京東方：8.5代線投產或點亮業績拐點？

2011年07月01日 20:27
來源：信息早報作者：李琬姣

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2011年6月29日，京東方北京第8.5代TFT-LCD生產線在北京經濟技術開發區點亮投產，其標志著我國在平板顯示這一戰略性新興產業取得重大突破性發展。8.5代線投產的第二天，公司股價便上漲了3.8%，高于當日大盤漲幅。

實現55英寸以下全覆蓋

作為電子信息產業振興規劃宣布后投資規模最大的電子信息產業項目，總投資280億元的京東方8.5代線是中國大陸首條自主建設的最高世代TFT-LCD生產線，其也刷新了北京市有史以來電子工業項目的單體最大投資額。

8.5代線主要生產26英寸至55英寸顯示器和液晶電視用顯示屏，設計產能為9萬片玻璃基板/月，達產后，將實現年產液晶顯示屏1300萬片，年產值近200億元。

作為國內平板顯示領域的脊梁企業，公司近年來堅持開行業之先，在北京5代線、成都4.5代線相繼建成投產的情況下，又在合肥自主設計并建設了當時中國大陸首條高世代液晶面板生產線——第6代TFT-LCD生產線。6代線已于2010年10月量產，2011年4月滿產。此次8.5代線的順利投產，意味著公司在“爬坡期”取得了重要突破，同時產品結構也得到極大豐富。

更具戰略意義的是，公司由此實現了從1.8英寸到55英寸全系列主流液晶面板的全面覆蓋與國產化，有效緩解了中國電子信息產業困擾多年的“缺屏之痛”

行業格局與產業鏈雙重推動

北京8.5代線達產后，京東方在全球液晶面板市場的份額將提升至8%左右，出貨量排名提升到全球前六，成為全球平板顯示產業的世界級企業之一。光大證券指出，未來隨著6代線與8.5代線的量產，京東方在6英寸以上大尺寸TFT領域的生產能力將達到270K/月，與三星、LGD、友達等全球最大TFT企業并駕齊驅。

除了全球液晶面板的行業格局因京東方的崛起而擁有更多的“中國因素”外，公司8.5代線對上下游產業鏈也頗具推動作用。目前，以京東方8.5代線為核心的北京數字電視產業園已初具規模，吸引國際知名企業康寧、冠捷、住友化學等入區配套，拉動投資規模超過650億元，形成產值超過千億元人民幣的產業集群，公司由此實現了“以百億級企業規模帶動千億級規模產業”的杠桿型經濟生態。

同時，由于京東方所在的平板顯示產業處于發展中國戰略性新興產業的關鍵環節，這既可為處于下游的中國彩電工業的發展打破瓶頸，又可帶動更上游的中國新材料和大裝備工業成長。

據了解，京東方北京8.5代線主要產品開發進展順利，已與海爾、海信、創維、康佳、長虹等國內品牌廠商簽訂了合作開發產品意向書，而我國自主生產的最大尺寸液晶顯示屏——55英寸電視用液晶顯示屏也即將批量生產。

業績拐點或將臨盆？

對于本次8.5代線的投產，業界普遍給予積極評價。華創證券以《8.5代線點火在即，面板龍頭業績有望改善》為題撰寫研究報告。中航證券也指出：“隨著6代線和8.5代線的投產，導致公司虧損的三大因素將發生根本性改變，公司有望于2011-2012年迎來賺錢拐點。

光大證券更是在公司6代線量產時便對今后的業績寄予厚望。其發布的研究報告分析認為，公司6代線完全達產后，將為公司每年帶來收入約100億元，而8.5代線完全達產后，為公司每年貢獻收入約200億元。再加上公司的北京5代線和成都4.5代線每年有望實現近100億元的收入，預計2012年8.5代線達產后，公司年收入將有望超400億元。同時，隨著公司產線從4.5代～8.5代的完備，公司不同世代線之間切割轉換的經濟性將充分體現，公司的規模效應亦將得到體現。

光大證券預計，國內TFT行業的春天即將到來，公司的拐點有望在2011年出現，業績爆發點有望在2012年出現。