基金二季報現另類“重倉股”

2011年07月29日 07:26
來源：理財一周報

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二季度基金重倉股重合率平均值達36.67%，4只個股占流通股比超30%

理財一周報記者/蔣穎博

根據Wind資訊，基金二季度持有826只個股，從重倉股看，相比一季度，二季度重倉股共654只，較一季度重倉股個數666只略有減少，新增加的重倉股119只，剔除131只重倉股。二季度前20大重倉股持有市值合計占基金股票投資總市值的38.12%，較一季度有所集中。

與常規的重倉股不同的是，從理財一周報基金小組統計來看，二季度基金介入了ST股和未股改的S股，并且，我們發現，不少個股在二季度被基金控盤。

二季度參與6只ST股和2只S股

雖然各大公司的中報還未公布完畢，但是根據基金的二季報，我們已經可以發現基金在一些個股上進出的蛛絲馬跡。從公布的二季報來看，有6只ST股和2只S股入了基金公司的法眼。

先看兩只S股，分別是S上石化和S儀化。S上石化被6只基金持有，分別是富國上證綜指ETF聯接基金、易方達平穩增長基金、申萬菱信新經濟基金、上投摩根中國優勢基金、國富中國收益基金和海富通股票基金。其中，上投摩根中國優勢基金持有6451萬股成為老大。

而S儀化也被上投摩根中國優勢基金一家基金持有3260萬股，可見，該基金鐘情于S股，從上投摩根中國優勢基金的二季報公布情況我們也可以看出，S上石化成為這只基金的第一大重倉股，而在S儀化位列第十大重倉股。

除了尚未股改的S股，原本被基金唾棄的ST股也出現在此次的二季報中，各大基金公司對于ST股的投資有著嚴格的限制，有些基金更是規定，不準碰ST股。

但從歷史上看，ST股反而有著最強的爆發力，特別是基金公司參與的ST股，多半存在著基本面強烈變化的預期。譬如三安光電、中航電子都是由ST股變身成為超級大牛股。

在二季度，基金參與了6只ST股，它們分別為*ST金馬、*ST盛工、ST東源、ST匯通、ST科龍、ST能山。

*ST金馬被4只基金持有，分別為大摩領先優勢基金、新華優選成長基金、新華泛資源優勢基金和新華中小市值優選基金?？梢钥闯?，新華基金重倉持有該股，3只新華系基金共同持有716.2萬股。

*ST盛工被3只基金持有，均是國泰基金旗下基金，分別是國泰金牛創新成長基金、國泰區位優勢基金和基金金泰，共同持有1182.97萬股。

ST東源被9只基金持有，是所有ST股中，持有基金最多的一家，這9只基金分別是國泰金鷹增長基金、國泰區位優勢基金、國泰金鹿保本三期基金、長盛創新先鋒基金、富國優化增強A基金、國泰中小盤成長基金、廣發行業領先基金、上投摩根雙息平衡基金和長盛動態精選基金。

我們發現，國泰基金旗下有4只基金共同介入，持有該股998.56萬股，另外，廣發行業領先基金單只基金持有670萬股成為持有老大。

另外還有3只ST股均被一至兩只基金持有，ST匯通被招商大盤藍籌基金和長盛創新先鋒基金持有，ST科龍由博時創業成長基金持有498.25萬股，ST能山被寶盈鴻利收益基金持有322.79萬股。

細辨基金二季度控盤股

所謂基金控盤股，是我們統計二季報中發現，有不少個股被基金大量持有，其持有的股票市值已經達到了流通股中很高的比例。

一般來說，如果持有一家上市公司30%以上的流通股，就能夠影響其股價。記者發現，在826家個股中，有4只個股的基金持股比例超過了流通股的30%，它們是萬邦達、威孚高科、瀘州老窖和國中水務。各大基金持股占流通股比分別達到了52.44%、32.70%、32.44%和30.87%。

萬邦達被8只基金持有，分別是嘉實主題精選、銀華內需精選、銀華優質增長、銀華富裕主題、華富競爭力優選、華商盛世成長、華商產業升級和華商策略精選。可以看出，北京的兩大基金公司銀華基金和華商基金分別有3只系列基金持有該股。

其中，銀華基金總共持有1742.99萬股，華商基金持有1353.79萬股。而萬邦達的基金持股數高達50%以上，可謂是絕對控盤。

威孚高科被30只基金持有，分別是華夏回報、華夏回報2號、華安創新、博時價值增長、嘉實回報靈活配置、長盛創新先鋒、富國天合穩健優選、富國天合穩通脹通縮主題、易方達平穩增長、易方達積極成長、易方達行業領先、易方達科訊、大成深證成長40ETF、南方中證500、鵬華中證500、廣發中證500、銀華優質增長、基金同盛、南方盛元紅利、南方優選價值、南方優選成長、南方恒元保本、華泰柏瑞行業領先、長盛動態精選、富國天博創新主題、長盛同德、建信內生動力、中郵核心優勢、華商盛世成長和華商策略精選。

從威孚高科的持股明細來看，富國天博創新主題基金持有1887.09萬股，占流通股比例的4.957%。從基金公司上看，易方達基金旗下有4只基金共同持有，南方基金旗下有5只基金在二季度共同持有。

作為控盤股四大股之一，瀘州老窖的持股基金數量可謂是最多的，共同被77家基金持有，分別是廣發聚豐、南方成分精選、廣發策略優選、長城消費增值、廣發小盤成長、景順長城增長2號、東方精選、易方達消費行業、博時精選、長城安心回報、興全趨勢投資、大成價值增長、基金銀豐、交銀精選股票、工銀瑞信紅利、南方避險增值、大成財富管理2020、銀河銀泰理財分紅、鵬華動力增長、長城久富、景順長城動力平衡、景順長城增長2國投瑞銀瑞福優先、廣發穩健增長、基金景宏、易方達價值精選、基金科瑞、東吳價值成長、大成精選增值、廣發行業領先、基金景福、大成積極成長、銀河行業優選、天治核心成長、交銀先鋒股票、長信銀利精選、廣發核心精選、長信增利策略、中銀中國精選、金鷹行業優勢、信誠盛世藍籌、中銀藍籌精選、工銀瑞信深證紅利ETF、中銀動態策略、建信內生動力、華富成長趨勢、農銀匯理中小盤、國富成長動力、農銀匯理策略價值、交銀主題優選、長盛動態精選、農銀匯理平衡雙利、諾安主題精選、中銀行業優選、南方寶元債券、華安動態靈活配置、國聯安優勢、建信核心精選、中歐新趨勢、上投摩根中小盤、金鷹穩健成長、華泰柏瑞價值增長、易方達科翔、金鷹主題優勢、銀河創新成長、華安行業輪動、中銀穩健雙利A、南方策略優化、國泰金龍行業精選、國投瑞銀中證下游、諾德中小盤、信誠深度價值、長盛量化紅利策略、浦銀安盛紅利精選、國聯安紅利、中海藍籌配置和大成強化收益A。

最后來看一下，國中水務，該股雖然被5只基金共同持有，占流通股比的30.87%，但其實是由一家基金公司控盤，它就是新華基金，數據顯示，新華基金旗下5只基金共同持有3010萬股。

除了以上四大基金控盤股，持股20%以上的不在少數，根據統計，有16家上市公司被基金持股占流通比達20%以上，這些公司是七星電子、立訊精密、伊利股份、匯川技術、三安光電、永清環保、小天鵝A、國電南瑞、浙富股份、中國化學、美的電器、恒生電子、康得新、格力電器、上海家化、蘇寧電器和人福醫藥，而持股10%以上、20%以下的個股多達103只。

重倉股重合率有所下降

基金重倉股的選擇決定著基金的業績，同時也體現了基金管理人的投資策略和風格偏好。

好買基金認為，可以從基金公司重倉股的配置來考察旗下基金在投資策略上的一致性和基金經理在具體操作上的風格自由度。

好買基金設計了重倉股重合率，具體公式為：

其中N表示所考察的單只基金重倉股個數，一般取10。該指標反映的是基金重倉股的平均重合率，即單只基金重倉股中平均有多少比例是與其他基金重倉股重合或共享的，其取值范圍為0%～100%。

好買基金認為，從二季度基金的重倉股重合率來看，平均值為36.67%，比一季度降低了0.38個百分點，體現出基金的操作比一季度略有分化。從單個基金公司來看，規模較大的公司普遍重合率較高，小公司的重合率較低。

比如華夏、易方達和嘉實基金的重合率都超過六成，說明在偏股型基金的10只重倉股中，平均有6只是交叉持有的。而重合率較低的如金元比聯、浦銀安盛和民生加銀則只有10%的重合率，旗下基金的重倉股基本都不相同。

從排名來看，超過50%重合率的基金公司有華夏基金、易方達基金、嘉實基金、南方基金、博時基金、廣發基金、大成基金、華安基金、銀華基金、富國基金、工銀瑞信基金和上投摩根基金。

“造成這種現象有兩個原因，首先是在旗下基金較多的情況下，由于可供選擇的優質股票數量是一定的，重倉股重合的可能性會比較大。第二個原因是大規?；鹜渲么蠊善?，大公司旗下基金的規模也較大，這樣就使得重合度較高?！焙觅I基金研究中心分析。