涉礦遮羞虧損公司大連控股變黑

2011年07月22日 08:10
來源：南都網作者：梁永建

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涉礦投資的五大要素：分析涉礦公司獲得市場認可背后的邏輯，一方面是價格彈性邏輯(涉足的資源其價格是否處于市場看好階段)，另一方面是資源量彈性邏輯(資源數量增長的彈性是否足夠大)，通過對長征電氣模式的剖析，最終得出涉礦投資五大要素：資源價格未來上漲空間、政府或大股東支持、資源質量、收購價格及融資方式、市值重估彈性。(東興證券)

一俊遮百丑，一礦抵千金。涉礦公司今年以來成為追捧熱點。身陷金礦緋聞的大連控股前晚公告正式轉業，擬9000萬元在深圳專設子公司收礦。而公司股價更在前日創下近3年來新高。無獨有偶，停牌4個月的科學城昨日公布資產重組方案，通過現金購買和增發新股的方式置入鉛鋅礦業資產，復牌開盤不久便一字漲停。

對近期涉礦的炒作，東興證券指出，A股上市公司涉礦大潮既有通脹背景，又與房地產業和傳統產業面臨發展困境帶來的多元化沖動有關，并認為下半年涉礦投資依然有機會獲得不菲業績。而就市場風險，深圳天力拓投資總監王先春提醒說“擁有資源但不等于會經營，概念的炒作，不會在短期內提升價值。”

虧損公司華麗轉身

盈利能力顯示為虧損的大連控股，在股東減持清盤中創三年新高的背景下，自6月23日以來，卻在震蕩市中逆市上漲了近20%.其中主要原因是市場傳出“大連控股拿到金礦采掘的相關批文”的傳聞。

大智慧數據統計顯示：大連控股從6月23日到7月21日，主力資金流入483461 .94萬元，流出502591 .12萬元，凈額流出逾1 .9億元，成交量85224 .03萬股，漲幅19 .40%. .

一些投資者在股吧中驚呼：“主力出了一個多億，晚上公告提前泄露為主力陰謀，為了讓散戶接盤，資金是實實在在的走了，清醒吧！”但此時，依然有消息人士表示：大連控股還沒有公布擁有金礦采掘權的消息，應該后面還有行情。

前晚，身陷金礦傳聞的大連控股公告稱：鑒于國有股權從公司大股東大連大顯集團有限公司全部退出，公司未來發展戰略將逐步淡出原有電子產業。為使公司獲得持續、長足的發展，給投資者滿意的回報，公司擬成立全資子公司瑞豐礦業資源投資有限公司，注冊資本9000萬元人民幣，資金來源為借款或貸款，注冊地在深圳。

公告最后指出：“新公司成立后將用于收購礦業等相關資產，目前還沒有明確項目，新公司將為公司的產業轉型奠定基礎，為公司的未來發展指明方向。”

無獨有偶，科學城昨日公布資產重組方案，將置出盈利能力較弱的酒店經營資產，同時通過現金購買和增發新股的方式置入鉛鋅礦業資產。根據預估結果，本次交易擬置出資產即銀泰酒店公司100%股權預估值約為4 .12億元；本次交易擬購買資產即富安礦業100%股權預估值約為6 .59億元。本次發行的發行價格確定為7 .97元。 .

業內人士指出，本次交易擬購買資產的富安礦業主要從事鉛、鋅、螢石等有色金屬的采選，凈資產賬面價值為1 .23億元，預估值為6 .59億元，增值額為5 .36億元，預估值增值率為435 .77%.預計公告對股價短線刺激明顯。當前上市公司轉型礦業成為一種潮流，而對于公司的基本面提振情況到底幾何需要投資者理性判斷。 .

涉礦炒作暗藏風險

“今年以來，涉礦、涉稀概念似乎特別火。”中信金通證券指出，其中最典型的是T C L，4月與礦產染上“緋聞”后股價也是突飛猛進；最“無厘頭”的是T C L萬澤股份(000534)，公告增加了進行礦產資源投資、開采等業務的經營范圍，股價因此就連續兩個漲停，后又公告稱，目前公司控股股東沒有涉礦資產。上市公司曖昧的態度和游資炒作共同造就了涉礦概念股飆升的奇觀。 C

對此，東興證券研究員林陽指出，投資者要理清涉礦資源投資的要素。

下半年依然有機會。一方面是通脹背景之下的礦產資源價值提升，帶來的公司內在價值提升，另一方面，房地產業和傳統產業面臨發展困境帶來的多元化沖動。并總結出了涉礦投資的五大要素為：資源價格未來上漲空間、政府或大股東支持、資源質量、收購價格及融資方式、市值重估彈性。“根據我們總結的涉礦投資五大要素，對目前A股典型的涉礦公司進行了綜合評價，長征電氣、鼎立股份的潛力巨大，是涉礦公司中的黑馬品種。”

“擁有資源但不等于會經營，主營不突出的不是很看好。”深圳天力拓投資總監王先春分析說，涉礦概念股最近獲得市場青睞，主要是市場對于稀缺資源形成一種追捧，炒作路線是稀土、鈦等其他稀有金屬。總體來講，這僅僅是概念的追捧。當一個公司在脫離主營業務，轉向收購礦資產，從價值分析的角度研判，短期內并不能提升公司價值，目前還無法從估值角度給予合理的評估。

針對大連控股個股涉礦炒作，深圳麒麟公司操盤人士陳睿分析指出，從技術面看，股價創出兩年來最大成交量，而從7月18日放量高開低走陰線以及昨日的低開低走陰線分析，主力刻意壓制洗盤目的比較明顯。成交量增大，資金頻率同步放大，股價波動幅度也明顯增大。大宗交易的頻繁交易，或不乏場外大資金認可該股，但要謹防這些資金為短線操作莊家。

采寫：南都記者梁永建