劍指通脹央行年內第三次加息0.25個百分點

2011年07月07日 03:00
來源：證券日報

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-本報記者閆立良

央行昨晚發布年內第三次加息公告：自今日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。調整后，1年期定存利率升至3.50%，貸款基準利率升至6.56%。但與5月份CPI(5.5%)相比，仍有2個百分點的負利率空間。

出于對6月份CPI“破6”的預期，市場各方對央行此次加息及幅度都做好了充分準備。

“1年期央票利率在經過連續兩次上調后，超過1年期定存約25個基點，蘊含了一次加息空間。央行今日加息再次印證了1年期央票之于基準利率的風向標作用。”一國有商業銀行交易員稱。

7月4日發布的央行貨幣政策委員會2011年第二季度例會認為，當前通脹壓力仍處高位，要貫徹實施穩健貨幣政策。上述交易員稱，央行的表述向市場傳達的信息就是當前通脹形勢依然嚴峻，這使1年期央票發行利率超過1年期定存即加息的歷史規律再次應驗。

與一季度貨幣例會相比，二季度例會在強調我國經濟繼續平穩較快發展的同時，特別提出“但通脹壓力仍然處在高位”。這被市場認為是央行發出的最為強烈的加息信號。

“從本次加息的幅度看，體現了央行一貫堅持的審慎原則。”上述交易員稱，如果CPI真如各界預測的那樣在7月份開始回落，那么會大大壓縮央行的加息空間，或可視為本輪加息周期進入尾聲。

央行6月中旬發布的2011中國金融穩定報告提出，把穩定價格總水平放在更加突出的位置，在宏觀調控中更加重視貨幣總量的預期引導作用，加快構建逆周期的宏觀審慎管理制度框架，把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，進一步落實好差別準備金動態調整措施，為穩定價格總水平、管理制度框通脹預期和房地產市場調控創造良好的貨幣環境。

7月3日至4日，國務院總理溫家寶在遼寧本溪、沈陽等地調研時指出，當前，一些推動價格上漲的因素雖然得到一定程度的控制，但沒有根本消除，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務。

國家發改委對外經濟研究所所長張燕生認為，央行此次加息主要目的還是為了調節物價上漲，未來繼續提高存款準備金的空間非常有限。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認為，此次加息有助于校正負利率，顯示貨幣政策依然將抑制通脹作為從緊政策的主要目標。他預計下一步緊縮政策會平衡運用利率等價格工具和數量工具，利率工具的靈活性會有所提高。

另有市場人士分析，昨日上證綜指大幅低開但午后回升，收盤重新站上2800點，這說明股市已提前消化了加息的影響。綜合來看，本次加息對股市的影響中性偏積極，在加息“靴子”落地后，市場行情將圍繞中報展開。