高鐵板塊遭重創鐵路債罕見流標

2011年07月28日 07:33
來源：時代周報作者：張欣培

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一場似乎是突如其來的事故，讓備受詬病的中國高鐵再次陷入噩夢之中。面對各方壓力，事故后開盤首日的高鐵板塊幾乎全線飄綠。

7月25日，高鐵概念板塊整體重挫，拖累其總市值劇烈縮水。截至7月25日收盤，剔除全天處于停牌狀態的個股后，剩下33只高鐵概念股的A股總市值快速下降至4203億元，較前一交易日銳減316.31億元，遭遇罕見的慘重損失。其中，晉億實業(601002.SH)、鼎漢技術(300011.SZ)等五只個股封于跌停。中國南車(601766.SH)、中國北車(601299.SH)跌幅超過9.5%。世紀瑞爾(300150.SZ)等特銳德(300001.SZ)等佳訊飛鴻(300213.SZ)更是臨時停牌。7月27日，高鐵板塊才出現部分反彈。

事故結果尚未水落石出，但資本市場已率先表態。涉及機械制造、計算機以及化工行業等高鐵產業鏈多個環節的上市公司，早已遭遇二級市場的慘痛下跌。“短期肯定有影響，但這種影響是否會持續還要觀察。最重要的是看調查結果和管理層的決策。”湘財證券宏觀策略主管徐廣福告訴時代周報記者。動車事故發生，讓鐵道部備受指責，但其麻煩卻不止如此。7月21日的短融券招標，更是出現了發債史上罕見的流標現象。

高鐵股全面狂跌

“從市場來看，此次事故可能會對接下來的鐵路招投標工作產生影響。總之，高鐵短期不會推薦，未來一個月應該不會出現大幅上漲。”國內某大型知名券商研究員說。事故發生后開盤首日，二級市場對高鐵概念股表達了強烈的擔憂信號。一眼望去，全線飄綠。

領跌的為動車組制造商中國南車與中國北車—二者及旗下四家子公司壟斷了國內鐵路機車制造市場95%的份額。此次發生事故的D3115為日本川崎重工-南車四方生產的CRH2型；D301是龐巴迪-南車四方的CRH1型。日本共同社報道，CRH2由川崎重工提供技術，中國南車負責制造。

不過，上海本地一家券商機械行業分析師認為，南車與北車兩年之內的業績增長不成問題。“根據南車、北車現有訂單的業績估值，足以保證兩年內30%以上的增長。目前二者的動態市盈率均不足20倍，處于機械行業平均水平之下，因此有上漲空間。

但他同時指出，至于2013年業績如何尚不好判斷。“如果調查結果是深層次的原因，如中國現有技術不能夠消化吸收時速300公里，那么政府可能會趨于謹慎，采取減速等措施，這樣將會對南車、北車產生影響。

相對于南車與北車，鐵路基建受到的影響相對較小。上述機械行業分析師介紹，高鐵基建的高潮已經過去，接下來最主要的是運輸設備等，因此對南、北車的影響要大于基建。

試圖通過停牌躲避下跌命運的世紀瑞爾、特銳德、佳訊飛鴻卻跌得更慘。三家公司在7月25日早間便發布公告稱，由于公共傳媒出現關于公司的傳聞可能對公司股票交易價格產生較大影響，申請臨時停牌。此舉遭到部分投資者的不滿。但徐廣福認為，臨時停牌是在深交所的允許范圍之內，實際上是對股東的一種保護行為。

盡管如此，三家公司復牌后仍迎來慘痛下跌。特銳德在當天午后復牌后旋即下跌逾9%。7月26日復牌的世紀瑞爾開盤便跌停，跌幅為10.01%。佳訊飛鴻下跌4.47%。三家公司均為鐵路信息技術系統供應商。盡管三家公司紛紛澄清，但二級市場并不買賬。不過光大證券行業分析師認為，計算機行業短期沖擊較為明顯，長期影響可能較小。

處于邊緣的化工行業也不能幸免。截至7月25日收盤，奧克股份(300082.SZ)、中鼎股份(000887.SZ)和回天膠業(300041.SZ)都出現了不同程度的下跌。然而，化工行業的分析師對此表現較為樂觀，“高鐵營業收入僅占這些公司總收入的一小部分，對公司影響并不大。實際上是市場放大了悲觀情緒，才導致了二級市場的劇烈波動。

據媒體報道，共有32家高鐵企業卷入其中，短期影響正在彰顯，但長期影響及走勢卻是未知。“如果事故定性為人為因素，存在偶然性，那么負面影響應該是短期的。但是如果是由于技術不成熟造成的，說明國內高鐵在通信等方面存在隱患，管理層可能放緩腳步。這樣對采購各方面將會產生影響，尤其對一些高鐵的采購量達到90%以上的企業。如果中長期放緩，將會對這些企業產生嚴重影響。”徐廣福說。不過，他也樂觀認為，市場的劇烈波動“反映了市場規避短線的意識，投資趨于保守與穩健”。