38家基金公司二季報出爐績優(yōu)基金稱下半年樂觀因素多

2011年07月20日 04:58
來源：證券日報

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本報記者馬薪婷隋文靖

截至7月19日，二季度以來的13個交易日里，大盤緩慢爬升1.26%，在市場如此反復震蕩的背景下，基金2011年度二季報正式披露。繼昨日首批16家基金公司發(fā)布旗下基金二季度報告后，今日又有22家基金公司對旗下基金二季度數(shù)據(jù)進行披露。

《證券日報》基金周刊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨日首批披露二季報的16家基金公司旗下今年以來業(yè)績前數(shù)10名基金對下半年市場走勢的悲喜持有不同觀點，但持樂觀態(tài)度的仍占大半。公募基金業(yè)內的龍頭老大華夏基金公司在今日發(fā)布的旗下基金二季度報也指出，對三季度A股市場和投資機會持樂觀態(tài)度。

在市場未來財政政策的解讀上，首批披露二季報且業(yè)績居前的偏股型基金管理人普遍認為，下半年貨幣政策最緊的時候雖已過去，但從緊的基調仍將保持，通脹壓力或將緩解。

5業(yè)績領先股票基金：樂觀因素比上半年多

上半年普通股票排名第7的博時主題行業(yè)基金，在其二季報中闡明：回歸基本面是今年的主流，市場的分化仍將繼續(xù)。“許多藍籌公司估值水平已經充分反映了潛在的各種負面因素，下跌的空間較為有限。在其二季通脹的壓力緩解后，這些公司存在明顯的估值修復需求。另一方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的調整才到中局，并未結束，短暫的反彈后將繼續(xù)向下尋求基本面的支撐。在這些高估值公司的風險徹底釋放后，市場才會出現(xiàn)系統(tǒng)性機會。

排名第9的博時特許價值認為，進入2011年后中小盤的調整，部分修正了2009年以來中小板股票高估值的壓力，一些真正具備成長潛力的股票逐漸接近合理價位。博時特許價值的二季報中預言，“未來的市場可能不再是大小盤風格的簡單劃分，對股票價格和公司可能的成長性的權衡已經開始。

排名第10的工銀瑞信紅利也是首批披露季報的基金之一。在其看來，未來幾年中國經濟能夠維持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，雖然今年上半年物價上行壓力較大，但下半年的壓力會明顯減弱，對明年的經濟運行持比較樂觀的態(tài)度。

排名第11的長信金利趨勢二季報中，從經濟、通脹、流動性、風格和估值等幾個方面分析了對后市的看法：從經濟上，該基金認為在緊縮政策的影響下，未來經濟將繼續(xù)下滑，但軟著陸是大概率事件；通脹上，下半年總體會低于上半年，明年上半年由于低翹尾因素，可能讀數(shù)也會比較低；流動性上，目前正是較緊張的時候，下半年資金情況將有所緩解。

排名第13的廣發(fā)聚豐預計三季度國內通脹仍然維持高位，但由于基數(shù)原因，CPI會有一定程度的回落。該基金認為，延續(xù)一年半的總量緊縮政策可能走到了盡頭，調控基調會定為結構性、階段性的平衡。美國緊縮之日便是我國放松之時，“當然國內階段性實質性放松還不會看到，只是原來通貨膨脹高企導致的國內高壓緊縮政策可能進入觀察，給國內經濟和證券市場喘氣的機會。下半年，國內經濟在保障房和水力投資推動下仍能維持較高增長。證券市場方面，下半年樂觀因素比上半年多，但應保持謹慎樂觀態(tài)度，目前并不存在牛市的前提基礎，整體策略以穩(wěn)健為主。

5業(yè)績居前偏股基金：貨幣政策偏緊仍將保持

偏股型基金中，今年以來排名第3的國投瑞銀穩(wěn)健增長，預計短期市場將會有所反彈。“我們認為，3季度整體市場將以震蕩為主，短期在估值觸底和一些政策放松信號(預期)作用下市場將有反彈，但是，中期來看，長時間緊縮帶來的企業(yè)盈利下調還沒有完全反映在企業(yè)經營業(yè)績上，預計2、3季度企業(yè)盈利仍將面臨下調壓力，中期我們認為市場仍將以震蕩尋底走勢為主。行業(yè)配置方面，我們關注低估值、彈性大的一些行業(yè)如地產，并將逐步增加對小市值成長股的關注與配置。

排名第5的廣發(fā)內需增長基金則認為，經過持續(xù)的加息和提高存款準備金率，負利率的情況得到了一定的扭轉，流動性也得到一定的遏制，但物價和房價仍處于高位，意味著在未來的一個季度，仍難看到貨幣政策的明顯放松，從緊的基調會保持。

排名第7的國泰金馬穩(wěn)健回報基金在展望三季度時，認為 “隨著通脹即將見頂回落，貨幣政策最緊的時間可能已經過去，而下半年保障房建設的全面啟動也有助于延緩經濟增速放緩的勢頭，同時目前的市場估值水平已處于歷史最低部區(qū)域，所以市場延續(xù)二季度末上行態(tài)勢的可能性比較大。

排名第9的東方精選預計未來幾個季度，整體宏觀經濟形勢繼續(xù)保持復雜的運行趨勢，將繼續(xù)根據(jù)經濟結構的演變方向并結合行業(yè)的估值具體情況進行投資組合的結構調整。在投資選擇上繼續(xù)堅持自下而上精選個股的投資策略，對估值合理的高成長優(yōu)質個股繼續(xù)堅持持有，對于前期超跌股票根據(jù)盈利前景與估值狀況逐漸配置，并達到總體均衡配置。

排名第18的長盛動態(tài)精選認為，未來一個季度，從國際經濟格局來看，美聯(lián)儲擔心經濟增長放緩，失業(yè)率高企，繼續(xù)維持寬松政策的可能性較大；歐洲方面在主權國債務危機的陰影下，加息預期有所降低。隨著希臘債務危機的緩解，外圍市場給全球經濟造成進一步的負面影響也將減弱，這將有利于提升A 股投資者乃至全球投資者的信心，有利于市場中期向上的趨勢展開。

華夏基金：三季度或出現(xiàn)整體性機會

作為基金界的老大，華夏基金公司今日披露二季報稱，未來市場通脹可控，經濟“軟著陸”概率較大。

華夏基金預計，三季度，全球經濟恢復快速增長的概率較小。歐美等發(fā)達經濟體內在增長動力仍舊不足，以中國為首的新興市場國家仍將處于控制通脹的階段，整體通脹可能略有回落，預計緊縮政策會保持原有力度，積極財政政策很難推出，因此短期增長動力同樣偏弱。華夏基金認為，三季度全球股市將小幅振蕩，新興市場的通脹壓力減弱，中長期增長潛力明顯，可能成為投資人更好的選擇，新興市場國家表現(xiàn)可能要好于發(fā)達國家。

對于A股市場在三季度的表現(xiàn)，華夏基金較為樂觀，認為國內經濟“軟著陸”概率較大，即“增速較高、通脹可控”，A股市場存在因前期市場下跌較大的反彈機會。展望三季度A股市場，華夏基金認為，通脹和增長的關系是經濟和股市近期內的主要矛盾。在緊縮政策效果顯現(xiàn)、通脹壓力緩解、經濟保持較快增長的情況下，目前A股市場估值較低的背景下，可能會出現(xiàn)整體性的機會。從行業(yè)來看，綜合華夏基金旗下各只基金，認為以下幾大行業(yè)具有一定投資機會：兩市權重股中有待估值修復的金融股、地產股；供求形勢較好、估值較低的周期股(例如水泥、煤化工裝備、礦產資源、煤炭等)；具有主題投資機會的個股，新經濟行業(yè)中的新材料、信息技術、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等；以及各個領域中的成長股(例如高端消費、機器替代人工、安防、園林裝飾等)。