美國主權(quán)信用首次降級 中國外匯購買力將大幅下降

2011年08月07日 03:54
來源：新京報

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國際評級機(jī)構(gòu)美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司當(dāng)?shù)貢r間5日晚聲明，出于對美國財政赤字和債務(wù)規(guī)模不斷增加的擔(dān)憂，把美國長期主權(quán)信用評級從頂級的AAA級下調(diào)至AA＋級。這是美國主權(quán)信用評級歷史上首次遭“降級”

信用程度不及英德法

標(biāo)普聲明：“降級反映了我們的觀點，即美國國會和政府最近達(dá)成的財政鞏固方案不足以達(dá)到我們所認(rèn)為穩(wěn)固美國政府中期債務(wù)狀況所需要的程度。

美國總統(tǒng)奧巴馬2日簽署國會通過的提高美國國債規(guī)模上限和削減赤字法案，打算今后10年削減2.1萬億美元聯(lián)邦財政赤字。而標(biāo)普推斷，要鞏固美國財政狀況，同期至少需要削減4萬億美元赤字。

標(biāo)普同時決定把美國長期國債信用前景展望維持在“負(fù)面”。按照聲明的說法，如果美國債務(wù)和財政形勢未見好轉(zhuǎn)，這家評級機(jī)構(gòu)可能在兩年內(nèi)把美國長期信用評級進(jìn)一步降為AA級。這是世界最大經(jīng)濟(jì)體美國的國債信用首次從頂級跌落。自另一大評級機(jī)構(gòu)美國穆迪氏投資者服務(wù)公司1917年推出主權(quán)信用評級制度以來，美國一直穩(wěn)坐3A寶座。標(biāo)普1941年開始評級后同樣對美國維持3A評級。

美國國債曾毫無爭議地自恃“最安全國債”，AA＋評級意味著美國長期國債信用水平低于英國、德國、法國、加拿大等國國債。

美國公司“挑刺”政府

今年4月，標(biāo)普把美國長期信用前景展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”，并首次警告可能調(diào)低美國主權(quán)信用評級，除非國會和白宮達(dá)成可信賴的長期削減財政赤字方案，避免債務(wù)違約。

標(biāo)普5日在聲明中說，鑒于美國國會兩黨就財政政策有深刻分歧，標(biāo)普5對國會和政府是否有能力把它們本周達(dá)成的協(xié)議變成更廣范圍的財政鞏固方案、盡快穩(wěn)定債務(wù)形勢”感到悲觀。

美國國債依然是最優(yōu)選？

主權(quán)信用遭降級可能推高美國政府、企業(yè)和消費者借貸成本。“這并非完全出乎意料”，美國富國銀行貨幣策略分析師謝雷布里亞科夫認(rèn)為，“我們預(yù)計，美元將進(jìn)一步面臨一些壓力，但我們認(rèn)為不太可能出現(xiàn)美元大規(guī)模拋售。

“就體量和流動性而言，市場上缺乏可以替代美國國債的選項，”謝雷布里亞科夫說。

穆迪決定繼續(xù)把美國債務(wù)前景展望維持在“負(fù)面”。另一家主要評級機(jī)構(gòu)美國惠譽公司同樣維持對美國的3A評級、前景展望維負(fù)面”。稱仍在審議，定于月底前發(fā)布審議結(jié)果。

- 反應(yīng)

白宮：標(biāo)普犯了嚴(yán)重錯誤

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司5日晚下調(diào)美國主權(quán)信用評級，奧巴馬政府隨即批評這家評級機(jī)構(gòu)的判斷依據(jù)有嚴(yán)重錯誤，缺乏“可信度”

白宮稱，標(biāo)普以需要降級為主要內(nèi)容的分析報告存在嚴(yán)重錯誤，所列數(shù)據(jù)與實際情況有“數(shù)以萬億美元”出入。不過，盡管財政部指出“差錯”，標(biāo)普依然拒絕暫緩發(fā)布降級決定。按照路透社的說法，標(biāo)普不聽勸，顯然令奧巴馬政府有些憤怒。奧巴馬政府官員先前私下抱怨，這家評級機(jī)構(gòu)對美國政治體制的理解過于“單純”。當(dāng)晚，財政部一名發(fā)言人稱，標(biāo)普所作降級判斷“因一個2萬億美元的誤差而存在缺陷”，可信度“不言而喻”。這是美國財政部首次公開嚴(yán)厲批評標(biāo)普。

“我們非常嚴(yán)肅地負(fù)起我們的責(zé)任，”標(biāo)普全球主權(quán)和國際公共融資評級主管比爾斯回應(yīng)說。

- 名詞

主權(quán)信用評級

主權(quán)信用評級是信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行的對一國政府作為債務(wù)人履行償債責(zé)任的信用意愿與信用能力的評判。

主權(quán)信用評級，除了要對一個國家國內(nèi)生產(chǎn)總值增長趨勢、對外貿(mào)易、國際收支情況、外匯儲備、外債總量及結(jié)構(gòu)、財政收支、政策實施等影響國家償還能力的因素進(jìn)行分析外，還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財政負(fù)擔(dān)進(jìn)行分析，最后進(jìn)行評級。主權(quán)信用評級一般從高到低分為AAA，AAAAABBB，BBBBBCCC，CCCCCAA級至CCC級可用+號和-號，分別表示強弱。目前涉及主權(quán)信用評級業(yè)務(wù)的主要是國際三大評級機(jī)構(gòu)：惠譽、標(biāo)普和穆迪。

- 釋疑

1 最大債主中國會受害嗎？

“中國外匯購買力將大幅下降”

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，評級的下調(diào)使我國外匯實際購買力大幅下降，作為最大的美債持有國，我國可對美國發(fā)行債券提出要求。

左小蕾建議，作為最大的債券持有國，我國應(yīng)要求美國發(fā)行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風(fēng)險。同時，要求美國刺激實體經(jīng)濟(jì)增長，財政削減開支。當(dāng)其沒有足夠資金發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)時，應(yīng)敞開大門，允許外國直接投資而不是再購買國債。此外，我國還應(yīng)該尋找新貨幣掛鉤支持點，改變與美元單一掛鉤的局面。

分析人士還擔(dān)憂，評級的下調(diào)可能導(dǎo)致全球金融市場出現(xiàn)不可預(yù)料的動蕩。美元作為最重要國際貨幣受到?jīng)_擊，可能會與歐洲債務(wù)危機(jī)交織在一起，進(jìn)一步重挫投資者信心。此外，美元作匯率如果大跌，可能導(dǎo)致石油等大宗商品價格暴漲，給其他經(jīng)濟(jì)體造成較大輸入性通脹壓力。

2 主權(quán)信用被降級如何影響美國？

美國經(jīng)濟(jì)可能重陷衰退

分析人士認(rèn)為，從短期來看，鑒于美國經(jīng)濟(jì)和美元在國際上的重要地位，美國失去標(biāo)普最高級信用評級的影響廣泛，且具有很大的外溢性。

首當(dāng)其沖的是奧巴馬政府以及美國的形象。標(biāo)普對美國決策層應(yīng)對債務(wù)問題的能力缺乏信心。這一歷史性“降級”對美國的信譽沖擊不小。

評級可能造成美國國債收益率大幅上升，推高整個市場借貸成本。對美國政府、企業(yè)以及個人消費者來說，財務(wù)負(fù)擔(dān)將加重，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能中斷，甚至重新陷入衰退。借貸成本上升也會增加刺激政策出臺的難度。

專家指出，此次主權(quán)評級被降，說明了美國經(jīng)濟(jì)長期被透支的嚴(yán)重性，觸及了美國負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式最敏感的神經(jīng)。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，長期以來，美國負(fù)債經(jīng)濟(jì)運行的支撐點是預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)有更大規(guī)模增長，因此可以隨著財政收入的增加來平衡赤字。美國在經(jīng)濟(jì)前景不好的情況下還要繼續(xù)增加赤字，這對未來是種打壓。信用評級下調(diào)使人們對美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期更加不樂觀，其通過發(fā)債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的路徑將被打破。美國的這種負(fù)債經(jīng)濟(jì)模式就可能進(jìn)入一種越難借債，越缺乏信用的惡性循環(huán)。

3 美國信用危機(jī)對世界有何影響？

全球物價面臨上漲壓力

專家分析認(rèn)為，此舉將再次引發(fā)世界對美債危機(jī)的擔(dān)憂，增加全球市場的不確定性，投資者信心將面臨巨大考驗。

本周全球股市哀鴻一片，市場對全球經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)心導(dǎo)致資金迅速撤離。此次調(diào)降評級毫無疑問將使市場信心再度遭受重創(chuàng)，美股周一低開可能性很大，并可能進(jìn)一步?jīng)_擊全球股市。同時，美元本位制壓力增大使得避險情緒繼續(xù)升溫，也將使黃金價格繼續(xù)上漲，受諸多連帶影響，經(jīng)濟(jì)疲軟及美元受沖擊將使得大宗商品價格攀升，全球股市哀通脹壓力進(jìn)一步增加。

不過，專家也認(rèn)為，長期來看，美元仍然優(yōu)勢明顯。其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣并不爭氣，歐元區(qū)、日本的經(jīng)濟(jì)狀況不如美國；“美國的創(chuàng)新能力跟歐洲、日本相比也是最強的”，中國社科院美國所副所長倪峰說。此外，安邦咨詢首席研究員陳功表示，若美國經(jīng)濟(jì)在未來幾年內(nèi)出現(xiàn)重振，聯(lián)邦政府稅收增加，使得對美債依賴減小，收入增長，目前的問題便有逐步化解的可能。

本版稿件均據(jù)新華社電/專稿

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