IPO審核節奏放緩業內稱為中國水利讓道

2011年08月04日 07:43
來源：深圳商報

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深圳商報記者傅盛寧

昨日，市場注意到IPO審核節奏突然放緩，而市場亦視此為“利好”而有所回暖，股指低開然后反彈，尾市幾乎翻紅盤。東方財富網評論部分析指出，在市場疲弱時，一向緊鑼密鼓的IPO審核節奏突然放緩，這或給二級市場帶來喘息的機會。

上會最少的一周

根據證監會公告，本周僅長城汽車1家公司上會，而此前，發審委一般遵行“一周四會”的審核規律。

上周五，證監會公告，定于8月3日召開2011年第169次發審委工作會議，審核長城汽車的A股首發申請。但本周一，證監會并未按慣例預告本周五的發審委會議安排，而上周四也沒有預告本周一的審核安排。從審核預告推測，本周將只有1家公司上會。

據中財網的統計，自2009年7月A股IPO審核重啟以來，主板IPO一般保持“一周三會”的審核節奏，即證監會發行部在每周一、周四和周五分別預告周五、下周一和下周三的發審委會議。

創業板發行步入常態之后，創業板發審委一般保持著“一周兩會”的審核節奏，即每周一預告周五、每周五預告下周二的發審委會議。因此，發審委(包括主板和創業板)每周有4個工作日會召開發審委會議。除遇到節假日等特殊情形外，發審委的審核節奏一直較為穩定。

統計顯示，IPO審核重啟以來，每周上會的公司數量一般在8家以上，多的有10多家。如上周，證監會共審核了17家公司的IPO申請。與之相比，本周僅1家公司上會，堪稱“地量”

減速原因引起各方猜測

國信證券一位保薦人告訴記者，到了8月份，IPO項目需要補充半年報數據，這可能是審核節奏放緩的重要原因。根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》，招股說明書中引用的財務報表應當以年度末、半年度末或者季度末為截止日，6個月內有效。

“這意味著，原先的申報稿采用的財務數據僅截止到2010年度的公司，未能在7月份上會的，必須補充最新的財務數據。平安證券一位保薦人表示。

此外，他認為，創業板發審委委員8月份的換屆可能也是影響創業板IPO審核節奏的因素之一。

雖然有上述客觀原因，但與去年同期相比，本周上會數量仍然偏少。去年8月第一周，有2家創業板、4家主板，共6家公司上會。因此，也有市場人士分析認為，不排除近期市場因素也波及到了IPO的審核節奏。

以上現象也波及到一些已經被批準上市的公司。昨日，記者在聯系深圳一家擬上市公司老總時意外獲知，他的公司已經過了詢價階段，按計劃將于8月3日開始申購，現也被令“推遲幾天”

為“中國水利”騰空間？

記者聯系天相投顧策略分析師仇彥英，請他分析這一現象。仇彥英說，只有一周的下降，信號太少，還看不出明顯的減速趨勢。很可能是為中國水利上市騰出空間。因為中國水利一家就募集資金173億元，相當于幾十家創業板，如果不放緩IPO節奏，市場會受不了。

中國水利IPO申請于已于7月29日順利通過中國證監會審核。此次首發，公司擬發行不超過35億股，發行后總股本不超過101億股，募集資金總額為173億元。

知名財經評論家沙黽農指出，35億的流通盤，將近5元錢的發行價，不知誰會買？

英大證券研究所所長李大霄、國信證券宏觀分析師赫鳳杰、南京證券分析師金少華在接受本報采訪時均認為，本周IPO數量僅一家，是特殊時期的特殊現象，因為有中國水利這樣的大盤股上市。過了這個“坎”，上市節奏仍然恢復原有頻率。

仇彥英認為，既然現在很多股票都還能以那么高的市盈率發行，說明市場對新股發行仍有承接力。只有像2004年、2005年那樣市盈率幾倍還沒有人買，就要停止了，擬上市公司也退卻了。

金少華認為，深交所已經表示要在未來三年推出1000公司上市，可能60%要落在創業板上。這種壓力是存在的，但是并沒有市場預期的那么大，20只股票的市值都比不上一只大盤股。創業板需要做大，只能以較快的發行節奏才能達到目標。

赫鳳杰說，預計下半年仍會維持原有的發行節奏。

密集發行股市“傷不起”

最近一個時期，市場上對IPO過于集中發行有激烈批評。

7月29日，證監會發審委集中審核了8家公司的IPO申請，密度之大較為少見。更為罕見的是，其中有4家屬于二次闖關的公司。今年以來，隨著二次上會公司數量激增，市場對于這些“回爐”公司的爭論和質疑不容忽視。據上證報資訊統計，今年以來，共有19家公司在首次上會被否后選擇再次沖關，除山東金創外，其余18家公司皆獲放行，通過率高達94.74%。而同期，有182家公司首次接受發審委審核，146家公司順利過會，通過率僅為80.22%。另外，近期約40家城市商業銀行先后提出公開上市計劃，約10家進入實質性操作階段?；丈蹄y行已初步擬定IPO發行數量，上市準備工作進入最后階段。已向證監會上報IPO方案的近10家城商行擬融資總規模約為500億元。

針對這一現象，沙黽農認為，IPO確實過于瘋狂了，股市承受不起。他呼吁：中國證監會需要給股市休養生息。每個人都應該對這個市場發出正義的呼聲，對于“濫發新股”理應舉起森林般的手制止，希望證券管理層順應民心，不要再“折騰”這個已經很脆弱的市場。

一位不愿透露姓名的分析師表示：只要把股市當抽水機的思維不改變，只要仍然以上市公司數量、募集資金數量對證監會的工作進行考核，IPO就不會輕易改變節奏，直到股市承受不了為止。