世界嚴陣以待“黑色星期一”

2011年08月08日 03:38
來源：國際金融報作者：王麗穎

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標普下調(diào)美國主權信用評級只是一個開始。三個后續(xù)提問可能更值得關注：一是其他的評級機構是否跟進；二是世界經(jīng)濟最壞能壞到哪；三是貨幣體系多元化是時候了嗎

標普雖然“魯莽”地下調(diào)了美國主權信用，但也“厚道”地選擇了周末公布。標普給了各國財長兩天時間，以筑建足夠安全的金融大壩，以抵御“黑色星期一”的來臨。

8月7日，世界七大工業(yè)發(fā)達國(G7)財長召開緊急電話會議，商討應對“黑色星期一”的決策。同日，據(jù)韓國副財長證實，二十國集團(G20)金融代表就歐債危機和美國評級遭下調(diào)事件也召開了一次電話會議。新華社也發(fā)表評論稱，中國有權敦促美國處理好債務問題，也有權要求美國保障中國持有的美元資產(chǎn)。

“黑色星期一”？

全球股市已經(jīng)經(jīng)歷了“黑色一周”，3萬億美元蒸發(fā)。為防止今日出現(xiàn)“黑色星期一”，G7領導人緊急商討了美國3A評級首次被降和歐洲債務危機擴大的問題。法國財長巴魯安表示，法國財英國、加拿大、德國、意大利、日本和美國的財長正在緊急應對評級可能引發(fā)的后續(xù)效應。七國財長擔心，世界最大經(jīng)濟體評級被降，美國經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底風險加大，全球金融市場在本周肯定迎來動蕩局面，也會讓歐債危機雪上加霜，目前歐洲正忙著督促銀行準備足夠資金，防御流動性匱乏危機。

復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅表示，標普這次抓住機會好好“秀了一把”，市場不應該過度緊張，因為評級機構是急于洗刷自己2008年金融危機時期的“失職”污點。標普看準了美國兩黨在談判時已經(jīng)釋放了利空消息，所以現(xiàn)在表現(xiàn)得“很負責”。長期來看，美國長期債務評級仍然有下降風險，穆迪和惠譽也會根據(jù)自身的利益作出適當警告，但到那時，市場已經(jīng)完全消化了“不確定性”風險，預計影響力不大。但他認為，全球金融市場迎來“黑色星期一”的可能性很大，美國失業(yè)率仍高達9.1%，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)不能自救，只能靠信心自救。美國的外圍市場情況也很糟，歐元區(qū)債務危機中的意大利和西班牙再出問題，各國本幣升值壓力增大，貿(mào)易保護主義將愈演愈烈。

標普評得好？

標普將美國的金牌國債拉下神壇，短短幾天就成了眾矢之的。標普主權評級主管畢爾斯表示，作出調(diào)降美國評級的決定是我們的職責。美國政治形勢的變化，以及無力的財政整頓計劃是降級的主要因素。8月7日，“股神”巴菲特表示，標準普爾調(diào)降美國AAA級主權信貸評級并沒有任何意義。

巴菲特說：“在奧馬哈，美國國債仍是3A級評級。事實上，如果有4A級，我將會把它給予美國債務。”英國、法國、俄羅斯和日本均表示，對投資美債仍然信心十足。

但中國社會科學院美國研究所副研究員張國慶在接受《國際金融報》記者采訪時表示，標普降低美國評級是預料之內(nèi)的事情，預計評級仍然有下行風險。與2008年金融危機時期不同的是，此次標普是對美國政府執(zhí)政能力作出了評價，對白宮挽救經(jīng)濟的能力提出質(zhì)疑，但是短期內(nèi)其他兩家評級機構穆迪和惠譽不會跟風。

張國慶認為，標普這一行為將導致三個看點。其一，美國評級一旦被下降，短期內(nèi)將很難恢復，因為加拿大和其他國家的前車之鑒表明，恢復高信譽至少要10年以上時間。其二，對美國和世界經(jīng)濟的影響各有不同。對美國的影響主要表現(xiàn)在心理上，因為政府舉債壓力增大，投資和消費信心會產(chǎn)生負面影響；對世界其他經(jīng)濟體而言，不穩(wěn)定性增加，比如新興經(jīng)濟體的通脹預期會升溫，大宗商品或被“暴炒”，各國制造業(yè)成本壓力會增大。其三，俄羅斯總理普京提出的將儲備貨幣體系多元化理論迎來了發(fā)展好時機。

人民幣時機？

諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者保羅·克魯格曼曾表示，如果美國評級遭降，中國或?qū)⑸婕?000億美元左右的外匯資產(chǎn)浮虧。多位專家表示，標普下調(diào)評級給中國再次敲響了投資策略警鐘，應該抓住機遇做強人民幣。

相比之下，人民幣卻正處在戰(zhàn)略有利時期。張國慶認為，因為美、歐、日等國家和地區(qū)形勢都不太好，而中國整體經(jīng)濟形勢良好，應該趁機做強人民幣，提高信譽度，爭取在5至10年內(nèi)進入儲備貨幣行列。

孫立堅指出，中國壓力頗大，套利投機勢力隨后就會潛入。可以預見的是，美國實力正在削弱，美國的債務問題和歐元區(qū)國家不一樣，希臘等國舉債是為了福利揮霍，而美國舉債是為了壯大自己的實力，增強其世界霸主地位。美國舉債發(fā)展自己的教育、科研等軟實力，然后繼續(xù)綁架全球經(jīng)濟。評級機構被美國政府操縱，此次評級被降難堪的不是美國，而是持有大量美國長期債券的中國。標普的言論直接導致中國投資失利，對美國的沖擊卻很有限，因此，中國政府應該繼續(xù)向美國政府施加足夠壓力，如果美國不及時削減龐大的軍費開支和水漲船高的福利體系開支，降級隨時可能再發(fā)生，所以中國決策層應該繼續(xù)施壓。