歐美股市或深陷調(diào)整 A股后市相對樂觀

2011年08月08日 00:17
來源：中國證券報 作者：曹陽

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歐美股市上周大幅下挫，美國三大股指均創(chuàng)去年12月以來新低，當(dāng)周美國標(biāo)普500指數(shù)下跌6.73%；英國倫敦富時100指數(shù)下跌9.77%，法國巴黎CAC40指數(shù)下跌10.63%，德國法蘭克福DAX指數(shù)下跌12.89%。

美國方面，國際評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司5日將美國AAA級長期主權(quán)債務(wù)評級下調(diào)至AA+，評級前景展望為“負(fù)面”，這是美國歷史上首次喪失3A主權(quán)信用評級。盡管5日出爐的美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)上漲11.7萬，7月失業(yè)率降至9.1%，均高于此前市場預(yù)期，并一度提振美股，但主權(quán)信用評級下調(diào)又給市場帶來新的不穩(wěn)定因素。美聯(lián)儲9日的議息會議將備受市場關(guān)注，全球投資者將聚焦QE3會否推出。

歐洲方面，由于上周市場在發(fā)現(xiàn)歐洲央行沒有購買西班牙和意大利國債后，恐慌情緒蔓延，直接導(dǎo)致股市大跌。不過意大利聯(lián)邦改革部長表示，歐洲央行同意從8日開始購買意大利國債。分析人士預(yù)計此消息或在短期內(nèi)提振歐洲乃至全球主要股市，但長期來看歐債危機難以出現(xiàn)明顯改觀。

對于歐美股市長期走勢，分析人士認(rèn)為，相較于A股，此前歐美各主要股指一直維持高位，

歐美股市近兩年半的繁榮更多來自美聯(lián)儲量化寬松政策對流動性的推動作用；一旦量化寬松政策退出，無論經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是上市公司業(yè)績增速層面，都不足以支撐當(dāng)前點位，而美債危機或許只是做空美股的借口，后期歐美股市仍以調(diào)整為主。

對于國內(nèi)投資者，當(dāng)前最關(guān)心的問題是歐美市場的劇烈波動會否對A股造成負(fù)面沖擊。分析人士認(rèn)為，由于A股較歐美股市更早進入估值底部區(qū)域，并且中國經(jīng)濟增長仍強勁，未來A股有望跑贏歐美股市，但外圍市場波動加劇與國內(nèi)相對偏緊的貨幣政策將制約A股上升空間。本周將陸續(xù)公布7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中，7月宏觀經(jīng)通脹數(shù)據(jù)最為引人矚目。如果7月CPI漲幅再創(chuàng)新高，對貨幣政策繼續(xù)收緊的擔(dān)憂將壓制A股整體的估值水平，但上證綜指在2600點附近繼續(xù)下行空間比較有限。

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