大成基金：應是年內最后一次加息

2011年07月07日 07:32
來源：鳳凰網財經

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中國人民銀行今日(7月6日)宣布將一年期存款基準利率上調25個基點，其它各檔次存貸款利率等相應調整。調整后，一年期整存整取定期存款利息為3.5%，一年期貸款利息為6.56%。本次加息為本輪緊縮貨幣政策以來的第五次加息，也是年內第三次加息。大成基金指出，此次加息符合市場預期，對市場沖擊不大，甚至不排除“利空出盡”市場應聲上漲的可能。即使市場受此消息影響出現短期的波動和下調，大成基金認為不必過于憂慮，若將眼光放至中長期，近期的震蕩將確認底部，正是積極布局的寶貴時機。

二季度通貨膨脹高位運行，政府采取了不斷上調存款準備金率等緊縮政策，但是，上周準備金率調整的影響開始逐步減弱，貨幣市場利率出現了普遍下行，表明資金面最緊張情況已經過去。由于6月CPI面臨繼續沖高的壓力，因此在經濟數據公布前后這段時間加息成為市場普遍預期。但是，從下半年CPI的走勢看，將呈現高位回落的趨勢，政策的緊縮節奏也將放緩，大成基金預計，此次加息應是年內最后一次加息。

大成基金注意到，近期經濟的快速下滑以及資金面的異常緊張已經引起了管理層的重視，從各個部委的表態和動作來看，各部對于過分嚴厲的緊縮政策產生了一定的分歧。因此，之后的宏觀調控政策將出現結構性放松的局面，在此促進下，受到政策扶持的民生、內需、新興產業等可能會迎來趨勢性機會。

綜觀下半年，大成基金認為最大的不確定性因素在境外，比如，不斷反復的歐債危機向歐元區核心國家擴散的風險，投資者對全球經濟放緩的悲觀預期等。投資方面，需關注資金面放松所帶來的行業板塊機會；而如果下半年通脹真的如預期般回落，經濟從底部回升，布局主線應該是經濟復蘇的早周期行業。