6月CPI達6.4%創3年新高下半年加息空間明顯

2011年07月10日 00:16
來源：中廣網作者：張棉棉

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中廣網北京7月9日消息(記者張棉棉)據中國之聲《新聞晚高峰》報道，國家統計局今天公布6月居民消費者價格指數(CPI)達到6.4%，工業生產者價格指數(PPI)達到7.1%。CPI數字為何會延續漲勢，創下35個月以來新高？

6月CPI超預期因今年物價全面上漲

對于6月6.4%的CPI數據，很多市場機構都認為這超出了此前市場預期，按照權威金融數據發布機構布隆伯格的調查，60多位經濟學家此前預測的平均值都是6.2%，為何會出現這樣超預期的因素？興業銀行首席經濟學家魯政委(專欄)分析，出現這樣超預期的因素？除了去年翹尾因素的影響，6月在3.9%左右，更重要的是今年物價的全面上漲。

魯政委：食品中，豬肉、水產、雞蛋、奶粉，尤其是豬肉，這個月的同比漲幅已經超過了50%，而雞蛋的價格上漲也超過23%，水產上漲13.9%也是歷史上一個較高水平，此外，像其他非食品企業，如煙酒類上漲2.7%，衣著類上漲2.1%，而這兩項在過去都是相當平穩，不大會出現超過2%的上漲，而居住類也上漲了6.2%的尤其值得關注的是，交通、通訊類上漲了0.9個百分點，這個漲幅看似不是很高，但在過去，交通、通信的漲幅一直都是處于負增長。

11月份以后或現趨勢性回落

在高企的通脹態勢下，魯政委認為，全年高點并不是6月，可能到11月才會出現通脹形勢的完全遏制，也就是說，高點可能會在10月之前出現，因此，全年的CPI有可能達到5.2%或5.3%的水平。

魯政委：根據我們的預計，我們覺得在10月份之前我們的物價整個還會在6%左右的高位運行，一不小心就會有再破前期高點的可能，可能出現趨勢性回落恐怕要等到11月份以后才能夠看到，具體的哪個月存在著不確定性。

7月CPI或仍處6%以上高位

這一點一定程度上也得到中國之聲特約觀察員、國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松(微博專欄)的認可，巴曙松表示，如果7月農產品價格仍然不出回落，CPI還將保持在6%以上的高位，整個三季度可能物價還屬于高位。但考慮到央行貨幣工具頻頻動用，很多中小企業，尤其是制造業都出現了融資難的情況，在6月初公布的制造業采購數據中，已經逼近50%的枯榮警戒線，因而政策可能會出現微調。

巴曙松：目前看可能從總體上對貨幣政策進行放松可能條件不具備，但是在總體保持從緊的條件下進行適當的結構性的微調應該是有可能的，特別是對緊縮里邊受到沖擊比較大的比如說一些融資非常困難的中小企業，同時保障房建設在三季度會陸續密集的開工，那么怎么來支持保障房的住房的建設，同時一些地方投融資平臺在09年、10年開工的項目陸續進入一個資金使用量比較大的建設期，這一部分怎么能使它平穩的著陸，避免出現爛尾的工程，這可能是存在一些結構調整的空間的。

下半年加息空間明顯

在專家們看來，為抑制通脹形勢，國家從緊的貨幣政策還將持續，這將對資本市場和實體經濟帶來怎樣的影響？

鑒于國家從緊的政策還將持續一段時間，中國之聲特約觀察員、國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，下半年加息的空間還是很明顯的。

巴曙松：在三季度如果都在5%以上，應該有一到兩次。一個方面通脹屬于高位，加息有利于抑制通脹的預期，同時在市場上真實的資金利率水平其實有明顯上升，加息只是矯正負利率，縮小和市場融資利率差距的政策動作，對實體經濟的沖擊倒有限。

但是在準備金率的調整上應該持比較謹慎的態度，或者空間比較小，因為整個大銀行現在存款準備金率已經達到了21.5%的歷史新高，我們整個銀行體系的資金也比較緊，基本上超額準備金已經很少了。

多米諾骨牌一旦推到，勢必引起聯動效應，魯政委表示，受政策影響，A股市場將呈現利空態勢，因而投資者此時切莫輕易行動，應保持觀望態度。

將再掀打壓樓市熱潮

而對樓市來說，前期已經流露出價格抬頭的勢頭，再加上CPI目前的高位帶來的緊縮貨幣政策的繼續前行，勢必會再掀起一輪打壓樓市的熱潮，宏源證券高級分析師范為。

范為：從目前樓價的數據反映出來樓市仍然是比較堅挺，從5月份、6月份它的價格都還是環比都出現了上漲，因此在這種情況下我們認為對樓市的緊縮政策仍然會持續下去，而且從7月份的加息來看我們也可以看到公積金貸款也是出現了同樣的上調的政策，那么這也反映出從貨幣政策來看仍然會維持對樓市的一個高壓的政策。