專家建議立足國內政策應對美債風波

2011年08月02日 00:07
來源：中國證券報作者：任曉

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日前，美兩黨就債務上限達成協議。部分專家在接受中國證券報記者采訪時表示，美國債務風波依然長期存在，中國需立足自身的經濟政策，通過主動降低投資增速減弱大宗商品上漲的“中國因素”

降低通脹“中國因素”

中國社科院金融實驗研究室主任劉煜輝表示，美國提高債務上限，只是一個債務的展期過程,與債務產生的機制沒有關系。只要形成債務危機的原因沒有得到根本解決，美國的財政赤字未來會不斷增長，還會面臨再度觸及債務上限的問題。

還有觀點認為，若最終成功提高債務上限雖可緩解債務違約問題,但之后美國勢必進一步增發貨幣,采取量化寬松政策,美元貶值是直接結果,美債債主同樣將承受貨幣貶值風險。未來美元將進一步貶值，推高國際大宗商品價格，加劇國內面臨的輸入型通脹壓力。對此，劉煜輝表示，未來中國面臨的輸入型通脹壓力會否下降，除了取決于美國量化寬松政策是否進一步拓展之外，也取決于美國以外經濟體吸納貨幣的能力。

劉煜輝表示，中國的經濟政策會影響到美國寬松政策的空間。在開放的空間下考察，中國的投資增速如果下降，國內吸附的美國流動性將減少，實際上也對美國量化寬松的作用產生約束。

他表示：“輸入型通脹壓力是否進一步加大，取決于中國自身的選擇。如果投資能夠減速，經濟實現軟著陸，國際大宗商品上漲的中國因素也會消失。

加快外儲戰略性運用

6月末，我國的外匯儲備余額已接近3.2萬億美元。外匯儲備投資始終面臨如何避開“美債炸彈”這一難題。

劉煜輝表示，對于中國而言，外匯儲備投資的選擇空間不大。“在外匯資產配置方面，不是中國可以自主選擇的”

他表示，就流動性、市場深度、廣度而言，只有美國國債能夠吸納中國的外匯儲備。外儲投資除了要考慮貨幣貶值風險外，流動性風險也需要考慮。中國面臨的問題在于如何通過自身的經濟結構調整，使外匯儲備的增長速度下降。

國務院發展研究中心金融所所長夏斌日前撰文指出，從長期看，建立海外投資委員會，加快外匯的戰略性運用，是中國金融決策當務之急。中國應盡快成立海外投資委員會，瞄準2020年或2030年中國崛起所缺的各種物資資源，組織金融機構、企業甚至民間個人力量，加快戰略性物資的運用，減少純金融資產運用比例；允許和鼓勵企業等用人民幣購匯，可減少市場上的貨幣存量，減輕國內通脹的壓力；同時，中國仍應繼續加強資本管制，管住熱錢。盡快推出預征稅等“托賓稅”，對“熱錢。形成威懾。