榜眼私募黃國海：下半年站上3000點是大概率事件(3)

2011年07月03日 09:40
來源：每日經濟新聞作者：每經記者朱秀偉

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/熱點板塊/

中小市值股票系統性機會未現

NBD：落實到投資機會方面，利升銳華下半年有哪些看好的板塊或者個股？看好的邏輯是怎樣的？

黃國海：我認為可以從政策的引導方向和行業發展所處的階段兩個方面綜合尋找投資機會。

遵循政策引導的方向，目前國家引導的方向有保障房建設、水利建設、經濟結構轉型、內需消費等。參考各個行業的具體情況和發展階段，我們看好與保障房和水利建設相關的建材板塊，經濟結構轉型中的戰略新興行業，比如節能環保、高端設備制造、擁有核心技術的信息技術產業等，以及消費升級中面臨的投資機會，比如教育、傳媒、新醫藥等。

NBD：中小板、創業板本輪跌幅巨大，中小市值股票是否到了抄底之日？

黃國海：今年以來，中小板、創業板股票遭遇了業績和估值雙重下調的“戴維斯”雙殺，其中創業板指數下跌25%以上，一些個股跌幅甚至達到50%以上。

即便如此，我們認為中小板、創業板股票的估值水平仍然處于較高位置。就長期而言，A股市場各行業的估值水平將向國外成熟金融市場看齊。中小板、創業板的很多個股的估值水平仍遠高于國外同行業的估值水平，未來有進一步調整的風險。

目前，經過一段時間的調整，這些股票的內部也逐漸出現了分化，有些業績確實出色、技術水平突出的上市公司，其股價也因伴隨指數的下跌而顯現投資機會。所以，我們認為，中小板、創業板仍然沒有出現整體的系統性機會，但一些優秀個股已經出現了投資機會。

看好建材行業

NBD：目前市場擔心銀行壞賬，擔心地方投融資平臺的風險。利升銳華對此作何評價？

黃國海：對地方融資平臺風險的擔心，一直壓制著銀行股的表現。客觀來看，具有大量預算盈余的中央政府不會對地方政府的困難坐視不管，而是會比以前加大轉移支付給地方政府。另一方面，據測算，假如有6%~7%的問題使銀行出現壞帳，由于銀行的撥備水平比較充足，仍然不影響對銀行盈利的預測。

需要警惕的是，市場對未來壞賬越來越多的悲觀預期，或造成A股過度反應，因為市場總會放大預期。

NBD：部分地產股率先走好，在大力發展保障性住房的背景下，利升銳華如何看待房地產板塊的投資機會？

黃國海：保障房建設不僅會填補地產調控對商品房的影響，對投資拉動效果也會非常明顯。我們對房地產板塊的投資機會也抱以樂觀的態度，但綜合業績的彈性，我們更看好房地產相關的建材等行業。