美引爆信用危機或動搖中國根基

2011年08月08日 12:46
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

鳳凰網財經訊據香港信報報道，內地決策層多次重申，下半年仍以遏制通脹作為首務。在此敏感時刻，美國引爆評級及債券危機，不僅自身經濟命懸一線，中港經濟恐怕也會遭受毀滅性震蕩。

標普取消美國長期主權信用保持七十年之久的AAA評級，降為AA＋、展望負面，不少評論均認為是預料之內，更猜疑這僅屬一項政治判斷。也有意見認為環視全球，美債仍然安全，暫時難覓更佳的替代品，結論是不會爆發拋售潮。

作為最大債主的中國，繼去年胡錦濤、溫家寶多次公開敦促美國要確保中國的美元資產安全后，這次透過官方新華社評論員文章，強烈要求美國“要停止慣例，讓選舉政治綁架環球經濟”，更意識到骨牌效應的殺傷力，“這次下調只是前奏，更多毀滅性降級將隨后而至”；文章并預告了中國的后著，即呼吁設立一個新的穩定及安全的“環球儲備貨幣”，避免由單一國家引發“金融大災難”

北京這種表態，語氣甚重以至有“割席”的意味，即使不一下子大幅減持外儲中的美債，亦難望再增持。難道美國沒有計算過中國的反應？這場評級大風暴早顯先兆，或許正是中國不斷大舉減持美債，逐步分散投資至歐債以至連續八個月增持日本長期債券的原因。

中國三萬多億美元的外儲資產中，逾百分之七十一為美元資產，近期已將大約四分三的新增外儲，投向包括歐債等非美元資產。若長此下去，美國的金融霸權勢必受損，而美國借助評級這項“武器”，在歐債深陷危機漩渦、中國崛起還未站穩陣腳之際，又遇上北京正調整國內經濟結構的陣痛期，發動這場評級風暴，極有可能令中國的發展進程受重創，全球金融再一次重新洗牌。

美國這招實為“自損一千”，但卻可“殺敵十萬”。連中國的評論亦墮入“選舉政治綁架環球經濟”的迷思中，若不厘清及作好一切準備，將可能令根基盡毀。曾為MBS(按揭抵押證券)及CDO(債務抵押債券)發出AAA最高評級的評級公司誠信，早己為市場詬病。美國靠導彈與信用評級兩種武器，獨霸全球，因而不應低估這次事件僅為一場“選舉政治的爭拗”。美債評級下調，中國所持的一點一五九八萬億美元美債，賬面或損失三千億美元，但更重要是舉債成本被推高，利息將飆升。

內地目前正面臨借貸困難的“錢荒”，利息扯高，中小企受倒閉潮的威脅極為嚴峻，而美匯走弱令人民幣飆升，雖可稍紓輸入通脹之苦，但亦將進一步令內地出口窒息。

目前擴內需政策未竟全功，外需又受挫折，將令內地經濟更難轉好。美債評級危機又或加速QE3的推出，屆時又會加劇中國的輸入通脹壓力。正值目前內地通脹居高不下，有關沖擊將會觸發蝴蝶效應。

對于本港，利息扯高以至美元續貶，或令本港通脹加劇、樓市波動，以至資金流走，令股市震蕩。但相信內地會因而對外儲的投資更多元化，本港藉此機遇，可進一步壯大及鞏固發展離岸人民幣中心。

但內地要讓人民幣國際化，以至建構可替代美元的環球貨幣，非短期內可以見功，在此危急關頭，中港兩地政府宜提高憂患意識及作好預備，應付這場風暴來襲。