信誠基金：下半年物價(jià)或逐月回落

2011年07月09日 14:07
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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國家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月CPI(居民消費(fèi)價(jià)格)同比上漲6.4%，創(chuàng)下三年以來的新高，也超出市場普遍預(yù)期的6.2%，食品價(jià)格快速上漲是主要原因。數(shù)據(jù)顯示，6月食品價(jià)格上漲14.4%，影響價(jià)格總水平上漲約4.26個(gè)百分點(diǎn)；而工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲7.1%。

信誠基金分析，6月CPI季調(diào)(經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整)環(huán)比漲0.9%，食品價(jià)格無論同比和環(huán)比都加速上漲創(chuàng)出本輪通脹新高；非食品價(jià)格同比繼續(xù)上漲，季調(diào)環(huán)比雖有回落仍接近07年高位。

對此，信誠基金表示，隨著翹尾因素的減弱，貨幣政策調(diào)控效果將逐步顯現(xiàn)，下半年物價(jià)有可能逐月回落。由于6月物價(jià)上漲此前市場早有預(yù)期，對市場不會造成很大的負(fù)面影響。

值得注意的是，對于6月CPI數(shù)據(jù)，管理層也在試圖降低其對市場的沖擊。央行行長周小川周五在參加一個(gè)論壇時(shí)表示，不要對CPI同比升幅數(shù)據(jù)反應(yīng)過度，與同比升幅相比，環(huán)比升幅使更合適的價(jià)格指標(biāo)。中國使用未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的同比數(shù)據(jù)，這種做法存在問題；要始終考慮基數(shù)效應(yīng)。中國不公布經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后、折合成年率的CPI環(huán)比數(shù)據(jù)，在多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體是個(gè)備受關(guān)注的指標(biāo)。

不過，信誠基金認(rèn)為，雖然接下來環(huán)比通脹壓力會逐步減輕，但是對于通脹可控、政策放松的預(yù)期也不能過早樂觀，而由此引發(fā)的這一輪反彈也不具備多強(qiáng)的持續(xù)性。股市環(huán)境雖大概率轉(zhuǎn)好，但也不可一味樂觀。大行情條件尚不充分，結(jié)構(gòu)性機(jī)會或成主導(dǎo)。

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