世界嚴陣以待“黑色星期一”

2011年08月08日 03:38
來源：國際金融報作者：王麗穎

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標普下調美國主權信用評級只是一個開始。三個后續提問可能更值得關注：一是其他的評級機構是否跟進；二是世界經濟最壞能壞到哪；三是貨幣體系多元化是時候了嗎

標普雖然“魯莽”地下調了美國主權信用，但也“厚道”地選擇了周末公布。標普給了各國財長兩天時間，以筑建足夠安全的金融大壩，以抵御“黑色星期一”的來臨。

8月7日，世界七大工業發達國(G7)財長召開緊急電話會議，商討應對“黑色星期一”的決策。同日，據韓國副財長證實，二十國集團(G20)金融代表就歐債危機和美國評級遭下調事件也召開了一次電話會議。新華社也發表評論稱，中國有權敦促美國處理好債務問題，也有權要求美國保障中國持有的美元資產。

“黑色星期一”？

全球股市已經經歷了“黑色一周”，3萬億美元蒸發。為防止今日出現“黑色星期一”，G7領導人緊急商討了美國3A評級首次被降和歐洲債務危機擴大的問題。法國財長巴魯安表示，法國財英國、加拿大、德國、意大利、日本和美國的財長正在緊急應對評級可能引發的后續效應。七國財長擔心，世界最大經濟體評級被降，美國經濟出現二次探底風險加大，全球金融市場在本周肯定迎來動蕩局面，也會讓歐債危機雪上加霜，目前歐洲正忙著督促銀行準備足夠資金，防御流動性匱乏危機。

復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，標普這次抓住機會好好“秀了一把”，市場不應該過度緊張，因為評級機構是急于洗刷自己2008年金融危機時期的“失職”污點。標普看準了美國兩黨在談判時已經釋放了利空消息，所以現在表現得“很負責”。長期來看，美國長期債務評級仍然有下降風險，穆迪和惠譽也會根據自身的利益作出適當警告，但到那時，市場已經完全消化了“不確定性”風險，預計影響力不大。但他認為，全球金融市場迎來“黑色星期一”的可能性很大，美國失業率仍高達9.1%，如果經濟數據不能自救，只能靠信心自救。美國的外圍市場情況也很糟，歐元區債務危機中的意大利和西班牙再出問題，各國本幣升值壓力增大，貿易保護主義將愈演愈烈。

標普評得好？

標普將美國的金牌國債拉下神壇，短短幾天就成了眾矢之的。標普主權評級主管畢爾斯表示，作出調降美國評級的決定是我們的職責。美國政治形勢的變化，以及無力的財政整頓計劃是降級的主要因素。8月7日，“股神”巴菲特表示，標準普爾調降美國AAA級主權信貸評級并沒有任何意義。

巴菲特說：“在奧馬哈，美國國債仍是3A級評級。事實上，如果有4A級，我將會把它給予美國債務。”英國、法國、俄羅斯和日本均表示，對投資美債仍然信心十足。

但中國社會科學院美國研究所副研究員張國慶在接受《國際金融報》記者采訪時表示，標普降低美國評級是預料之內的事情，預計評級仍然有下行風險。與2008年金融危機時期不同的是，此次標普是對美國政府執政能力作出了評價，對白宮挽救經濟的能力提出質疑，但是短期內其他兩家評級機構穆迪和惠譽不會跟風。

張國慶認為，標普這一行為將導致三個看點。其一，美國評級一旦被下降，短期內將很難恢復，因為加拿大和其他國家的前車之鑒表明，恢復高信譽至少要10年以上時間。其二，對美國和世界經濟的影響各有不同。對美國的影響主要表現在心理上，因為政府舉債壓力增大，投資和消費信心會產生負面影響；對世界其他經濟體而言，不穩定性增加，比如新興經濟體的通脹預期會升溫，大宗商品或被“暴炒”，各國制造業成本壓力會增大。其三，俄羅斯總理普京提出的將儲備貨幣體系多元化理論迎來了發展好時機。

人民幣時機？

諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼曾表示，如果美國評級遭降，中國或將涉及3000億美元左右的外匯資產浮虧。多位專家表示，標普下調評級給中國再次敲響了投資策略警鐘，應該抓住機遇做強人民幣。

相比之下，人民幣卻正處在戰略有利時期。張國慶認為，因為美、歐、日等國家和地區形勢都不太好，而中國整體經濟形勢良好，應該趁機做強人民幣，提高信譽度，爭取在5至10年內進入儲備貨幣行列。

孫立堅指出，中國壓力頗大，套利投機勢力隨后就會潛入。可以預見的是，美國實力正在削弱，美國的債務問題和歐元區國家不一樣，希臘等國舉債是為了福利揮霍，而美國舉債是為了壯大自己的實力，增強其世界霸主地位。美國舉債發展自己的教育、科研等軟實力，然后繼續綁架全球經濟。評級機構被美國政府操縱，此次評級被降難堪的不是美國，而是持有大量美國長期債券的中國。標普的言論直接導致中國投資失利，對美國的沖擊卻很有限，因此，中國政府應該繼續向美國政府施加足夠壓力，如果美國不及時削減龐大的軍費開支和水漲船高的福利體系開支，降級隨時可能再發生，所以中國決策層應該繼續施壓。