題。

已公告融資計劃高達5492億

銀行融資就好比洪水猛獸一樣，屢創新高的天價融資額令市場震驚。近日，記者對上市銀行今年上半年的融資情況進行統計，發現銀行不僅融資總額在增加，并且還在向其他渠道伸手要錢。

根據wind資訊的統計，今年上半年，華夏銀行(600015)和中信銀行(601998)分別完成了增發和配股，兩家銀行募集資金高達378.43億元，根據公告，募資主要是用于補充核心資本或銀行的資本金。

除了股市外，上市銀行也沒有停歇發行企業債券。wind資訊統計顯示，截至6月28日，計劃、或已經在今年內發行企業債券的上市銀行就有浦發銀行(600000)等總共9家。其中，招商銀行(600036)發行的金融債數額最為驚人，高達2268.50億元。

另外，四大行也把融資的渠道投向債市。農業銀行(601288)、建設銀行(601939)和中國銀行(601988)都計劃在今年發行企業債券。建設銀行就計劃發行不超過800億元的次級債，期限不超過五年；農業銀行也計劃發行次級債和金融債，合共不超過600億元。

截至6月28日，這些上市銀行計劃發行的債券總額接近5492.03億元，而這個數額顯然高于去年上市銀行已經實施的募資總額。據統計，去年上深發展A(000001)、寧波銀行(002142)等共11家上市銀行實施了增發、配股、可轉債等募資項目，總共募集了接近2717億元。

輕股權、重債券

從今年上半年的融資渠道來看，發行企業債券成為上市銀行、乃至上市公司最主要的融資渠道。

根據wind資訊的統計，截至今年5月底，共有148家上市公司通過債券融資，總發行規模達2307.1億元，為再融資總規模的64.89%.與此同時，另有148家上市公司提出了發債預案，預計融資金額高達14429.64億元。

而去年，所有上市公司通過股權融資募集資金共10131.28億元，同期通過債券融資2561.95億元，占募資總額僅有25.29%.對比今年1至5月份接近65%的份額，2011年債券融資的比重顯然在大幅上升。

這波上市公司“輕股權重債券”的趨勢中，最典型的個案莫過于急需融資的民生銀行了。1月初，民生銀行發布公告表示，擬通過定向增發向6-7個特定機構投資者融資214.79億元，雖然此舉相比公開增發已稍好，但市場依然視為負面消息。幾經波折，民生銀行取消了原有增發計劃，調整為A股發行可轉債加H股增發的新方案，化解了對于A股融資的直接壓力。

銀行資本充足率略有降低

這些上市銀行的融資，可以說，基本上都是用來充實銀行的資本。實際上，上市銀行今年第一季度的資本充足率都比去年要低。

Wind資訊顯示，16家上市銀行的資本充足率都有所下降。其中，地方銀行的資本充足率下降速度較快，如寧波銀行(002142)去年年報顯示，資本充足率為16.2%,到今年一季度則降至15.22%,下降幅度接近1%;另外，南京銀行(601009)去年資本充足率為14.63%,今年一季度就驟降至13.26%,在全部上市銀行中下降幅度最大，達到1.37%.

正是因為資金的需求量大，才導致上市銀行想方設法地擴大融資渠道。

另外，還要指出的是，上市銀行不僅把再融資這只手伸向債券市場，H股也成為融資首選。

為何上市銀行會把橄欖枝投向H股？A股市場銀行股今年以來的慘淡表現或是主要原因。數據顯示，今年上半年，多數銀行股A股股價都出現折價。對于這些銀行而言，即使有股權融資的需求，H股也是最好的選擇--在發行同樣數量股份的前提下，可以募集到更多的資金；或者融資規模一致的前提下，可以發行較少的股份避免過多攤薄每股利潤。

正是因此，近期已經有不少上市銀行選擇H股市場謀求再融資。如光大銀行(601818)，近日確立了9家投行組成的豪華承銷團隊，力保其在7月順利登陸港股。有同樣抱負的還有招商銀行、民生銀行、中信銀行等。