京滬高鐵承建商中國水電將上市：2011年最大IPO蒙陰

2011年07月28日 07:22
來源：時代周報作者：陶喜年

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很少有人能想到，以承建水利、水電工程為主業的中國水利水電建設股份有限公司(以下簡稱“中國水電”)，會是京滬高鐵最主要的承建單位之一。

7月25日晚，幾乎與鐵道部溫州動車追尾事故新聞發布會舉行同時，證監會發布公告稱，中國水電將于7月29日上會。中國水電擬在上交所發行不超過35億股，計劃募集173.168億元資金。

一邊是2011年國內資本市場最大的IPO項目亮相，一邊是高鐵運行多年來最慘痛事故新聞發布會的舉行。兩個看似不相關的事件，就此戲劇性地聯系在一起。而其關聯性，正在于中國水電是國內高鐵項目的最大參與者之一。

時代周報記者發現，2008-2010年，京滬高速鐵路股份有限公司連續三年成為中國水電的第一大客戶，占當年公司營業收入的比例分別為6.93%、8-71%和4.49%。中國水電僅在京滬高鐵標段的合同金額，即達到142.7億元。

中國水電承建的京滬高鐵第三標段，北起山東濟南，南至江蘇徐州，正線全長266.617公里。這些路段的工程質量是否過硬，將成為中國水電登陸資本市場最大的考驗之一。

而溫州動車追尾事件，無疑給中國水電的上市蒙上了一層陰影。

142.4億元中標京滬高鐵

中國水電由國資委旗下的中國水利水電建設集團公司(持股99%)、中國水電工程顧問集團公司(持股1%)于2009年11月30日發起成立，公司主營業務包括工程承包、電力投資與運營、設備制造與租賃、房地產開發等，十分龐雜。公司還是國務院國資委認定的從事房地產業務的16家央企之一。

截至2010年12月31日，中國水電承建和修建了鐵路663.154千米、高速公路和高等級公路約1820.77千米、隧道約115.28延長千米、橋梁約122.79延長千米、房屋竣工面積約401.98萬平方米；先后承建大型機場工程6項，城市軌道交通工程5項。

歷史上，中國水電一直以水利、水電一房地產等為主業，中標京滬高鐵建設，成為公司發展的一個里程碑和轉折點。

2008年1月，此前從未涉及高鐵項目的中國水電，以142.4億元中標京滬高速鐵路土建工程3標段。

京滬高鐵號稱“世界上一次建設里程最長、技術標準最高、運行速度最快、投資規模最大的高速鐵路”，從立項、招標、建設到投入運營，一直備受各界矚目。

京滬高鐵共分6個標段，當時共有15家企業參與角逐，最終6家企業勝出。除中國水電外，中國鐵道建筑總公司旗下的中鐵十七局、中鐵十二局分別中標TJ-1與TJ-4;中國中鐵股份有限公司旗下的中鐵一局、中鐵三局分別中標TJ-2與TJ-5;中國交通建設股份中標TJ-6。六個標段施工總報價合計約為837億元。

從無鐵路建設經驗的中國水利，能在京滬高鐵這樣重要的高鐵項目上打敗中鐵二局等專業公司中標，當時頗令業界吃驚。而中國水電在投標價格上，無疑做了極大的讓步。

公開資料顯示，在今年6月30日京滬高鐵通車前，中國水電在京滬線共建成橋梁203公里，隧道26公里，軌道工程232雙線公里，主要工程包括黃河南引橋、跨濟兗鋼箱系桿拱橋、羅而莊大橋、西渴馬隧道、泰安站、大汶河特大橋、泗河特大橋、曲阜東站等。

在短短的兩年多時間內完成這些工程，令中國水電上下十分振奮，而這些工程能否經受時間的考驗，現在還遠不到可以下結論的時候。

從水電到鐵路

京滬高鐵是中國水電首次進軍鐵路建設市場。

除京滬高鐵外，中國水電還中標了新建南京至杭州鐵路客運專線工程，即杭寧高鐵項目的NHZQ-2標段，合同金額49.43億元。該工程已于2009年4月開工，預計2011年12月竣工。

與京滬高鐵連續三年居中國水電第一大客戶類似，杭寧高鐵項目亦成為中國水電的大客戶，2009年，該項目位列公司前5大客戶第三位，到2010年，已成為僅次于京滬高鐵的第二大客戶。

根據中國水電官方網站的信息：以京滬高鐵建設為開端，中國水電集團目前已承擔寧杭、貴廣、南廣、大西、滬昆等13個鐵路項目的施工任務，施工總里程長度達到683公里，合同總額345億元。為適應鐵路建設的發展，中國水電還專門成立了鐵路事業部和專業的鐵路公司，共有14家成員企業從事鐵路建設業務。

記者發現，2011年1月21日，注冊資本5000萬元的中國水電建設集團鐵路建設有限公司成立，其中中國水電持股99%，中國水電集團持股1%。該公司或將成為中國水電專門從事鐵路建設的專業公司。

中國水電十分看好鐵路建設。其《招股說明書》稱，根據鐵道部《2010年全國鐵路主要指標完成情況》，2010年我國鐵路完成基本建設投資7091.05億元，比上年增長18.07%。預計從2011-2015年，鐵路平均每年將完成基建投資6000億元以上。到2020年，鐵路建設總投資將達到5萬億元。上述投資規劃將為鐵路建筑市場帶來巨大的發展空間。

但京滬高鐵通車后連續發生的一系列問題，讓各界對高鐵在中國的突飛猛進，產生不少疑問。而問題主要集中在兩個方面：時速300公里的高鐵是否安全？全長1318公里的京滬鐵路線路，質量是否都能過關？

作為京滬高鐵、杭寧高鐵等高鐵線路最主要承建商之一，正在籌謀上市的中國水電，正待接受時間的考驗。