美失AAA評級：A股短期勢受沖擊美欠每個中國人5700元

2011年08月07日 06:16
來源：鳳凰網財經

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據香港文匯報道標準普爾首次下調美國主權信用評級，打破了美國近百年維持最高評級的神話，此舉將再次引發世界對美債危機的擔憂，增加全球市場的不確定性，令投資者信心面臨巨大考驗，中國亦難免遭受沖擊。

內地股市短期勢受沖擊

由于對全球經濟疲軟的擔心，市場資金迅速撤離，上周全球股市哀鴻一片。此次標普調降美國信用評級毫無疑問將使全球市場信心再度遭受重創。市場預測，周一美股低開可能性很大，并可能進一步沖擊全球股市。而內地股票市場在上周五遭受近期最大跌幅之后，可能將繼續低開。

而對于美元走勢來說，短線上美元將受到沖擊，而且第三輪量化寬松(QE3)出臺預期不斷增強，其他兩大評級機構是否會效仿標普下調美國3A評級需要進一步關注，因此如果出現投資者減持美債的情況，將對美元產生較大沖擊。由于美元風險加大，市場避險情緒將持續升溫，黃金、大宗商品價格勢必繼續攀升，全球通脹壓力將進一步增加，將增加中國的輸入性通脹壓力。近日內地多數專家預測，7月的CPI同比上漲幅度可能超過6月，再創新高。為了控制通脹，穩定物價水平，8月加息的預期很強。

美國信用評價下調，對于其最大國債持有國中國來說，其手中持有的包括美債在內的美元資產保值風險大增。目前美國國債中投資比例最大的是美國社保基金，為19%，達2.67萬億美元。美國財政部以1.63萬億美元排名第二，占比為11%。中國作為最大海外持有國，所持美國國債1.16萬億美元，占比為9%，排名第三，有關測算顯示，相當于美國欠每個中國人約5,700元人民幣。

美債暫不會被大額拋售

短期內，美債風險并不大，亦不會出現大規模拋售的情況。一方面，相比歐洲債務危機持續蔓延、日本經濟低迷不振，美國經濟仍具明顯優勢，美元作為世界儲備貨幣，盡管美債成本會上升，但風險仍可控。此外根據巴塞爾協議的規定，“AA”評級的債券仍為零風險，因此美國社保基金等國內投資者不會拋售國債，而海外投資者也難以找到其他投資替代品。

不過長期看，美信用評級下調使中國外匯實際購買力大幅下降，作為最大的美債持有國，中國一方面應對美發行債券提出要求。銀河證券經濟學家左小蕾建議，中國應要求美發行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券，以鎖定人民幣升值與美元貶值風險。同時，要求美國刺激實體經濟增長，財政削減開支。當其沒有足夠資金發展實體經濟時，應敞開大門，允許外國直接投資而不是再購買國債。

長遠須免過分依賴美元

此外，中國還應有長遠的戰略安排，積極推動國際貨幣體系改革，改變過分依賴美元的貨幣體系狀態；推動人民幣國際化，使人民幣成為主要的國際貨幣；調整外匯儲備的結構，包括貨幣結構和資產結構。