美主權評級神話被打破全球市場面臨信心大考(3)

2011年08月06日 19:45
來源：新華網作者：郭宇靖、張舵、任峰

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主權評級下調觸及美國經濟最敏感神經

專家和業內人士指出，此次主權評級被降，確實有些出乎市場意料，但同時恰恰說明了美國經濟長期被透支的嚴重性，事關一國信用聲譽的主權評級被下調，觸及了美國負債經濟模式最敏感的神經。

銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，長期以來，美國負債經濟運行的支撐點是預期未來經濟有更大規模增長，因此可以隨著財政收入的增加來平衡赤字。美國在經濟前景不好的情況下還要繼續增加赤字，這對未來是種打壓。信用評級下調使人們對美國經濟增長預期更加不樂觀，其通過發債發展經濟的路徑將被打破。美國的這種負債經濟模式就可能進入一種越難借債，越缺乏信用的惡性循環。

盡管如此，專家認為，長期來看，美元仍然優勢明顯。其他發達經濟體的貨幣并不爭氣，歐元區、日本的經濟狀況不如美國；“美國的創新能力跟歐洲、日本相比也是最強的”，中國社科院美國所副所長倪峰說。此外，安邦咨詢首席研究員陳功表示，若美國經濟在未來幾年內出現重振，聯邦政府稅收增加，使得對美債依賴減小，收入增長，目前的問題便有逐步化解的可能。

左小蕾認為，評級的下調使我國外匯實際購買力大幅下降，作為最大的美債持有國，我國可對美國發行債券提出要求。為此，她建議，作為最大的債券持有國，我國應要求美國發行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風險。同時，要求美國刺激實體經濟增長，財政削減開支。當其沒有足夠資金發展實體經濟時，應敞開大門，允許外國直接投資而不是再購買國債。此外，我國還應該尋找新貨幣掛鉤支持點，改變與美元單一掛鉤的局面。