田鴻偉：加息符合預期負面影響有限

2011年07月07日 00:48
來源：中國證券報－中證網作者：田鴻偉

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央行宣布7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。業內專家紛紛通過微博第一時間進行解讀，多數專家認為加息符合預期，有助于校正負利率、抑制通脹，加息對股市影響不大。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析，央行此次加息應是經過反復權衡后的選擇，盡管加息有經濟減速、熱錢等負面因素，但由于當前銀行存貸款名義利率遠低于市場利率水平，因此加息很有必要。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也認為，在社會融資日益多樣化的市場環境下，過度依賴提高準備金率、貸款控制等數量工具不僅政策效果受到影響，而且還可能導致流動性的結構失衡，所以利率工具更顯優勢，有助于校正負利率，抑制通脹。

對于股市的影響，國家信息中心經濟預測部主任范劍平、國泰君安首席經濟學家李迅雷、英大證券研究所所長李大霄都認為，此次加息不會產生大的沖擊。范劍平分析，此前市場對加息已有預期，加了反而暫時無后顧之憂了。李迅雷表示，由于市場利率水平持續走高，加息0.25個百分點仍不足以引導資金回歸儲蓄，故本次加息只是對“負利率”的部分補償，而非完全針對6月CPI創新高的預期。鑒于市場資金緊張，故7月不太可能再提高存款準備金率。總體看，符合預期的加息對資本市場或貨幣市場影響較小。李大霄則認為，市場已有所預期，加上藍籌股估值較低已具防御空間，故此次加息負面影響有限；下半年通脹可控或是大概率事件。

原國家外匯管理局資本司副司長陳炳才分析，本次加息以后，5年期存款利率達到5.5%，3年期的存款利率達到5.0%。此次加息以后，年內利率有可能不再調整。